戴德梁行报告：亚太房地产市场投资存量年底超美国

　　全球房地产咨询公司戴德梁行预测，2011年亚太房地产市场将继续有良好表现，到年底其市场投资存量将超过美国。

　　根据戴德梁行5月31日发布的2010年房地产投资报告，以固定汇率计算，2010年全球房地产投资物业市值增长了3.4%，与此前2009年下降3.0%形成鲜明对比，而其中亚太地区以14%的增长独占鳌头。这使得亚太区房地产市场规模成为全球第二，与美国的差距也缩小至仅2000亿美元。

　　数据显示，亚太区的交易总量上升至1580亿美元，超过2007年创下的1000亿美元的水平，其占全球交易量的比例达到46%，首次超过欧洲，成为交易最活跃的地区。受其带动，全球投资规模去年强劲反弹76%，达到3420亿美元。

　　戴德梁行全球研究部主管汉斯(H ans V rensen)表示，“亚太地区主要依赖于中国的强劲增长，中国在2010年24%的市值增长使其投资物业市值超过了1万亿美元，与日本比肩。”

　　对于房地产投资的细分，汉斯表示，“投资增长主要来自于股权投资，债权投资相对滞后。”报告指出，由于新的投资者趁市场萎靡且定价有吸引力之机重返商业地产市场，私募股权出现强劲反弹，上升了11%，而债权市场则继续艰难前行，仅增长1%。而与此不同的是，亚太地区私募债权增幅最大，达到17%，公债也逆全球走势增长了4%。

　　汉斯表示，全球大部分地区都处于去杠杆化的趋势，而亚太地区杠杆率有所增加。“中国目前已超过印度，成为该地区总体资本负债比最高的国家，达到65%。这两个发展最快的市场需要小心处理这种情况，以确保资本负债水平不会上升到不可维持的水平。”

　　报告预计，去杠杆化还将继续成为全球主调，但亚太地区由于基数较低，杠杆比例还会继续上升，中国首当其冲。“尤其是中国内地和香港的房地产公司和开发商，都会通过发行房地产债券来规避紧缩的借贷政策。”对于2011年全球房地产市场，报告预计，全球投资交易总量增速将有所放缓，增幅预计为9%。

　　戴德梁行大中华区研究部主管纪言迅表示，美国依然是最有吸引力的市场，“由于目前美国国债利率偏低，从而降低了房地产的必要报酬率，并使得期望报酬率高于必要报酬率的可能性提高，因而美国的定价较有优势。”

　　但亚太地区会成为投资者寄希望于获得较高回报的投资地。戴德梁行的调查显示，投资者对亚太地区的期望回报率在10%左右，高于其他地区，更有13%的受访者期望获得20%以上的回报。

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