欧债“债火”下一站 意大利？

近日，金融时报发表纽约大学金融学爱德华教授与一位金融机构创始人就欧元区债务危机问题共同撰写的文章，现将有关内容摘编如下：

近两年一些欧洲国家的经济衰退导致金融界对欧洲南部几个外围国家的健康状况进行系统性评估，随后是投资评级大幅下挫，这些国家的国债利息飙升。在欧盟、欧洲央行及国际货币基金组织继续提供援救方案之际，很多人正在寻找下一个将遭受金融袭击的国家，甚至在揣测欧元本身能否生存。一些分析师认为，西班牙是欧元的最后一个堡垒。

我们不这样认为。我们认为，欧元的最后一战将在风景如画的意大利海滨展开。意大利将为欧元生死存亡起到关键作用。

多数欧洲政客非常希望救助计划能够恢复信心，但这一梦想很可能破灭，因为下一张多米诺骨牌――西班牙正受到偿付能力分析的严密审查。西班牙的未偿付国债规模几乎是希腊的两倍，该国有着众所周知的弱点――即经济死气沉沉，失业率超过20%，房地产市场毁灭性崩盘以及由此导致的银行业危机。即便实力更强的欧元区伙伴国、西班牙央行以及国际货币基金组织(IMF)做出的总债务假设不断上升，但对西班牙进行纾困不仅是可能的，而且是可控的。

事实上意大利形势最为严峻。该国的未偿付主权债务高得多，达到近2万亿美元，超过其它任何一个面临问题的政府。尽管从根本上说，欧元的生存将取决于政治利益能否实现，但我们觉得，欧元的金融市场“战役”将围绕意大利的困境展开。该国的债务如果添加到欧盟和IMF本已十分沉重的负担上，可能会导致欧元将崩溃。