收评：沪指缩量连涨三日 多空横盘等待决战

　　海口网3月22日消息  两市收盘时上证综指收报于2919.14点，最高2923.39点最低2884.75点，涨10.01点涨幅0.34%；深成指报12667.26点，涨23.53点涨幅0.19%；两市早盘探底回升午后窄幅震荡，金融股再度护盘，沪指探至2885一线后反弹，连续三日收涨，连续四日小幅震荡，不过仍收在5日和30日线之上，20日和10日线之下，没有打破区间震荡的格局，成交连续第三日缩量，高点和低点均不断下移，但重心有所抬升，而且尾盘似有抢筹迹象，主力资金用时间换空间，多空横盘以待决战；板块方面，水泥建材股连续走强，银行保险股活跃，稀缺资源股成近期热点，而太阳能等前期强势股仍陷调整；两市个股涨跌比约为1:1，沪市成交1219亿，深市成交885亿，总成交2104亿。

　　盘面显示，早盘两市高开低走，沪指盘中快速跳水再度跌破2900关，成交量开始放大，有色煤炭地产等权重股领跌；水泥建材股逆势活跃，金隅股份涨逾3%；年报绩优股受到关注，大杨创世率先涨停，高送转的台基股份涨近6%；海南多只个股涨幅居前，中国国旅涨超5%。盘中银行保险等权重股崛起护盘，沪指在2885点附近似乎寻找到了支撑点，在连续三次碰触该点位后快速反弹再上2900，盘中再度翻红，银行板块位居板块涨速第一，目前指数贡献居前的分别是海螺水泥、中国银行；题材股也重回活跃，三爱富放量拉高。

　　午后两市红盘窄幅震荡，沪指受20日线压制明显，银行股走势较强，华夏银行涨幅扩大至4%，指数贡献前6位5家来自银行股；市场情绪有所转暖，隐形资源股反复得到资金追捧，银鸽投资快速涨停，日前澄清稀土传闻的成城股份涨停。港股中资股集体反弹助推恒生指数一度直线拉高，亚太主要股市全部收涨，日经225指数涨幅达4.36%，A股近日的缩量整理与外围走势明显背离。

　　因央行今天发行的一年期央票利率维持不变，舒缓了投资者对于加息的忧虑；同时，外围股市在日本核危机基本消除的刺激下劲升，也提振了投资者信心。短期来看，A股市场受到国内外多重利空因素的影响，包括今年内三次提准带来的政策紧缩预期，日本地震及核泄露，利比亚局势等。虽然美股的强势表现或许能给A股带来一些安慰，但在内外多重利空的夹击之下，A股并无向上突破的足够动力。昨日地产股逆市上扬，货币政策的收紧有较大的压力，上涨显然不合时宜，今天的下跌其实是对利空的正常反应，股指仍有继续下探的要求，大盘目前操作难度加大，对于目前操作建议投资者还是谨慎为好。

　　国都证券研报表示，目前市场面临众多不确定因素，包括3月CPI可能偏高、地缘政治因素推高油价，以及日本强震对国内出口带来短期影响。而管理层近期的调控政策，也反映出政策面对通胀压力的关注。总体来看，市场上下两难的局面仍将延续。建议投资者保持中等仓位，在当前震荡格局下避免追高，逢低关注受政策支持、增长前景相对明确的大消费、新兴产业与民生工程等板块。

　　空袭利比亚升级，周一原油价格上涨1.26美元至每桶102.33美元，涨幅1.3%；美股收高大盘三连阳，道指收高1.5% 纳指上扬1.83%。（苏来兴）

　　机构分析今日大盘走势

　　中金公司：短期市场转持“中性略偏谨慎”观点

　　市场对经济面“GDP可能减速VS通胀预期仍居高不下”的忧虑有上升迹象，季度末银行可能再现集体“吸储”冲动，对短期市场转持“中性略偏谨慎”的观点。1.宏观经济基本面的不确定性有所增加。2.从资金面角度看，尽管本次准备金率上调尚不会逆转货币市场流动性偏宽松的格局，但可能引发的短期资金面偏紧的潜在风险。3.从安全边际角度看，长线上目前指数点位仍具较高安全边际。4.往后看，鉴于市场对经济面“GDP可能减速VS通胀预期仍居高不下”的忧虑有上升迹象；操作上，建议逢高择机适度降低仓位水平。

　　短期中观面潜在催化剂主要包括以下一项：备受关注的海南“离岛旅客免税购物”政策试点新闻发布会将于3月24日在海口举行。届时“离岛免税”政策的各项具体内容，如适用对象、产品种类、购物次数、免税额度、提货流程、税率优惠具体办法和监管保障措施等都会正式公布，并有望于“五一”试行，可关注中国国旅、海南航空等相关受益公司。

　　信达证券：市场流动性面临两方面压力

　　当前市场流动性面临两方面的压力。一是在日本地震及中东政局的影响下，国际资金可能会由新兴市场回流成熟市场；二是我国为控制通胀而主动收缩流动性。央行连续上调存款准备金，资金大量冻结，政策的滞后效果可能会在后几个月逐步显现。流动性趋紧会对市场产生结构性影响，投机性特征的减弱将引起有概念型主题向价值型主题的转变，而以概念为支撑的部分高估值小盘股则可能经历长期的回落过程。

　　投资者应注意规避资金趋紧时期的小盘股风险。日本核危机余波未平，东欧局势又起波澜，央行上调存款准备金亦将打击多头信心；当前市场利空密集，短期难有整体性机会，投资者应注意规避风险。在资产配置上以有估值基础、前期调整充分、安全边际较高的板块为佳。仓位建议：2-3成。

　　中投证券：股指或延续弱势整理和蓄势

　　目前的市场或许可以用“黎明”前的最“黑暗”的时刻来描述，“黎明”是说信号的明朗，“黑暗”是说诸多待观察的不确定性因素，而这许多不确定性因素中存在着许多通过数据和逻辑推理难以有效把握的因子。货币政策再出手之后，对于政策“更紧”的预期在弱化，但这种弱化或许正是“黑暗”的源头，因为如果政策短期不会“更紧”，那就是说有两个主要方面出现了变动迹象：一是前期政策显效（无论效果是正面偏多亦或是负面偏多），二是经济形势变化。

　　而目前恰恰不能有效佐证的正是这两个方面，例如地产政策的效果、前期密集的货币政策对金融和非金融类制造业盈利等方面的影响情况，再如成本变化在中下游的传导情况及其对经济的影响、顺差回落以及信贷回落下固定资产投资压力对经济的影响程度等，这些不确定性因素十分重要但却在短期难以有效确认。国际因素的扰动更增加了情绪的迷茫。如果国际局势没有变得更加糟糕，股指的趋势性走势、也即“黎明”出现可能需要相对明确的信号来启动，如若不然，股指可能会延续弱势的整理和蓄势。期间股指表现可能会有反复。题材股再次轮动行情也有可能再现。