收评：沪指缩量窄幅震荡 2900点等待方向选择

　　海口网3月21日消息  两市收盘时上证综指收报于2909.14点，最高2927.07点最低2895.15点，涨2.25点涨幅0.08%；深成指报12643.73点，跌78.26点跌幅0.62%；两市冲高回落窄幅震荡，沪指两度跌破2900关，权重股表现活跃轮番护盘，大盘收在5日和30日线之上，受20日和10日线压制，仍然维持区间震荡的格局，耐心等变盘点出现；板块方面，黄金、水泥、煤炭股受追捧，银行地产股活跃，稀土永磁股走强，核电股一度超跌反弹，而医药、太阳能股等前期强势股遭获利回吐；两市个股涨跌比约为3:4，成交量稍有萎缩，沪市成交1236亿，深市成交951亿，总成交2187亿。

　　盘面显示，早盘沪指回补跳空缺口后反弹，盘中突破20日线，黄金及煤炭石油股表现强势，泰山石油冲击涨停，银行保险及地产股拉升指数；上周被热炒的防辐射概念继续回落，兰太实业、云南盐化跌幅靠前，另外医药指数下跌1%，而核电概念超跌反弹，中核科技涨逾7%。盘中两市冲高回落，指数小幅跳水双双翻绿，沪指跌破30日线一度击穿2900关，新能源、医药股等前期受益地震概念遭获利回吐。临近尾盘，两市震荡回升。

　　午后两市再度震荡回落，沪指再度跌破2900并创日内新低，但银行股的强劲表现支撑大盘回升；市场热点涣散，资金尝试对旧题材炒作，上海迪士尼概念斯米克涨5%；近段时间，次新股走出连连上涨的行情，南方轴承盘中涨停，同时引发西北轴承冲击涨停；虽然市场观望气氛浓厚，不过资源股仍相对被看好，长征电气再创新高。

　　上周五晚间央行宣布年内第三次上调存款准备金率，随着预期中的“靴子”落地，市场憧憬紧缩周期将接近尾声，资源股及银行、地产等大市值行业领涨大市。在过去一周，日本地震成为主导市场的因素。虽然整体表现出一定的抗跌性，但受到地震影响的相关板块大涨大跌，成为整个市场的焦点。而上周末英法美等国对利比亚集体“开火”，给国际市场带来更大的不确定性，这在一定程度上也给A股市场带来困扰。

　　中金公司认为，本次准备金率上调幅度符合市场预期，目的主要是为了对冲到期央票所释放的流动动性、而并非更强烈的货币紧缩政策信号，因此，尽管短线市场可能再度出现振荡走势，但预计阶段性的估值修复行情还将延续。操作上，继续重点关注水泥、家电、化工与机械等中游周期类股票，中线则可开始关注食品饮料与零售等前期调整已较充分的消费类股票。

　　大和证券表示，经过过去六个月内的密集收紧（6次上调存款准备金率，3次加息，并实施积极的房地产调控措施）后，中国本轮紧缩周期或将接近尾声。2月份新增信贷等经济指标增速回落，决策层的收紧努力得到了正面回应。即便年内利率仅上调25个基点，到四季度的时候实际利率也会由负转为正，届时CPI有望回落至2.6%。预计中国年内将再上调准备金率1次50个基点，加息1次25个基点。

　　搜狐证券从中国外汇交易中心获悉，人民币对美元中间价周一报6.5632，较上个交易日（6.5668）升值36个基点，再度刷新汇改以来新高。

　　亚太主要股市全部收涨，日本股市今日休市，韩国综合指数涨1.13%，澳交所普通股指数涨0.39%，新西兰50指数涨0.26%，台湾加权指数涨0.87%。（苏来兴）

　　机构分析今日大盘走势

　　新时代证券：短线关注资源股票

　　上周五美股收高。G7集团与美联储相继干预汇市以帮助日本应对地震影响，美联储周五宣布，美国19间大型银行中部分银行将获准在今年提高或恢复股息，最高派息水平是银行预期盈利的30%，以上消息提振了市场信心。美国总统宣称可能对卡扎菲政权采取军事行动之后，美股涨幅收窄。G7集团干预汇市的行动，阻止日元快速升值，推动周五日经225指数收高2.7%。欧洲股市同样上涨。美元大幅回落0.61%；黄金和原油期货小幅收涨。

　　周末美英法对利比亚采取空中打击，短期势必影响刚刚因日本地震海啸所引发核泄漏事件全球金融市场刚刚稳定下来的情绪。这将延长A股弱势震荡时间。而且央行上周五再度上调存款准备金率至20%；且上周央行公开市场连续第二周净回笼，且规模环比扩大近四倍至490亿元。流动性收紧对市场的影响将逐步弱化。操作建议：仍持股为主。短线关注资源股票。

　　兴业证券：操作策略应转向积极防御

　　短期，看多逻辑被削弱，春季攻势进入“撤退”阶段。继续上调准备金率是春季攻势的风险点，如此，则政策观望期甚至改善期的条件将不再成立，而民间利率和官方利率将进一步偏离，存量财富再配置的方向逆转，市场向上动能不足，调整风险增加。

　　中期，政策预期和经济预期仍紊乱，避险等待货币政策改善。中期看，经济面临滞胀的风险，最终以“着陆”来解决。中东北非危机、日本灾后重建，引发国际粮价、油价的上涨压力；国内3、4 月份季节性投资高潮，劳动力成本上涨呈刚性，年中通胀基期翘尾较高；紧缩政策的累积效应，特别是房地产持续调控和信贷偏紧，将引发经济增速回落。投资者预期的波动幅度注定远高于经济波动。此轮调控“压通胀、促转型”，经济“着陆”后，货币政策改善、大力推进转型，其实并非坏事。但投资者对于“04或08 年重现”的担忧，中短期难以证伪，引发市场震荡。

　　战略退却，仓位转向保守，守株待兔。撤退的时刻到来：保留实力，以待光复。短期市场还有期待、抄底资金仍会不断组织反击，因此，可以利用此时机，从容撤退，降低仓位，转向积极防御，耐心选股，等待下一个进攻时机。配置：1）离地平线越近，跌的空间越少，如银行、地产、交通运输等股价和估值都在底部的行业；2）精选确定性成长行业的白马，如优势制造业、医药、通信、食品饮料等；3）轻仓参与政策确定性的主题，保障房、区域建设、军工、资产证券化、大农业等。