地震短期利空煤炭股 中长期关注焦煤机会

　　近期煤价涨跌互现，而亚太地区重要煤炭进口国日本遭遇地震之后，多家券商发布报告指出，日本地震短期对煤炭行业偏负面，但随着灾后重建的展开，中长期国际焦煤价格预计仍将走高，建议关注焦煤板块投资机会。

　　山西证券指出，短期日本国内经济受到重创，减少煤炭需求，而日本是亚太地区重要的煤炭进口国，目前处于二季度价格谈判期，短期对煤炭价格有一定负面影响；不过，日本进入重建后，将加大对煤炭等原料的需求，另一方面核电此次受到人们的非议，未来一段时间日本核电发电将会受到一定程度的影响，而且中国核电的建设步伐是否受到影响还需要观察，总体来看此次影响短期偏负面，中长期偏正面。建议关注三条投资主线：一是明显受益于产量增长以及焦煤价格上涨的公司；二是有整合以及资产注入的企业，尤其关注山西省内的上市公司；三是受益于国际煤价上涨，出口相对稳定或有出口配额的企业。投资组合包括西山煤电、潞安环能、煤气化、国阳新能、冀中能源、昊华能源。

　　中信证券指出，国际价格方面，受日本地震影响煤价有下行压力，但中长期看好焦煤价格。报告指出，虽然澳洲水灾影响已逐渐缓解，但短期内煤炭供应难以恢复，因此国际市场供应依然紧张；受全球通胀压力及中东动荡局势影响，油价大幅飙升，作为替代能源，国际煤价将得到支撑；受日本地震影响，预计国际煤炭需求短期可能下降10-15%，国际煤价下降5-8%，但中长期随日本重建展开国际煤价仍将有望回复至高位。

　　华创证券指出，日本地震使得发电企业都不同程度受损，短期对动力煤煤炭需求会有所下降，对澳大利亚等动力煤价格会有一定影响，尤其会冲击尚未最后确定的合同煤炭价格。但国际油价高位会支撑国际乃至国内煤炭价格在高位的稳定。

　　投资策略方面，中信证券指出，日本地震对国际煤炭短期需求造成影响，但随灾后重建的展开，中长期国际焦煤价格预计仍将走高。焦煤板块将会成为煤炭股中的反弹急先锋，预计未来国内焦煤有望年内二次提价，看好2011年国内焦煤均价17%以上的涨幅。推荐业绩弹性高、“量”有高成长性及估值水平较低的公司，重点推荐冀中能源、潞安环能、盘江股份、西山煤电、平煤股份等。

　　华创证券认为，煤炭板块行业性投资机会尚需更多条件，建议关注事件刺激下的个股投资机会：其一是焦煤子行业的股票，主要是冀中能源、盘江股份、兖州煤业；其二是收购集团资产预期较明确的公司，包括大有能源、盘江股份；其三是年报预期分配方案较好的公司，主要有潞安环能。

　　而第一创业证券继续推荐具有确定性增长的稀缺性煤种的上市公司，以及业绩有稳定保障的公司，重点推荐潞安环能和兰花科创等，但需关注华润电力收购亚美大宁矿外资方股东的股份对兰花科创造成的影响。