沙里淘金 后市从三条主线掘金创业板

　　随着创业板首批上市公司解禁潮到来，创业板个股在普涨一天之后迅即普跌，解禁首周的表现多少有些让投资者不寒而栗。不过，大浪淘沙始见金。在一轮泥沙俱下的惨跌后，一些真正有成长性的创业板公司，或许恰恰具备了一定的投资价值。对创业板而言，大面积的风险可能仍然存在，但精挑细选之下，依然可以在沙里淘出金子来。

　　随着创业板解禁潮汹涌而来的，是除了11月1日解禁首日的大涨之后随即展开的一轮惨跌。从日K线图来看，紧接着11月1日的一根大阳线的是两根大阴线。

　　“惊喜、激动、恐惧，这些情愫都掺杂在一起。”正如英大证券研究所李大霄向《每日经济新闻》所言，创业板解禁首周，个股大涨大跌表现出的是市场背后复杂的心情。财富快速累积的惊喜、年轻创业者兑现财富的激动、二级市场投资者的恐惧等等。

　　李大霄认为，作为新兴事物，A股创业板应该多从正面去看待它存在的一些不足，创业板培育新的产业，创造更多的就业机会值得肯定。从中长期来看，创业板是值得投资的。但从短期来看，创业板普遍虚高，整体的买入机会还没有到来。不过，特别好的股票在泥沙俱下之后依然值得买入。在他心目中，特别好的股票具备两大特点：一是良好的管理团队，积极为股民创造回报，而不是赚股民的钱；二是未来具备持续的高增长潜力。

　　多位受访的分析师认为，目前创业板公司鱼龙混杂，要选出好股票具有一定难度。不过，《每日经济新闻》综合多位业内分析人士的观点，建议不妨从以下三条主线寻找合适的投资标的：

　　首先是抗跌性。所谓真金不怕火炼，在泥沙俱下式的下跌当中依然能够屹立不倒，泰山崩于前而不动声色。这样的个股往往具备较好的质地或具有符合市场资金口味的题材。例如长信科技、太阳鸟，在本周的表现就可圈可点，一个是电容式触摸屏的新军，一个则获得了海监船的意外大单，还讲述着高档游艇消费的美好前景。

　　其次，具有高送转的强烈预期。由于要摊薄利润指标，往往只有高增长的公司才有实施高送转的勇气。哪些个股具备高送转的潜质？南风股份、莱美药业和特锐德三家公司具备高送转的预期，作为首批上市的28家创业板公司，仅此三家公司最“抠门”，截至目前都没有实施预想中的高送转。“如果今年再不送，恐怕要被股民骂死！”用一位业内分析人士的话说，即使上述三家公司业绩高增长无望，硬着头皮也要送的可能性比较大。其中，南风股份前三季度已经实现了超过50%的同比增速，今年实施高送转的可能性最大。

　　另外，成长性突出、业绩具备持续高增长潜力的个股。实施连锁经营并已初步完成全国布局的吉峰农机，有望借充裕的超募资金迅速扩张，该公司今年前三季度的净利润51.26%同比增速，尤其是第三季度193%的超强同比增速颇为吸引眼球；上海佳豪第三季度营业总收入5886万元，同比增长115.12%，实现净利润1741万元，同比增长81.38%，对比中报净利润26.01%的增幅可以说是更上了一层楼；而豫金刚石5.3亿元的超募资金或成就其高速扩张，投入

　　巨资的金刚石制品项目则可能成为下一个高爆发点。

　　吉峰农机：全国布局初步完成静待业绩释放

　　曾经被称为“创业板第一牛股”的吉峰农机(300022，收盘价32.20元)，作为首批登陆创业板28家上市公司之一、我国最大的农机流通企业同时也是首家农机流通行业上市企业，其主营业务是传统农机、载货汽车、农用工程机械、通用机电产品等现代农业装备的销售与售前售后服务。

　　据公司的三季报数据显示，今年前三季度，营收同比增加106.5%，继中报批露的营收同比增长68.4%后继续保持了强劲增长的势头，同时，其前三季度的净利润同比增长51.26%，较中报数据有明显的改善，其中今年第三季度193%的同比增速颇为吸引眼球。

