银行信贷紧缩效应显现 中小企业资金境况堪忧

　　资本密集型企业受冲击

　　银行信贷紧缩造成企业获取资金的难度加大。记者在采访中发现，房地产、工程机械、建材等行业融资需求强烈、财务杠杆较高的资本密集型行业和中小企业受银根紧缩的影响最为明显。由于房地产企业70%的资金来源于银行贷款，加之限购、加税、增供等政策叠加作用已经使楼市成交量大幅下跌，进而明显影响到开发商的资金回笼，开发商将面临来自开发贷款及销售贷款双萎缩的巨大压力。

　　此外，工程建设类企业也受信贷资金收紧影响较大。“工程机械行业最主要的市场需求是国家的大型基建项目，如铁路、公路、核电、房地产等行业，而这些工程建设对银行信贷有着极大的依赖性。”一家工程类企业财务总监表示，“存款准备金率的调高，势必缩减信贷的投放额度，影响一些重大工程项目的建设进度，从而间接制约工程机械产品的销售。”

　　从银行获取贷款困难，迫使企业将目光转向其他融资渠道，包括发行股票、企业债等。以江苏省为例，2010年该省企业通过资本市场实现股票融资和债务融资1672.7亿元，远远超过2008年、2009年两个年度直接融资总和。

　　此外，房地产开发、煤矿开采等大型项目则向信托公司“寻求帮助”，融资类信托产品的火爆便是佐证。普益财富监测数据显示，仅在5月7日至5月13日的一周内，就有12家信托公司成立了29款集合信托产品，环比增加14款，增幅93.33%。单款产品的最大募集规模为6亿元，为渤海信托成立的“万科-金色城市集合资金信托计划”，投资于房地产领域。

　　“虽然从微观角度来看，部分企业因资金链断裂遭到淘汰是负面影响，但从宏观角度来讲，把有限的资金配置到有持续发展能力、国家扶持的行业和企业中去，既符合国家调整产业布局的指导思想，又能实现优胜劣汰，促进产业结构的改善和产业效率的提高。例如中小房地产企业、高能耗高污染企业、产能过剩企业今后将很难获得资金支持。”中国建设银行研究部高级研究员赵庆明表示。