人民币汇率为何连续走强？

　　3月28日人民币对美元汇率中间价小幅回落 新华社发

　　人民币兑美元汇率的不断攀升，是近期备受关注的焦点。上周，这个数字再度被改写——人民币兑美元汇率中间价小幅震荡，并于上周三个交易日相继创出２００５年汇改以来新高，更是引发广泛关注。

　　上周有三个交易日走高

　　从中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价看，上周的五个交易日中有三个交易日走高，两个交易日回落，周波幅为５２个基点。

　　上周一，人民币兑美元汇率中间价在前周五６．５６６８的基础上小幅走高３６个基点至６．５６３２，随后于上周二继续走高４０个基点，突破６．５６关口至６．５５９２，连续创出２００５年汇改以来新高。

　　随后，随着欧元区债务危机再生波折，欧元回落推升美元，上周三及周四人民币兑美元汇率中间价连续回落３３个基点，至６．５６２５。不过，上周五又再度走高４５个基点，至６．５５８，再度创出２００５年汇改以来新高。

　　而到28日，这一数字又发生变化，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，３月２８日人民币对美元汇率中间价报６．５６１８，较前一交易日小幅回落。

　　屡创新高原因何在

　　市场分析人士认为，海外市场美元走势是近期主导人民币汇率的主要因素。上周初，受升息预期推动，欧元走势强劲，并带动美元走弱。受此影响，美元指数持续走软，也推高人民币兑美元汇率中间价。

　　上海金融与法律研究院研究员聂日明在接受本报记者采访时表示，近期人民币对美元升值，对欧元却是贬值的。所以，实际上是美元在贬值，而不是人民币升值。

　　谈及美元贬值的原因，聂日明分析，一方面是美国国内地方财政危机的阴影造成经济疲软，另一方面是国际环境因素，包括大宗商品价格持续涨高，西北非局势和日本大地震。特别是油价的上涨，由于美元与石油存在负相关关系，导致美元贬值。

　　商务部研究院副研究员梅新育则表示，近来一段时间，事态的发展显示美元作避风港和安全岛的功能削弱了很多，中国经济稳定性较强的优势则日益体现，两相比较，其结果就表现在汇率上了。

　　此外，近期中国外贸走势也被认为是此次人民币汇率创新高的原因之一。今年前两个月中国进出口出现了逆差，其中2月份当月逆差73.1亿美元。分析人士认为，这种逆差预期也使得近期市场购汇量大增，如果这种势头持续，人民币升值或将承压。

　　下一步会呈何种走势

　　谈及下一步的发展趋势，记者接触到的多位业内人士均表示，随着中国经济的强劲增长，人民币将有望成为国际主要储备货币，而从长期来看，人民币继续升值，也将是可见的趋势。不过，他们也都强调，人民币的升值将是渐进的，并将遵循渐进可控的原则。

　　事实上，自２０１０年６月１９日中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革以来，人民币小幅升值，双向浮动特征就渐趋明显，汇率弹性明显增强。以中间价为计，２０１０年６月１９日以来，人民币升值幅度已达４％。

　　在梅新育看来，今年年内人民币继续升值的压力还是比较大的，尽管我国顺差总量减少，但不等于对美欧顺差减少，减轻不了相关政治压力；此外，市场参与者的投机心态，也会给人民币汇率带来影响。

　　此前，清华大学经济管理学院教授李稻葵也曾表示，未来三年美元大幅度贬值难以避免。

　　聂日明则表示，人民币对美元升值会一直持续，但不会太快。一方面，美元不太会继续贬值。“因为美国经济复苏较好。去年GDP增速是2.8%，今年估计会超过3%或者更高。美国以前存在‘有复苏无就业’的现象，现在无就业的情况也在变。此外，居民消费、企业利润都有所增长。”同时，影响此次美元贬值的因素不是很重要。发生战争的西北非产油量占世界产油量的份额比较小，除非沙特等产油大国也出现动荡，才有可能出现美元急剧贬值、人民币急剧升值的情况。

　　外汇环境的变化，也对我国的外汇管理政策提出了挑战。对此，聂日明建议说，应该完善人民币汇率形成机制和资本账户开放。央行应该选择盯住一篮子货币，并采取阶梯性爬行的汇率机制。“现在形成的共识是，对汇率进行有管理的浮动，扩大浮动区间，这也是央行的态度。”他说。

　　此外，他还表示，汇率受利率制约，必须加快利率市场化改革步伐，培育利率与汇率的联动机制。（张意轩 郑娜）