下半年货币政策延续稳健 信贷或“有扶有控”

　　下半年信贷或“有扶有控”

　　上半年，在较高的存款准备金率、按日考核的存贷比等审慎的监管措施之下，银行的借贷能力受到限制。数据显示，上半年人民币贷款增加4.17万亿元，同比少增4497亿元。其中，二季度共新增贷款1.93万亿元，较一季度少增3300亿元，贷款投放节奏基本平稳。

　　交通银行金融研究中心认为，下半年准备金率可能继续上调、差别准备金率动态调整的约束以及监管新规的准备实施将继续对信贷供给施加约束。但是，下半年预计诸如保障性住房投资等会带动贷款需求，同时信贷管控可能局部适度放缓。

　　某位不愿具名的分析人士告诉记者，下半年为了助力产业结构调整，更好地实现金融对实体经济的支持，货币政策的实施会更稳妥，对实体经济的不同方面实现“有扶有控”，即加大对“三农”、中小企业、保障性住房建设等方面的信贷支持，而严格控制对“两高”行业和产能过剩行业贷款。同时，加强对地方融资平台贷款、房地产贷款的风险加强防控。

　　央行货币政策委员会二季度例会指出，要着力优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，特别是对“三农”、中小企业的信贷支持。

　　其实目前监管部门已经有所动作。为支持银行贷款向小企业倾斜，缓解小企业“钱荒”问题，银监会从6月份开始，要求在计算资本充足率时，银行对小企业贷款的风险权重视同零售贷款处理；支持银行发行专项用于小企业贷款的金融债，其中对应的单户500万元（含）以下的小企业贷款可不纳入存贷比考核范围。同时，根据商业银行小企业贷款的风险、成本和核销等具体情况，对小企业不良贷款比率实行差异化考核，适当提高小企业不良贷款比率容忍度。

　　表外业务引起重视

　　在银行信贷额度减少的当下，企业融资不得不寻求更多表外业务的帮忙。以山东省为例，今年上半年，全省金融机构累计开办信托贷款、委托贷款、银行承兑汇票、信用证、保函保理等表外业务7839.7亿元，同比增多2350.9亿元。

　　委托贷款就这样顺势而为、喷薄而出。央行的数据显示，今年上半年委托贷款增加7028亿元，同比多增3829亿元。这样算来，今年上半年新增委托贷款较去年同期增长近120%。

　　社科院金融所金融实验研究室主任刘煜辉指出，一般通过委托贷款获取资金的企业，通过正规的信贷渠道拿不到钱，比如国家调控的房地产公司、制造业等，他们只能从其他渠道拿资金。同时，受监管环境的影响，部分平台公司，也做委托贷款，比如在进行高速公路建设时。

　　央行人士曾在公开场合表示，今年稳健货币政策的实施效果不错，尤其是银行业系统的表内贷款，但是表外贷款却在个别月份有相当大的反弹。

　　“当然不能说表外业务没有意义，它的增加对于金融机构定价能力和利率市场化的推进意义重大，但是对于我们执行宏观稳健的货币政策恐怕是一种阻碍。”这位宏观调控部门的人士坦言。

　　确实，在利益的驱使之下，今年部分银行出现了依托理财产品资金池，发放委托贷款来满足客户融资需求的违规现象。

　　这样的情况已然引起上层的关注。在最近连续召开的四次经济座谈会上，中央高层强调，要强化表外业务监督。有媒体报道，近期银监会不允许商业银行为委托贷款提供担保，不得承担委托贷款的任何风险，不得面向大众化客户发行标准化的理财产品以募集资金发放所谓的委托贷款。（李丹丹）

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