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今日市况：下周或迎长阳? 仍有能下“金蛋”的股票

海口网　http://www.hkwb.net　时间：2011-05-20 15:42

　　今日消息面有：1、国务院发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，我国稀土行业将现大规模重组；2、国家电网否认暴利挤压电企利润致电荒；3、全球光伏市场空间增长有限行业利润将整体下移；4、北京最快于下半年推行房产税改革；5、A股估值优势显现社保险资联手抄底。

　　简评：今日重要消息主要集中在2011年陆家嘴金融论坛上，央行行长周小川释放诸多消息，周小川说在通胀问题上，需要宏观管理有一定的转向，而在这种转向中找到一个新的、既促进经济增长、同时又能够控制通货膨胀的一个新的平衡点。其实，今年以来央行多次上调存款准备金率，而对加息显得比较慎重，就已经说明了管理层在寻找这个平衡点，促进经济和控制通胀犹如“鱼和熊掌”不可兼得。因此可以预计的是，后期央行不会有较大的紧缩动作，可以适当缓解市场对紧缩政策的担忧。

　　受美股等外围市场回暖的影响，今日A股市场出现了小幅高开的格局。其中，上证指数以2858.31点开盘，小幅低开1.26点。开盘后，一度因为新股的活跃而有所走强，最高摸至2866.76点。可惜的是，缺乏后续跟风买盘的支撑，大盘无奈走低，最低探至2850.45点。此时银行股等品种反复活跃，大盘有所企稳，故上证指数在午市时以2861.68点收盘，小涨2.11点或0.07%，成交量为454.2亿元。

　　午市后A股市场震荡企稳。盘中显示出产品价格上涨股依然是市场的主线，尤其是包钢稀土(600111)的持续活跃折射出产品价格上涨对个股股价的刺激力度仍然强硬。与此同时，银行股等品种也相对活跃，如此的走势就说明了当前A股市场有两个演变特征，一是大盘仍然涨跌两难。涨，是因为没量，目前沪市的量能仅仅才600亿元不到。跌，是因为银行股动不动就出来护盘。二是个股行情依然活跃，因为指数的稳定为游资热钱做多提供了契机，所以，产品价格上涨等题材股依然活跃，因此，在操作中，建议投资者仍可持股。同时，将操作方向转向两类个股，一是类似于包钢稀土等产品价格上涨的品种。二是类似于万业企业(600641)等产业结构调整渐露曙光的个股。

　　分析人士认为，大盘在2850点一带受到支撑后震荡走高。今天的特点是权重股全线飘红，部分题材股跃跃欲试，而盘中涨停家数也逐渐增多。这说明了多方主力并不急躁，而是采取稳扎稳打，步步为营的策略。由于权重股的还处在估值洼地，中小板、创业板的水分蒸发的也差不多了。在周末消息面没有大利空的情况下，下周或会迎来市场期盼而久违的长阳。

　　13大风险累积中期看空市场

　　日前及近期不少朋友谈及股市，个人经过对A股市场整体形势分析，也给出了中期看空的结论，建议其技术操作较差的投资者应中期观望，而对于短线水平较好的投资者不妨适量波动性运作的建议。笔者至所以中期看空市场，主要体现在下述一些因素。

　　1、 A股市场尽管有低股值板块维持强势，比如银行，但从其分红水平与其近两年巨大的再融资来看，其业绩面临不确定性，也就是说静态低估并不代表中期低估，今年多家银行要继续再融资数千亿元，受此带动中国神华等大型国企业的再融资也全面启动，比如中国神华一下就要融资1200亿元左右，你给投资者分红有多少呢？可以明显的看出，银行业的发展与投资者不断给以融资来进行扩张的，但实际情况却是投资者分红水平较差，而相关行业员工及高管收入大增。

　　2、基金业面临挑战，去年整个基金业仅盈利50亿元，股票型基金全线亏损，而其提取的管理费却高达300多亿，这是不正常的。

　　3、利益包装上市所带来的泡沫冲击，正在为自然人股东兑现阶段，其许多公司业绩变脸股价大跌，说明市场IPO环节问题较多。

　　4、市场有没有大的调整关键看是否有超级大熊股出现，目前来看，已经出现，比如汉王科技股价由175元跌至目前20元，一季度继续亏损，存货风险仍大，实际上体量上也有扩大，比如康芝药业、国民技术、海普瑞等，这些熊股的出现，代表市场仍有较大的调整空间，其面将扩散。

　　5、对于资产重组，笔者认为并不重要，关键是退市政策，目前仍难有确定性。我们研究发现一些亏损企业连续10年都不分红，但受益于股改重组，融资数十亿元，两三年过去了，继续亏损。

　　6、上市公司存在利益上市、包装上市等问题，其掏空上市公司的轨迹出现，而且手段更加隐匿，比如设立关联公司、关联交易、担保、投资公司等，问题难明。许多公司出现的泡沫化发行与资金超募现象，2010年IPO上市达677家，超过2004-2008年的总和，但从2010年财务报告与2011年一季度财务报告来看，业绩变脸者明显增多，一些募集与超募资金正在为非主业的子公司投资与项目投资所占用。

