加息预期舒缓 股市不宜过度悲观

　　参与技术反弹需防二次回落

　　虽然A股市场阶段性调整或将延续，但在连续杀跌之后技术性反弹仍可期待，不过投资者参与需防二次回落。

　　一是市场预期的加息并未出现，而是上调存款准备金率取而代之。相比加息，上调存款准备金率对经济以及资本市场整体冲击有限，此消息的落地对于本周而言或是利空出尽。同时，银行等相关板块上周已经出现大幅调整，继续下行空间有限，大盘在短暂的整理后有望展开修复性反弹。

　　二是部分技术指标超卖，多数个股反弹意愿强烈。沪指从3186点至上周五收盘，短短的6个交易日跌幅超过9%，60分钟图上MACD等多项技术指标出现超卖迹象。同时，沪指已摆脱了自3186点以来形成的下降通道压制，且接连收出止跌信号，后市继续企稳反弹要求明显。此外，从上周盘面表现来看，面对盘中的调整，恐慌杀跌盘明显减少，沪市成交一度创出10月份以来的新低。而相对于指数的疲弱表现，上周多数个股已率先展开反弹，中小板综合指数逆势上涨超过1%，创业板指数更逆势大涨超过6%。

　　三是本周工商银行复牌后暗藏补跌风险，同时市场大跌对均线系统的破坏很难快速修复，在经历了短期的杀跌之后市场连续追涨的动力有限等，投资者对技术反弹的高度不可过于乐观，股指短期冲高后仍有二次回落的可能。

　　操作上，建议投资者关注年报预期优异或是紧随预期影响较小的个股，且仓位不易过重。(中证投资 张索清)