存款准备金率五上调再收流动性 中小企业融资需关注

　　广发证券首席策略分析师崔永说，当前物价上涨压力很大，尽管ＣＰＩ（消费者物价指数）和ＰＰＩ（生产者物价指数）同比下跌，但环比还在上涨，而且投资、出口甚至消费等都明显反弹，需求的回升必然还会带动物价的上行。针对这一情况，央行继续收紧流动性在所难免。

　　国家统计局发布的数据显示，４月份ＣＰＩ同比增长５．３％，较上月５．４％的增长水平有所回落，但仍旧保持在５％以上的高位。

　　东方证券宏观策略组组长冯玉明说，４月份的经济数据显示目前通胀仍旧居于高位，前段时间为了抵御金融危机采取了相对宽松的货币政策，但是由于货币政策是有延迟效应的，在近段时间才表现出较大的通胀压力。

　　“央行此举意在控制货币供应量。本周三年期和三个月央票合计２０００亿元的资金同时回笼，加上此时上调准备金率，可以达到充分回笼货币的效果。”冯玉明说。

　　崔永认为，准备金率上调旨在对冲外汇占款渠道投放的流动性，当前贸易顺差再次扩大，ＦＤＩ（国际直接投资）持续增长，热钱不断涌入，致使新增外汇占款持续增加，所以有必要再次上调准备金率。