量能不足制约股指反弹 震荡仍为主基调

　　周四，沪深股指的冲高回落令多方士气再受打击。而受制于迟迟不能放大的量能，大盘最近数次反弹均无功而返。有分析人士指出，目前市场处于向上动力不足同时底部有支撑的两难境地，“纠结”的行情或仍将持续一段时间。

　　昨日是5月19日，历史上的“5·19”行情在昨天却没有灵验。早盘冲高创出本周新高后，沪深股指因买盘不济双双回落，午后弱势延续，上证综指终盘勉强守住5日均线。

　　截至收盘，上证综指报2859.57点，跌13.20点，跌幅0.46%；深证成指报12158.11点，跌72.58点，跌幅0.59%；沪深300指数报3120.64点，跌18.74点，跌幅0.60%。市场交易量依然低迷，沪市成交金额仍未过千亿水平。

　　盘面上看，蓝筹股集体沉寂，水泥、建材等周期性品种甚至出现在领跌位置。尽管个股方面不乏活跃品种，但市场缺乏清晰的领涨板块，且缺乏成交量的支撑，上升动能明显不足，导致股指上涨受阻回落，显示出市场观望气氛较为浓郁。

　　大智慧超赢数据显示，大盘资金昨日净流出36亿。板块方面酿酒食品、通信、银行、保险、商业连锁呈现资金净流入，而资金流出位居前列的板块分别为钢铁、建材、房地产、电力和电器。

　　5月份以来，市场逐渐走出之前的单边下跌格局，但随后数次的反弹似乎都“差一口气”。从日渐萎缩的市场量能不难看出，尽管指数不再下跌，但支撑反弹持续的市场人气仍不具备。市场本身对于反弹高度不乐观，因此股指一旦出现冲高很容易回落。不过有分析人士指出，由于2800点一线支撑经过多个交易日的确认，在没有重大利空的情况下，大盘要在成交有限的情况下出现大幅下挫也不易。

　　从估值层面看，尽管有机构认为当前蓝筹股估值已与去年沪指2319点的时候靠近甚至更低，从而具备的估值优势十分明显，但这样的观点并未得到市场普遍认同。事实上，在通胀压力高企的当前，企业盈利前景亦受到挑战。广发证券策略组认为，由于通胀压力仍然较大，需求前景不明朗，市场估值的提升仍需等待通胀压力的进一步缓解。

　　综合来看，业内对于后市可谓既不悲观也不乐观。有机构指出，短期市场涨不动的理由很多，但跌不动的依据也不少。在没有外力推动下，近期市场还将维持震荡格局。

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