2011年债市：机会逐渐大于风险

　　海口网3月1日消息  ２０１０年以来央行调控举措密集出台，令中国内地资本市场倍感压力。基金业内专家表示，２０１１年债市“机会逐渐大于风险”，当债券市场收益率水平回到较高水平时，投资人将迎来较好机会。

　　２０１０年以来，在通胀压力难以缓解的背景下，央行先后三次加息、八次上调金融机构存款准备金率。由于通胀水平短期内仍难回落，投资者普遍预期紧缩政策将会持续。

　　不过，正在发行的嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜认为，目前债券市场收益率水平已经包含了未来一至两次的加息预期。这意味着若央行未来继续加息两次以内，债券市场不会出现大的波动。

　　“在当前通胀高企的情况下，当债券市场收益率水平回到比较合理或者比较高的水平时，对投资人而言，实际上是一个较好的投资时机。”王茜说，近日北非、中东地区政局动荡引发国际市场大宗商品价格大幅飙升，加剧了通胀预期。在这一背景下，一旦债券市场再现较大波动，往往意味着较好的建仓时点。

　　对于２０１１年债券市场的整体判断，王茜认为“机会逐渐大于风险”。在当下时点，投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利，因为其纯粹的债券票面收益一定程度上能够抵御通胀。

　　在王茜看来，债券型基金拥有确定性投资机遇。单纯从息票收入看，ＡＡＡ级短期融资券收益率已在４％以上，即使将债基全部组合配置为一年期的短期融资券，其收益率也与一年期定存基本持平。另外，在相对安全的本金和利息收入保护之下，债券基金还可获得资本市场收益。