三大走好信号两大隐忧 下周大盘能否延续反弹？

　　短期利空出尽 低价蓝筹再起航

　　在周四晚间央行宣布再度提高存款准备金率后，周五沪深两市结束下跌小幅反弹，市场短期利空出尽的态势明显。

　　央行罕见地在周四晚间宣布“提准”，这大大出乎了市场的意料，但央行出手也让市场松了一口气。“提存”被市场解读为短期货币调控政策结束，5月可能不会再加息了。在这种预期影响下，周五股指在创出2832点调整新低之后，尾盘逐步展开震荡反弹走势。截至收盘，沪指报收于2871.03点，上涨26.95点，涨幅0.95%，成交1053亿元，深成指报收12156.6点，上涨84.4点，涨幅0.7%，成交706.4亿元，两市合计成交1759.4亿元，较上一交易日量能微幅萎缩。

　　板块方面，周五两市板块处于多数上涨状态，其中值得关注的是低估值蓝筹板块再度发力，周五银行、保险股全盘上涨，券商股中也仅S前锋一只个股小跌，超级大盘股的上涨为指数上行提供了基础;另外物联网、电子支付、有色金属等个股也表现抢眼，活跃了市场人气。

　　“提准”之后市场探底回升，随之，下周走势成为投资者在“靴子”落地之后的关注所在。那么，下周大盘能否继续反弹?实际上，周五适逢周末又是利空出尽后第一个交易日，在这个节点上的大盘表现中，我们能够为投资者探寻到下周大盘走势的线索：延续反弹，周五大盘显现出三大较明显的信号：银行股、券商股与小盘热点的良好表现;同时，为避免盲目乐观，我们还是要为投资者明示出下周大盘走势存在的两大隐忧。

　　三大信号预示 下周有望延续反弹

　　周五，市场上演“利空出尽”后的反弹行情。投资者关注这次反弹的延续性，分析人士指出，盘面上低估值蓝筹起航、券商股异动以及中小盘热点的全面活跃这三大信号表明市场正在积极布局反弹，下周市场有望延续回升的势头。

　　信号一：银行股

　　利空之下意外护盘

　　周四晚间央行突然宣布提高存款准备金率，此消息对A股形成利空，更直接是银行股板块的利空。多数分析师认为，银行股在这一消息下周五将继续下跌，即使是乐观的分析师也只是预测银行股会在调整后再度上行。但周五银行股却强势上涨，板块中各银行股全部飘红，工商银行更是大涨2%，直接带动沪指上涨近4点。

　　点评：实际上，周五走强的不仅是银行股，石化、煤炭等权重股也是大盘反弹的关键。盘面显示，中国神华、中国平安周五涨幅均超过1%，是拉动上证指数上升的主要因素。对于这些个股的走强，不免让投资者回想起此前低估值蓝筹带领指数反弹的情形。上证所最新数据显示，上海市场股票的平均市盈率截至12日降至16.88倍，这仅比2008年10月时上证所股票14.09倍的平均市盈率略高。“这可能是促使资金入场抄底的一个因素。”国信证券经济研究所资深分析师黄学军说。分析人士进一步表示，后市一旦这些权重股持续走强，将唤醒市场对于价值的重估。

　　信号二：券商股

　　异军突起振臂一呼

　　券商股周五表现可谓惊艳，盘中国金证券一度涨停，最终大涨8.46%，且成交量大幅飙升，合计成交3.28亿元。在该股的强势表现下，整个券商板块集体上涨，广发证券、东北证券、中信证券、兴业证券和山西证券等股涨幅都超过了2%。整个板块成交42.30亿元，较上一交易日大幅放量。

　　点评：券商股的上涨一方面是受到利好的刺激，中国证监会日前公布《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》，采取制定《证券公司证券自营投资品种清单》的方式，扩大了证券自营业务可投资品种的范围。但券商股的上涨却绝不仅仅是因为利好。从今年以来，券商股一直处于调整当中，是各行业中的重灾区。但券商股估值却相对处于历史低位。此外，券商股还是A股市场对于大势最为敏感的行业，周五该板块的异动，或许是主力资金对于后市看法的流露。因此，券商股的振臂一呼，很可能在下周得到其他行业的呼应。

