准备金率再调0.5% 加息料延后至二季度

　　3月25日起，存款类金融机构存款准备金率将再次上调50个基点，这是今年以来中国人民银行连续第三个月上调存款准备金率。本次存款准备金率上调后，中国金融机构普遍执行的存款准备金率的水平已经达到20％的水平，创下了10年来的最高点，与1984年的历史最高水平相比，仅有一步之遥。

　　“此次调整，大约能够直接锁定接近4000亿元的流动性。由于这种调整是在此前传闻央行下调了一些小机构差别准备金率、日本大地震、公开市场操作小幅放量三大因素所诱发的政策放松预期下‘突然’出现的，因而，‘意外’造成的冲击将更大。”兴业银行资深经济学家鲁政委认为。澳新银行则指出，3月25日的本次存款准备金率的缴款日，同样临近季度末以及月末，三重效应叠加，可能造成人民币市场利率在短期之内出现飙升，市场尤其需要注意短期市场利率上升的影响。

　　鲁政委指出：“在日本地震进一步增加了不确定性的形势下，央行应该保持观望，目前的准备金调整就是回收过多流动性，货币保持中性的正常举措，并不意味着在进一步收紧。”

　　澳新银行认为，在日本大地震造成全球性的金融市场动荡之余，中国央行仍然选择从紧货币政策，这多少表明中国央行在货币政策的选择上更多地选择了“朝前看”，而非考虑短期不利因素的制约，在某种程度上，这也表明了央行压制通胀以及管理通胀预期的决心。

　　显然，中国的通胀仍处于明显的上升周期，CPI连续多月高企。因此鲁政委认为，“央行将在第二季度宣布加息，而年内还有3－4次的加息可能。”

　　“在治理通胀的大背景下，量化工具的使用已经显得过于频繁和空间不足，因此，在未来的货币紧缩中，央行需要更多使用利率以及汇率工具，来控制通胀上行。央行的一年期央票的发行利率已经高于一年期定期存款利率20个基点左右，这在很大程度上表明央行已经着手准备近期进行一次加息。”澳新银行表示。（付碧莲）