　　7、通胀因素仍然难明，比如近期肉、旦等产品大涨，而电力缺口可能的上调预期或继续推升CPI进入高位，央行加息步伐难停。

　　8、利益研究报告误导投资者，比如中国安宝事件，但处罚却没有或没有向处理民营机构那样快捷式重罚或破产，显示市场利益任职现象掩盖了相关问题，但问题累积已到了非常程度，目前的券商系基金，其问题不确定性风险急增。

　　9、国际板推出时间临近，不分红公司、亏损类公司的股价下跌空间或非常巨大。

　　10、经济增速不确定性较高，企业存货较大，仅上市公司层面来看，就有3.55万亿左右的存货，如果加上全国企业，实际上经济刺激形成的资源浪费需要很长时间来消化。

　　11、中国进入老龄化，股市投资理性与认识较深化。日本股市90年低后期的大跌正是其老龄化的进入期，尽管日本股市有其经济原因主导，但老龄化因素影响也非常明显。反映到股市上日经225指数从近40000点跌破关分位20000点后，在此下方运行方运行了20年，最低跌至7000多点，目前点位也不过9600点左右。

　　12、中国人口因素及现行营业部数量饱和状态、基金发行困难等均显示其市场中长期压力较大。

　　13、从市场技术因素来看，上海综指月、45天K线处于死叉面是阶段，而季度K线也呈现向下运行态势，显示市场中期调整的时间与空间较长。

　　总体来看，市场由于累积风险因素较多，加之技术因素所体现的中期技术指标死叉而下，因此市场的中期调整较为明显，中期看空有其上述因素的支撑，但不可否认，对于技术水平较好的短线投资者而言，仍然可以操作，但对于稳健投资人而言，中期以防范风险为主，也许中期的调整空间与时间超乎市场想象，尽管国外机构看好市场，但其对中国内定的环境与累积的风险并不完全，笔者坚持中期看淡市场的观点。

　　国元证券：大盘纠结时仍有能下“金蛋”的股票

　　本周沪深股市窄幅震荡整理，个股分化。虽然指数走势并不抢眼，但有部分个股表现异常出色，不断创出历史新高。从板块上看，这些保持上升通道的个股并没有典型的行业共振，或者这种共振相当短暂，例如金融股、化工股、电力股、钢铁股等，都是各领风骚两三天就休息了，持续走高的个股各有各的故事，各有各的资金运作方式。

　　虽然上涨个股没有行业上的共性，但能赚钱的股票仍具有以下特征可供参考：

　　小盘有重组潜力股

　　第一，大部分股票的总股本很小，大多不超过5亿股，甚至绝大部分只有1亿多股。大股东是大型央企，或是地方国企，拥有较多值钱的资源，这样的个股很容易被资产重组，例如金瑞矿业、雄震矿业等。只是类似这样的个股很难找准时间，从技术上看也很难有突然被注入资产的征兆，就像中航系股票被重组之前，除很早就潜伏的人能赚到钱之外，大部分人在消息出来前无法跟进。此类个股的操作方法是小单长线，或者就是重组公告出来之后，冲高回落有第二波买点时再介入。

　　行业景气度突升股

　　第二，行业景气度突然上升也可以造成长线牛股，最典型的莫过于几个氟化工的股票。但是此类个股比较难以把握，从当前资产泡沫化全面展开的程度来看，景气度上升的子行业很少，能形成人气共振的板块就更少。像去年的长线大牛精工科技，不仅需要扎实的调研功底，更需要资金的配合炒作，此类个股可遇而不可求。

　　前期强势已回调股

　　第三，前期强势股回调到一定程度，缩量，配合以行业趋势，可以出现较好的买点。最典型的例子莫过于1月下旬的包钢稀土；类似的情况又如2008年5月创过新高的隆平高科，在7月复权后又再刷新前高点。这说明龙头类个股的人气重新凝聚起来的时间不需要很长，但有类基本面突变的股票除外，像双汇发展这种曝光丑闻的上市公司，当前的小反弹无非是看在56元的现金选择权份上，整个方案重做的概率很大，再回前高点的概率极小了。

　　处上升通道强势股

　　第四，技术上看，两类个股值得关注。一类是保持良好上升通道，非常强势，上涨放量下跌无量，则每次挖坑时都是买点，它们很有可能存在重组预期；另一类正好相反，在基本面没有利空的情况下，突然反手下跌两成，盘小的跌幅更大，如果能确认基本面没有任何利空和改变，那么回到它的合理估值也会较快，此类个股在缩量时介入也能赚钱。

　　总之，在权重股低估值态势下，大盘上下两难，但个股个别发展态势明显，此时切忌追涨杀跌，在看清价值的情况下，低吸价值类个股。