人民币兑美元再迎新高 缓步升值仍是主基调

　　7月20日，在人民币汇改6周年前一天，人民币兑美元汇率中间价再次刷新汇改以来高点。分析人士指出，在国际外汇市场上美元维持弱势的背景下，考虑到我国贸易顺差依然较高、通胀压力依然较大，未来人民币汇率有望继续呈现稳步升值态势。

　　人民币兑美元突破6.46

　　7月21日是人民币汇率形成机制改革6周年的日子。7月20日的中国外汇交易中心公告显示，人民币兑美元汇率中间价较上一交易日走高92个基点，报1美元对人民币6.4592元，再创2005年汇改以来新高。至此，汇改以来人民币对美元升值幅度达到25.56%。

　　隔夜国际外汇市场上，美国新屋开工数据好于预期引发投资者风险偏好上升，加上市场对美债上限问题心存忧虑，非美货币多数上涨，欧元兑美元一度升至1.4200上方，美元指数则以下跌0.33%收盘。受美元走低影响，20日人民币兑美元中间价再度上行。

　　当日询价市场上，人民币兑美元即期汇价继续上涨，盘中创下6.4556的历史新高，尾市收于6.4598，较上一交易日上涨39个基点。

　　人民币表现相对强势

　　5月份以来，美元在国际外汇市场上逐渐摆脱单边下行趋势，步入宽幅震荡阶段，在此期间，人民币对美元的升值步伐也有所放缓，呈现一定的双向波动态势。但总体来看，相对于美元表现，人民币汇率仍然保持着明显的强势特征。数据显示，5月4日以来，美元指数由最低72.70震荡回升至19日的75.15，累计上涨3.4%；人民币兑美元中间价则由5月5日的6.5025升至20日的6.4592，升值幅度达到0.7%。

　　值得一提的是，随着美元指数的走高，离岸无本金交割市场上美元兑人民币NDF远期报价也持续上涨。7月19日，1年期美元/人民币NDF价格已经由5月4日的6.3316升至6.3995，1年期人民币升值预期也降至1.07%的低位水平。

　　对于NDF报价与中间价的背离，分析人士指出，这主要与前段时间国际市场上出现的关于中国经济“硬着陆”、“做空”中国的论调有关，预计随着唱空中国的声音在6月经济数据出台后逐渐减弱，远期市场对人民币的升值预期将缓慢回升。

　　升值趋势有望延续

　　展望后市，分析人士认为，人民币汇率走势仍将继续受到国际汇市的影响，与此同时，强劲的经济外贸数据、依然严峻的通胀形势，也将继续给人民币带来升值动力。总体来看，缓步升值仍将是未来人民币汇率走势的主基调。

　　国际方面，欧元区债务危机、美国经济和就业形势、美债问题都是影响国际外汇市场的重要因素。目前来看，尽管欧债、美债问题仍在困扰外汇市场，但是鉴于美国经济复苏缓慢、失业率屡创新高，无论美联储是否推出QE3，只要其货币政策未进入收缩阶段，美元都难以趋势性走强。

　　国内方面，数据显示，上半年我国GDP同比上涨9.6%，其中二季度GDP同比上涨9.5%，虽较一季度的9.7%小幅回落，但仍高于预期的9.4%；6月份我国贸易顺差达到222.73亿美元，连续第四个月上涨。强劲的经济和贸易数据，一方面缓解了市场上对于中国经济“硬着陆”的担忧，另一方面也显示出人民币升值压力犹存。

　　此外，分析人士表示，在通胀压力依然严峻、经济增速保持高位的背景下，目前尚看不到货币政策转向的信号，预计决策层未来在把握好政策节奏和力度的同时，仍将继续采用包括汇率升值在内的多种紧缩性政策工具。(葛春晖)

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