　　据该公司董秘办核实，目前吉峰农机拥有直营连锁店130余家，连锁网络已覆盖四川、重庆、贵州、广西、广东、陕西、云南、吉林、辽宁等地。

　　值得关注的是，吉峰农机动用1.46亿元超募资金用于公司主营业务并购扩张。其中重点布局的是原来最为薄弱但也是我国农机最主要的销售地东北地区。对吉林省金桥农机、辽宁汇丰的控股在其半年报中表现出了良好的投资效果，其中吉林、辽宁两省市场今年中期分别贡献营收2.9亿元和1.2亿元。后续在东北地区的全面布局成熟后，或将成为未来一段时间超预期增长的一个重要源泉。

　　需要强调的是，由于农业在国民经济和国家安全中所占有的特殊地位以及我国农业生产经营效率相对较低，农业人口人均产值不高的特点，决定了政府将是农业机械化的主要推动者。“十二五”规划纲要中提到：“实施全国新增千亿斤粮食生产能力规划，加大粮食主产区投入和利益补偿”，为农业机械行业给出了最强有力的政策指引，农业生产工具的机械化、自动化将使得相关的企业从中受益，保持较高的增速。

　　接受《每日经济新闻》记者采访的银河证券分析师陈雷对吉峰农机在东北两省现有的高销售额持相对谨慎的态度，主要是因为北方跟南方农业机械类型的差别，北方大型农机居多，相对销售金额会较大，毛利率会相对较低。同时他也表示吉峰农机在政策层面将长期受益这点无疑，只是随着农机补贴基数的提高，未来补贴增速会逐步放缓。

　　对于投资者质疑其高速扩张有可能会带来管理上的相应滞后，陈雷与公司方均表示早已意识到高速扩张会引发的连锁反应，并在监管与内部管理体制上作了相应的改善。

　　据统计，汇添富旗下两只基金在三季度分别新增持股28万股、27万股，位列吉峰农机十大流通股东第8、9位。机构投资者持股占比合计仅6.19%，略显较低。

　　上海佳豪：游艇业务或成新利器

　　上海佳豪(300008，收盘价34.00元)是以海洋工程及船舶工程设计为主业的高新技术企业，是国内规模与实力均最大的专业民用船舶与海洋工程设计企业之一。

　　该公司第三季度营收5886万元，同比增长115.12%，净利润1741万元，同比增长81.38%。

　　上海佳豪10月下旬公告，其与扬子江船业下属企业等三方出资成立上海扬子江船舶与海洋工程设计研发公司，有望直接受益于扬子江船业所需船舶设计业务。湘财证券研报显示，扬子江船业船舶设计费用下限约每年5亿元，将极大提升其传统船舶设计收入。

　　《每日经济新闻》记者就此事采访了公司董秘办，对方称正在做组建后的配套工作，有望于今年年底正式运营。此外，上海佳豪为发展EPC(工程项目总承包)业务专门成立了两家全资子公司并取得不错效果。

　　公司相关负责人称，游艇业务方面目前已经完成一期土地的购买，计划投资额约3000万元，明年会陆续再扩大投资。计划2011年投资，2013年量产。如果游艇业务顺利开展，公司有望成为国内首家从设计研发到游艇制造的公司。公司地处上海，长三角地区聚集了全国40%的游艇俱乐部，在高端客户营销方面拥有明显的地缘优势。

　　该公司三季报显示，在新进的前十大流通股东中前七位全被基金占据，其中私募基金昆仑七号以3.57%的流通股占比位列十大流通股之首，招商基金系三只普通基金与三只专户基金共持股182万股，占该股流通股本的8.5%。

　　本轮解禁潮中，有大约4685万股大小限解禁，占其原流通盘的134.2%，足见这轮解禁对上海佳豪是一场严峻的“中考”。某职业投资人表示：“业绩预期才是决定股价的因素，解禁会在短期内有影响，但如果公司业绩稳定，解禁股很快就会被市场接受。”

　　长信科技：有望成触摸屏“新贵”

　　长信科技(300088，收盘价42.72元)主营平板显示基础材料，主导产品包括液晶显示(LCD)用ITO导电玻璃(主要是TN/STN-LCD)、触摸屏用ITO导电玻璃、手机面板视窗等三大类产品，并在OLED的应用方面进行了相应的技术储备。公司为国内LCD用ITO导电膜玻璃规模最大的生产企业。

