今日市况:重回江湖的狙击对象 周末或面大事情

　　今日消息面有：1、国务院调查组摸底楼市调控成效；2、发改委规定房价公示后不能擅自涨价；3、监管部门拟鼓励上市公司积极分红或降红利税；4、福岛核电站6座机组全部接通外部电源；5、也门总统称任何军事政变都将导致内战。

　　中财简评：外围消息面趋向平和，国内消息面偏暖，因此今天大盘走出反弹之势。值得我们注意的是，有消息人士透露监管部门拟降红利税以鼓励上市公司积极分红。这属于什么消息？肯定是利好，但实际效果会如何？相信您心里自有一份见解。试问一下，上市公司分红不积极是因为红利税太高吗？答案应该很明了。解铃还须系铃人，要想上市公司积极分红，还需上市公司多站在投资者的角度去看待问题，而不是将投资者当成利益的博弈者。努力提高上市公司质量是硬性条件，但一个大的市场氛围也是很重要的。

　　今日早盘市场表现的相对稳健，股指脉冲式上扬，剑指2950点，盘中各大板块互相争艳，所有板块基本飘红，尤其是房地产板块更是独树一帜，领衔各大板块逐渐活跃，市场中的赚钱效应也随之增加不少。股指从盘中的表现来看，基本上是已经成功的突围了2900点拉锯之战。

　　午市后A股市场出现了强硬震荡的格局，但盘面显示出个股行情迅速活跃起来，一是天房发展(600322)等为代表的低价地产股渐成为市场关注的焦点，纷纷在午市后冲击涨停板，从而进一步确认了地产股在今日盘面的作用以及对市场的推动力量。二是东睦股份(600114)等题材股也迅速脉冲，鑫科材料(600255)等个股也紧随其后，这说明了目前题材股，尤其是中低价题材股已成为游资热钱重新回到江湖的最为直接的狙击对象，在此影响下，大盘短线或将出现相对强硬的态势，即一方面是指数在震荡中仍有拓展空间的能量，另一方面则是低价个股行情的活跃度将迅速提振，有利于聚集市场人气，从而推动着A股市场的行情向纵深发展。

　　分析人士认为，股指经过四个交易日的窄幅震荡后，在权重股的上涨中向上回升，但带动股指上行的银行、地产板块仍受制于宏观调控，大盘的上涨并没有看到的那般实在，但股指的上涨使市场人气有所激活，个股也面临较多的短线机会，投资者操作中可选择目前涨幅不大的品种，对涨幅已大的个股切莫追高，周末仍可能面临较大幅度的震荡，股指大幅上扬的可能性仍然不大。

　　民生证券：市场震荡不改蓝筹估值修复路

　　日核危机出现转机，日本大地震对A股的短期冲击慢慢消退。但一波未平一波又起，利比亚局势动荡或将加速资金从新兴市场撤退。我们认为，国际事件冲击将加剧A股震荡，但中期而言，市场有望在国内通胀回落的大背景下继续延续蓝筹修复之路。

　　加息窗口或推迟

　　很多时候，市场都将央票发行利率调整视为央行加息的重要信号。15日央行上调一年期央票发行利率至3.20%，超出一年期存款基准利率0.2个百分点，同样引发了央行即将加息的预期。我们认为，央行加息与否取决于利率决策首要考虑的因素，与央票发行利率无直接关系。在当前"内忧外患"的经济环境下，预计央行再次加息时点将推迟至二季度。

　　1、2月数据显现国内经济隐忧。2月投资增速稳定增长，但消费增速明显下滑。2月社会消费品零售额同比增速为11.6%。剔除价格因素，实际增速为6.4%。虽然从历史数据来看，春节效应会造成2月份消费增速下滑，但是今年增速下滑幅度超过往年。其中受限车令、限购令影响，汽车消费和房地产相关消费增速大幅下滑。2月汽车销售126.7万辆，同比增长4.6%，增速比去年同月回落41.8个百分点。今年前2月，商品房销售增长13.8%，比去年同期增速回落25.6个百分点。调查显示，居民消费意愿创十年来新低，在消费增速下滑可能延续的情形下，急于加息显然会进一步抑制消费的增长。

　　国际经济环境多变，进一步紧缩政策会比较谨慎。目前，局部地区的动荡局势日趋复杂化，如果局部地区动荡在海湾地区蔓延开来，给沙特等石油大国的政局带来影响，那么对世界石油的供应无疑将是重大打击。在当前外部经济面临较大不确定性的背景下，日本地震对全球经济的冲击、大宗商品价格走势仍有待观察，央行进一步紧缩政策将持审慎态度。

　　我们认为，此次提高存款准备金率后，短期内加息的可能性继续下降，货币政策操作更趋谨慎，准备金率上调的频率和空间下降，当前货币政策收紧已到中后期。

　　流动性环境总体稳定

　　2月下旬以来，货币市场流动性环境明显改善，资金价格呈现明显下降趋势。目前7天shibor在2.8%左右，处于历史均值区间附近。本次提高准备金率的主要目的在于冲销到期央票，预计货币市场利率将有所反弹，但回到前期政策时点高位的可能性较小，对利率趋势的影响不大。

　　本次提高准备金率的主要目的在于冲销到期央票，对流动性环境的总体冲击不大。受人民币持续升值和贷款受限影响，2月金融机构存贷差大幅扩大7666亿元；同时有调查显示，近期银行体系总体的超额准备金率已达2%左右，宏观资金面宽松。综合来看，本次上调准备金率在市场预期之中，预计不会对市场资金面形成较大冲击，但由于恰逢银行季末核算期，有可能会推升资金价格短期内小幅上涨。

