存款准备金率五上调再收流动性 中小企业融资需关注

　　银行信贷规模受到缩减

　　有银行业内人士认为，２０１１年国家货币政策由积极调整为稳健，央行不断通过上调存款准备金率和利率收紧市场流动性，银行信贷规模受到缩减，中小企业融资问题将再次成为社会公众关注的焦点。

　　近期，有关部门对中小企业发达的珠海、惠州、东莞等珠三角六市展开调查，发现中小企业在流动性趋紧条件下融资成本有所增加。据测算，以１年期１０００万元贷款为例，２０１１年珠三角中小企业银行融资成本支出比２０１０年平均增加４０万元，占融资额的４％。

　　崔永分析认为，当前的准备金率已经上调到历史新高，所可能带来的累积效应将逐步显现。如果准备金率继续上调，新增贷款很难达到６万亿元以上，经济受此制约下滑的风险就会加大。尤其是当前许多行业的库存都处于高位，一旦投资下滑，消化不了这些库存，经济将再次面临去库存的过程。

　　“与此同时，当前美元离历史最低位置仅有一步之遥，最终会形成可持续性的反弹，热钱在今年６月份ＱＥ２（美联储二次量化宽松的货币政策）如期退出之后有可能回流美国，未来热钱流入的压力可能会减轻，再通过提高准备金率来对冲外汇占款渠道投放流动性的压力也会变小。”崔永说。