CPI数据引股指盘中跳水 短期震荡或将加剧

　　尽管昨日公布的CPI数据低于市场预期，但沪深股指昨日盘中依然出现了大幅震荡。CPI数据公布后，上证综指出现快速跳水。截至收盘，上证综指报收于2899点，微涨0.11点，沪市成交量为1896亿元，与之前一日的量能基本持平。

　　昨日市场热点延续性不强，导致了股指盘中的大幅震荡。券商和高速公路板块，虽然早盘都惯性高开，但大多个股快速冲高回落，仅有兴业证券涨停。而水泥板块表现相对较强，但也出现分化，同力水泥、狮头股份继续涨停，而华新水泥和海螺水泥均收出带长上影的阳线。有色金属板块表现较佳，广晟有色、云铝股份涨停，带动了稀土股和铝业股的活跃。而从跌幅榜来看，跌幅超过3%的个股寥寥无几，说明市场并未因大盘冲高回落出现恐慌。

　　周边市场方面，美国宏观经济数据多数超出预期，美股保持近期的上升通道。而大宗商品价格持续走强，铜价创出一万美元/吨的历史新高，外部环境对A股形成有力支撑。

　　消息面上，国家统计局昨日公布的1月经济数据显示，1月份CPI同比上涨4.9%，PPI同比上涨6.6%。华商稳定增利拟任基金经理张永志表示，1月CPI数据低于市场预期，主要的原因还是由于CPI权重调整，管理层下调了涨价比较高的食品价格的权重，另一大原因是食品价格涨幅低于预期。由于目前长期存款利率已经高于通胀率，短期加息的概率大大降低，债券市场将能够获得一定的绝对收益。

　　富国基金认为，未来通胀形势仍然复杂，投资仍需关注成长性机会。考虑到CPI还在高位运行，而PPI对CPI的传导又存在时滞，未来通胀形势仍然复杂，预计管理层上半年仍将维持偏紧的货币政策。目前市场已经步入政策观察期。一方面，不管CPI基数调与不调，通胀就在那里；另一方面，经济先行指标PMI已连续两个月有所回落，预计经济过热风险暂时减小，经济增长会较为平稳回升。

　　总体来看，经济数据的公布，使得短期市场出现了冲高回落走势。而从技术面与基本面结合来看，A股运行环境仍然面临诸多不确定性，比如新股加快发行、通胀形势严峻、流动性偏紧等利空因素，并未得到根本解决。因此，从操作层面来看，短线投资者可进行波动性运作；而对于稳健投资者而言，保持耐心的战略观望策略更为稳妥。