　　今年8月，公司宣布斥资3.3亿元超募资金投向下游的电容式触摸屏，计划建设年产2000万只中小尺寸电容式触摸屏。

　　随着iPad、iPhone在全球的风靡，触摸屏项目符合下游消费电子迅猛发展的趋势，预期触摸屏将成为公司未来高增长的基石。投资者从近期莱宝高科、超声电子股价的飙升，就可以看出触摸屏的号召力。

　　今年前三季度，长信科技实现营业收入3.32亿元，同比增长95.33%；净利润为7789.93万元，同比增长107.63%；其中三季度单季营收达到1.39亿元，实现净利润3832.7万元，均创单季度新高。

　　从中可以看出，随着产能的扩充，长信科技既有业务正处于快速的上升通道中。随着触摸屏的投产，在可以预见的未来几年，其高增长的态势已经初步显现。

　　长信科技触摸屏定位为7寸以下的中小尺寸电容式触摸屏，主要应用领域为手机、GPS、电子书等，也可以根据市场情况作出调整，生产10英寸iPad用中大尺寸触摸屏。今年以来，iPhone和iPad的热销带来的市场示范效应，使得触控式触摸屏成为消费电子的一种时尚潮流，触控式触摸屏销量未来将呈爆发式增长。

　　财富证券分析师欧阳仕华认为，电容式触摸屏项目产品符合下游消费电子产品显示升级的趋势，未来将成为长信科技长期发展的重要基石，公司预计2011年下半年生产出样品，2012年将实现量产，触摸屏项目将分别实现营收0.21亿元和2.24亿元。

　　乐普医疗：核心产品持续高增长

　　乐普医疗(300003，收盘价27.80元)同样是创业板首批上市的公司，主营业务为冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售。

　　2010年1~9月公司实现营业收入5.64亿元，同比增长35.32%；实现归属于母公司净利润3.04亿元，同比增长41%；每股收益0.375元，16.4%的净资产收益率，显示出其稳定良好的成长性。

　　药物支架系统是乐普医疗的核心产品，占公司营业收入的78%，并在2009年实现了46.57%的高增长。乐普医疗上市所募资金投资的项目正是其核心主营业务——心血管药物支架及输送系统项目，目前已有生产线陆续投产，整个项目有望在年底基本完成，并有望充分释放产能，进而业绩实现持续增长。

　　湘财证券最近一期研报显示，由于国内二三线城市PCI手术软硬件方面的突破以及相关医保政策的完善，心血管药物支架在二三线城市的使用量呈现快速增长的势头，该公司的药物支架系统有望在未来几年内继续保持40%以上的增长。

　　在首批解禁的创业板公司中，乐普医疗以3.37亿股稳居首批解禁股数首位，显然对投资者有相当大的心理震慑力。

　　尽管面对如此凶猛的解禁浪，其三季报显示，包括社保基金在内的三只基金成功入驻，其中国泰金马持有209.9万股位列十大流通股东第二位，紧随其后的是新进基金广发策略，同时资料显示除华富成长小额减持外，其他机构都有不同程度的增仓。

　　机构的这种逆市建仓与增持的行为，或许可以佐证以上的研究观点，湘财证券、安信证券最新研报纷纷给出了“增持”及以上的评级，某位专业投资人士表示，目前的解禁压力在一段时间内会起到压制股价的作用，但从中长期来看，如果业绩能够稳步上升，或许本次解禁大潮反而会是上佳的建仓机会。

　　豫金刚石：拓展产业链下游谋求高毛利

　　几乎是上市后不久就接连下跌，一度深陷破发泥潭。何曾想在高位“站岗”半年，账面市值几近“腰斩”的投资者们能“咸鱼翻身”。

　　这话形容的就是最近创业板最“犀利”的风景线——豫金刚石(300064，收盘价35.89元)。

　　顾名思义，其主营业务是人造金刚石以及人造金刚石原辅材料的研发、生产和销售，配套合成设备研发等。

　　该公司今年三季报交出了一份还算满意的答卷，前三季营收1.86亿元，净利润6036.58万元，同比增长分别为43.79%和52.80%，前三季度每股收益0.43元。