　　维持通胀回落判断

　　春节因素和极端气候条件导致食品价格快速上涨，是2月CPI增速居高不下的主要原因，但除食品价格外，非食品价格的同比和环比增速均较上月呈现回落态势。据最新数据，3月"民生核心CPI"将继续回落，农业部农产品价格指数高台跳水，菜篮子价格指数涨幅趋缓。综合食品、非食品两方面因素，预计3月CPI同比涨幅在4.5%左右。

　　"民生核心CPI"将继续回落。原因在于：首先，从汽车销售增速看，2010年3月汽车销售173.5万辆，仅次于今年1月的189.4万辆。小排量汽车购置税优惠取消后，今年汽车销售增速难以大幅反弹。其次，从商品房销售增速看，今年前两个月商品房销售增长很大程度上来源于1月26日"新国八条"出台前的恐慌性购房需求增加，政策出台后，限购变催购现象已经不复存在。再次，受新兴经济体通胀高企不得不紧缩需求、人民币升值、原材料和劳动力成本上升、信贷紧缩等因素影响，今年出口增速将明显低于2010年。第四，今年节能减排力度小于去年下半年，对上游产品价格影响将明显减弱。

　　食品价格涨幅趋缓。今年2月，农产品批发价格指数同比涨幅为11.47%，截至3月18日，农业部农产品批发价格同比涨幅为8.99%，菜篮子批发价格同比涨幅8%，低于2月，预计3月后半月同比涨幅将保持稳中回落态势。

　　银河证券：央行多管齐下回笼货币 关注累加效应

　　周二两市大盘受外围市场上涨影响，双双跳空高开，之后中小盘股很快走弱，拖累股指单边下行，沪综指最低下探至2884点，之后银行股走强，带动大盘震荡回升，水泥与部分有色金属股也有较好表现，最终两市继续以星线报收。两市交易量较上一交易日略有下降，个股下跌家数略多于上涨家数。板块方面，水泥、黄金涨幅居前，板块涨幅均在2%以上，电力设备、核电、水利建设回落较多，板块跌幅均超过了1%，位于涨跌幅榜末端。

　　二、市场观察

　　影响近期市场走势的因素主要有以下几点:

　　1、商品房销售5月1日起须明码标价。国家发改委近日发布的《商品房销售明码标价规定》要求，商品房销售实行一套一标价，并明确公示代收代办收费和物业服务收费，商品房经营者不得在标价之外加收任何未标明的费用。商品房销售价格明码标价对外后，可以自行降价，打折销售，但涨价必须重新申报备案。该规定自5月1日起施行。国家发改委表示，此举旨在规范房地产市场秩序，着力解决当前商品房销售中存在的标价混乱、信息不透明、价格欺诈等问题。有观点认为，商品房销售实行明码标价，有利于规范房地产市场，对于平抑房价将起到一定作用。

　　2、1年期央票发行量骤增400亿，央行收紧流动性意图坚决。昨天，央行在银行间市场发行了500亿元1年期央票，较上周增加了400亿元，发行利率为3.1992%，与上周持平。央行昨天还进行了850亿元28天正回购操作，利率为2.50%，该利率已连续三周保持稳定。本周到期资金1090亿元。从目前的公开市场操作来看，央行本周将继续从市场净回笼资金。如果再加上本周五3600亿元的存款准备金缴款，本周央行从银行体系回笼资金量将可能超过4000亿元，显示出央行收紧流动性的决心。

　　3、A股开户数微降，持仓帐户连续三周创新高。中登公司最新披露的数据显示，2011年3月14日-3月18日当周，新增A股开户数为39万户，较前一周下降1.77%，新增B股开户数为836户。截止上周末，A股持仓账户数为5655.6万户，较前一周减少13.87万户，A股帐户的持仓比例为36.55%。此外，参与交易的A股账户数较上周小幅减少。上周基金开户数为9.65万户，较前一周增长1.66%。其中新增封闭式基金开户数3174户，较前一周增长12.99%。

　　4、欧美股市小幅下跌，原油黄金继续上涨。周二美股小幅收低。油价收在每桶104美元上方，使投资者们在美股三连阳之后获利回吐，同时也激起了市场对于燃料价格上涨可能压缩消费者开支的担心。道琼斯工业平均指数下跌17.90点，收于12，018.63点，跌幅0.15%。欧洲股市周二小幅下跌，结束连续三个交易日上涨的势头，泛欧600指数下跌了0.2%，收报271.83点。由于投资者担忧西方国家对利比亚的军事行动及中东局势动荡将导致原油供应短缺，纽约市场油价22日继续上扬，4月交货的轻质原油期货价格上涨1.67美元，收于每桶104美元。纽约黄金期货价格上涨1.2美元，收于每盎司1427.6美元。

　　三、市场研判

　　国家发改委近日发布《商品房销售明码标价规定》，要求商品房销售实行一套一标价，并明确公示代收代办收费和物业服务收费，商品房经营者不得在标价之外加收任何未标明的费用。该规定自5月1日起施行，有利于规范房地产市场，对于平抑房价将起到一定作用。央行昨日在银行间市场发行了500亿元1年期央票，还进行了850亿元28天正回购操作，预计央行本周将继续从市场净回笼资金。如果再加上本周五3600亿元的存款准备金缴款，本周央行从银行体系回笼资金量将可能超过4000亿元。央行在上调存款准备金率的当周，公开市场操作继续维持净回笼态势，显示出央行收紧流动性的决心。建议后市关注货币政策收缩与房市调控的累加效应对实体经济的影响，A股市场投资者应保持适度谨慎。

　　[央行多管齐下回笼资金。建议后市关注货币政策收缩与房市调控的累加效应对实体经济的影响，A股市场投资者应保持适度谨慎。]