国际清算银行警告低利率可能威胁世界金融稳定

　　海口网消息6月28日   国际清算银行２６日发布年度报告，警告盛行全球的低利率政策可能威胁世界金融稳定。

　　减债当先

　　报告全文２２８页，包括“构建稳定未来”、“奠定可持续增长基础”、“国际收支失衡的风险”、“今后货币政策所面临挑战”、“金融监管改革”等６部分，在货币政策部分侧重分析低利率的潜在风险。

　　２００８年金融危机后，一些发达经济体正着手“自我修复”，不少新兴经济体增长势头强劲。报告认为，政策制定者现阶段不能放松警惕。

　　为刺激经济复苏，不少国家的中央银行大幅降低利率。国际清算银行认为，较低的利率水平延续时间过长，可能“延误发达国家本应采取的必要去杠杆化措施，致使资源配置不当，为发生严重的金融扭曲埋下祸根”。

　　在一些发达国家，低利率致使不少金融机构和非金融机构负债水平维持高位，为新一轮危机埋下伏笔。

　　“财政部门必须在危机再次来袭前迅速行动，”报告说，“对于曾经身处危机风口浪尖的国家，这种失衡表现在私营部门、家庭、金融机构和非金融机构的长期负债，”这些机构或个人的负债必须削减至几年前负债水平以下。

　　警惕通胀

　　在不少新兴经济体，政府实行宽松货币政策，以降低借贷难度、刺激经济增长，同时不得不应对低利率引发的通货膨胀。

　　同时，食品价格和其他基础商品价格飞涨，民众生活成本增加，可能阻碍经济长期发展。国际清算银行提醒这些国家的央行改变低利率政策，应对这一局面。

　　越南政府本月２４日发布统计数据，显示受食品、住房、教育、交通等领域价格上涨驱动，上半年通胀率升至１６％，是亚洲通胀率最高的经济体之一。越南政府采取提高基准利率、减少公共支出等措施，设法遏制通胀。

　　官方统计数据显示，印度４月通货膨胀率超过８.５％，在亚洲主要经济体居高位。印度央行认为，高通胀将对经济增长构成威胁，决心借助货币紧缩政策抑制通胀，甚至牺牲一些短期经济增长，以换取经济中期可持续增长。

　　报告说，通胀已从新兴经济体蔓延至发达经济体，成为全球现象，这警示政策制定者应及时提高利率。“有必要实行紧缩的货币政策，以遏制通胀压力，躲避金融动荡风险。”

　　防止重演

　　经济学家担忧，低利率可能助长资产泡沫的形成；低利率政策和宽松借贷政策双重作用下，资产价格将一路飞升，虚高不下，其中房地产可能开发过热，供过于求。不过，资产价格虚高的情形难以为继，市场可能要花数十年“消化”过剩房产。

　　“不少新兴经济体的资产价格正以惊人速率飞涨，私人部门负债迅速增加，”国际清算银行说，这一趋势与先前触发全球金融危机的趋势“高度近似”。

　　这意味着，如果决策者不采取措施，危机可能重演。“新兴经济体竭力摆脱危机最坏的局面”，报告说，如果这些国家不吸取前车之鉴，“一旦资产市场崩溃，经济脱轨”，他们可能重蹈危机覆辙，“所有金融危机……都会造成长期损失”。（韩梁）