　　中报显示，有5家机构在其“破发”价附近进驻。其中国信证券作为券商代表位列十大流通股东之首。

　　其三季报批露更显出机构大有“扎堆”之势，新进了6家基金，为首的是德盛优势，以201.6万股占比5.30%，占流通股比例成为十大流通股东首位，大举增持152万股的兴业有机增长排名第二。机构投资者合计持股占比为13.7%。而股东户数从中报时的2.02万户锐减至三季报时的1.31万户，降幅超三成。

　　该公司募集资金投资项目“年产3亿克拉高品级人造金刚石项目”和“郑州人造金刚石及制品工程技术研究中心扩建项目”正顺利进行中。此外，其9月份公布的拟使用超募资金1.7亿元实施项目“年产3.4亿克拉高品级人造金刚石项目”也已正式启动。

　　日信证券研报分析，公司计划向金刚石制品领域延伸，《每日经济新闻》记者就此事求证了豫金刚石相关负责人，对方称鉴于金刚石制品的超高毛利率，公司正在做相应的研究评估工作，但未透露具体涉足时间。

　　人造金刚石制品是人造金刚石产业链附加值最大的环节，其中下游的人造金刚石精密磨具、刀具、切割工具、钻控工具等与人造金刚石的价值比有数倍的放大。

　　在公司“不差钱“的情况下，该公司完全有可能进一步涉足其主营产品下游行业，或许可以更进一步提升该公司的潜在盈利能力。

　　接受《每日经济新闻》记者采访的日信证券研究师汪春华说，“明年3月的解禁潮会给公司带来什么样的影响不得而知，但如果公司能在业绩上保持稳定增长，相信会得到市场的进一步认可。”不过经过这段时间该个股的大涨后，切入时机显得比较重要。

　　南风股份：核电+地铁双翼驱动高速发展

　　南风股份(300004，收盘价57.88元)是华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售的企业，业务主要面向核电、地铁以及公路隧道和大型工业民用建筑四大领域。目前该公司核电及地铁业务收入比重超过50%。

　　据《每日经济新闻》记者查阅，今年前三季度，南风股份实现收入2.21亿元，同比增长20%以上；实现净利润0.45亿元，同比增长53%；但如此快的增速仍低于市场普遍预期。

　　安信证券分析师林晟认为，公司核电产品交货低于预期，比如台山中标项目原计划今年下半年开始交付首批产品，但该项目属于核电三代产品，前期准备工作较繁杂，预计首批交货可能将推迟至明年；风电叶片产品客户较为单一，受下游风场建设进度的制约较为明显，今年上半年交货量很少，第三季度也低于预期。

　　南风股份于2009年获得国家核安全局颁发的核级风机和风阀产品的设计和制造许可证，是我国唯一具有核电站核岛HVAC(供热、通风与空调工程)总承包经验的供应商，并于2010年5月与中广核签订了总承包合同。公司在核岛HVAC市场占据60%以上的市场份额。

　　目前南风股份核电产品在手订单近10亿元，未来将继续分享核电设备业快速增长的蛋糕。

　　除核电领域处于领先地位外，南风股份在地铁领域也有快速增长的预期。公司通风与空气处理设备已经成功应用于广州地铁及深圳地铁，未来中国地铁通风系统市场可达12亿~15亿元/年，而公司2009年地铁方面收入仅4000万元，扩展空间很大。

　　此外，铁路隧道通风系统随着未来西部高铁建设拉开序幕也将进入快速发展时期。南风股份也有望从这一领域的高速发展中受益。

　　不仅如此，未来一段时间，南风股份将面临一个招标的密集期。兴业证券分析师朱杉表示，未来两个月，中核集团将有部分HVAC中标结果公布，同时预计今年部分地铁项目也将于年底公布中标结果，预计公司未来核电及地铁业务订单及收入比例将超过70%。

　　作为首批上市的28家创业板公司之一，南风股份去年仅实施了10派1的分配方案，远低于市场预期。作为首批创业板公司中三家未推出高送转方案的公司，南风股份今年实施高送转方案的预期十分强烈。