国际板等三大利空笼罩 沪深两市周一双双放量暴跌

　　中金策略转向悲观提醒防范高估值板块下行风险

　　高盛、里昂两大国外投行同时唱多A股，社保基金和险资也携手进场，再加上国内券商的一片"企稳"之声，但此时中金公司突然将此前"中性乐观"的观点转向"中性"，建议提防高估值股票面临的进一步回落风险。

　　从宏观基本面的角度看，中金公司认为，近阶段伴随着市场对"电荒"、"中小企业融资成本大幅度上升"等焦点话题讨论的不断深入，市场对于经济基本面的担忧情绪有增无减。此外，本月上旬蔬菜价格、猪肉价格等再度回升，房地产价格继续高企，使得市场在继续担心通胀的同时，也担心未来宏观政策面可能再次差于市场预期。

　　从流动性角度看，中金公司认为，银监会初步确定6月份开始对日均存贷比进行监管考核，这可能使得部分银行、尤其是部分规模不大的商业银行自本月下旬起重新面临较大的吸储压力，并可能再次推高货币市场利率。此外6月份将是央行下一次调整银行利率的又一个敏感时间窗口，因此这意味着未来一段时间，市场的流动性预期可能继续偏负面。

　　从阶段性走势角度看，中金公司认为，鉴于沪深300指数今年以来估值总体上呈下行趋势，尤其是沪深300指数银行板块、沪深300指数能源板块(石油双雄+煤炭股)等权重品种于近阶段先后创出了各自2008年以来的历史估值新低。若低估值品种的整体估值水平无法转为上行趋势，则高估值品种的整体估值下行风险就可能逐渐加大，故对阶段性走势的观点由此前的中性偏积极调整为中性。

　　综合而言，中金公司认为，往前看，短线股指技术性反弹行情有望延续，但对股指反弹高度、反弹的时间跨度暂不抱乐观预期。市场需要时间来消化与验证各种偏负面预期因素，对市场阶段性走势转为中性观点，建议提防高估值股票面临的进一步回落风险，操作上建议高仓位投资者逢反弹降低仓位，并加强仓位结构的防御性。(大众证券报)

　　国际板对A股心理影响大

　　在日前举行的“2011陆家嘴论坛”上，多位重量级官员纷纷表态称国际板的建设正在快马加鞭的推进之中，“离推出国际板越来越近了”。目前看来，国际板的面世只待决策层最终拍板。市场上不少分析人士认为，国际板的推出，对A股市场将带来较大的扩容和资金压力。但消息人士对《投资快报》表示，国际板推出初期，从上市数量及融资规模来看，都会非常有节制，因此对股市资金面的影响主要是在心理层面。

　　国际板快马加鞭

　　中国证监会主席尚福林上周末表示，“我们离推出国际板越来越近了。”全国社保基金理事会理事长戴相龙笑称：“尚福林说国际板快了，就真的快了，他是比较谨慎的人”。

　　种种迹象表明，一如2009年的创业板，国际板经过长时间的酝酿和准备阶段，已经进入快马加鞭的实质性推动阶段。各种技术要件均已具备，只待高层最终拍板。

　　业界预计：世界500强跨国公司打头阵

　　此前，权威渠道的消息对于国际板的上市企业范围已有较为明确的界定：国际板就是让境外注册的公司，既包括境外的公司，也包括中国移动这种业务在境内、但注册地和上市地在香港的公司，到境内的交易所发行以人民币计价的股票。也就是说，国际板既吸纳外国企业，也欢迎红筹股回归。

　　但业界人士预计，国际板推出初期，“打头阵”的肯定还是诸如汇丰、可口可乐之类的国际跨国公司，世界500强群体是入选的主要对象。“国际板是中国证券市场国际化以及人民币国际化的重要催化剂，首批挂牌的企业，必须具有鲜明的国际化特征，不适宜用红筹股来打头阵”，一位券商保荐人如此表示。

　　初期融资规模会很有节制

　　从发行和上市门槛看，不同类型的企业会有所差异。上海证券交易所研究中心主任胡汝银日前表示，全外资公司的要求可能会略高于红筹公司。

　　另有消息人士对本报记者表示，国际板推出初期，从上市数量及融资规模来看，都会非常有节制。“把国际板解读为单纯的扩容过于片面，初期看，其对股市资金面的影响主要是在心理层面。”

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