　　信号三：题材股

　　全面活跃激发人气

　　周五市场呈现出普涨格局，盘面上各个热点轮番活跃，区域经济、物联网、有色金属、资源股、房地产等多个板块涨幅居前。热点的活跃，使得市场人气逐渐升温。

　　点评：统计显示，本周资金处于净流出状态，“全景数据决策终端”的监测数据显示，本周深沪两市合计净流出资金177.01亿元，其中机构资金净流入5.17亿元，散户资金净流出182.18亿元。但周五部分板块得到了资金的关注，批发和零售贸易板块净流入2.21亿元居首，有色金属板块、非银行金融板块均流入2.05亿元，煤炭开采板块流入1.83亿元，纺织和服装板块流入1.6亿元。分析人士对此表示，周五热点全面活跃表明市场人气开始升温，盘面上大盘股和蓝筹股企稳的背后，市场并没有出现明显的“跷跷板”效应，小盘股处于稳步盘升中，这将继续点燃市场人气。

　　走势向弱两大隐忧：缩量与均线压力

　　周四遭遇破位下跌后，周五大盘迎来反弹。不过谨慎的分析人士认为，从周五市场的热点来看，大多属于超跌反弹的个股，主要是场内资金连续下跌后的一种自救行为，市场成交量依然低迷，没有新增资金入市大盘难言整体性反转;同时，沪指也没有收复5日线，技术形态仍处于下跌势中。在这两大隐忧下，下周股指或将继续向下寻求支撑。

　　隐忧一

　　量能不济 做多难持续

　　自4月19日大盘下跌以来，市场就一直处于持续缩量状态，沪市仅千亿的日成交均量与此前上涨行情中的成交量相差甚远，可见目前市场的人气十分低迷，观望情绪日益浓厚。虽然周五大盘反弹26.95点，但量能仍然不济，沪市单边成交额还是被死死困在千亿水平，这也使得大盘后市难有大的作为。分析人士表示，虽然“提准”靴子落地，但从4月经济数据来看，通胀压力仍然较大，未来货币政策短期内从紧预期应该不变。同时，市场反弹量能不足，板块效应不明显，以及均线系统空头排列的压力，说明股指后市仍有下探空间，不排除二次探底的可能。

　　东海证券分析师指出，市场成交量的持续低迷表明当前市场信心仍然不足，众多投资者仍对市场持观望态度。因此，由于当前成交量不足，上方均线排列压制，行情将会有反复，下周初市场即使延续反弹，也将呈弱势反弹。宁波海顺分析师也认为，对于市场而言，成交量稳步放大才能推动指数持续上行。在今年大盘1月末至4月中旬的上涨行情中，沪市单边成交一般至少都是在1500亿元以上，最高时甚至超过2000亿元。这对比目前仅千亿的水平，是有质的区别的。因此，市场近期成交量不足，自然也难有好的表现。

　　隐忧二

　　均线压力重叠 向下容易向上难

　　除了量能不济以外，目前大盘技术形态也让人堪忧。周五沪指虽然反弹了26.95点，但却没有站上5日线。同时，上方还有半年线、60日线、30日线多条均线压制，使得大盘向年线寻求进一步支撑的可能性加大。而破位60日线和半年线，也说明了大盘中期调整趋势已确立，要重回升势并不是一两天就能改变的事。

　　开源证券分析师表示，技术上，大盘在2830点-2900点区间内震荡整理，市场重心再度下移，5周均线下穿10周均线形成死叉，20周均线位置对股指形成反压。虽然周五股指顽强收红，但盘中刷新本轮调整新低，指数目前仍处下降通道中，技术指标呈现疲态。倍新咨询也认为，市场震荡调整还将延续。上证指数从2661点到3067点走出一个三浪结构作为3浪3的第一小浪，本次调整作为第二小浪，那么上证指数将在2850点一带将企稳。但近两个交易日，大盘盘中均击穿了2850点支撑，周五还创出2832点新低。若大盘下周初有效击穿三浪结构里的第二小浪低点，那么此轮调整将演变为3186点以来的C浪调整，调整时间将继续延长。

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