紧缩政策效应显现 大盘在2900点进退维谷

　　本周，上调准备金率的负面效应开始显现，随着沪深大盘量能的持续萎缩，大盘也在2920点一线震荡整理。上证指数昨日报收于2919点，上涨10点，涨幅0.34%，成交量为1219亿元。

　　昨日盘中，两市涨跌个股基本持平。非ST类个股有6家涨停，无个股跌停。早盘两市高开，但开盘后便震荡下行。随着中石油、中石化的快速跳水，沪指也迅速下探并跌破2900点关口。在2880一线经过短暂休整后，银行股出现放量拉升，之后有色股展开反弹，指数快速收复2900点。午后，多空双方围绕20日线展开拉锯。截至收盘，大盘量能持续萎缩，观望气氛浓厚，市场情绪较谨慎。从盘面上看，水泥再次成为领涨板块，黄金股的涨幅也位居前列。而前期表现出色的太阳能、水利、风能、医药等板块出现回调，但整体跌幅不大。

　　从消息面看，对于渐行渐近的“新三板”扩容试点，中国证监会近日表示，场外市场建设将分步推进，在高新技术产业园区企业挂牌机制运作成熟后，场外市场试点的范围将扩大到全国具备条件的股份有限公司，这被市场解读为“新三板”扩容将正式启动。

　　上周末央行上调存款准备金率，这是2011年的第3次上调，上调后大型金融机构的存款准备金率达20%，中小金融机构后达到16.5%，按照银行存量存款计算，此次上调将冻结资金3600亿元左右。

　　分析人士指出，在央票发行利率提升，发行量加大后不是加息而是提高存款准备金率，反映出央行在国外不确定性加强的情形之下，采取相对温和与中性的立场。提高存款准备金率，反映出管理层遏制国内通胀的态度，后期仍有加息的可能。自3月初以来，市场虽然下跌，但并没有大的调整，提高存款准备金率后，利空有待消化，短期对市场影响负面。

　　从技术面上看，2900点至2930点的区域，已经成为近期多空双方争夺的焦点。尽管争夺激烈但量能明显不足，显示出场内资金的犹豫，而场外资金也以观望为主。上证指数虽能维持横盘整理，但中小板指却连续三天出现下跌。众所周知，中小板股往往代表着市场的活跃度，该指数一旦出现连续下跌，说明市场赚钱效应的减弱。

　　综合来看，目前大盘逐步形成了上下两难的态势。由于量能的匮乏，目前股指向上动能不足，但在2900点的下方汇聚了密集的中长期资金支撑，所以向下空间亦较为有限。