Ａ股指数投资步入“对冲策略时代”

　　海口网7月28日消息  作为内地资本市场的首只多空策略指数，“沪深３００富国１３０／３０多空策略指数”近日正式上市。业界认为，此类指数的编制发布，意味着Ａ股指数投资步入了“对冲策略时代”。

　　来自中证指数有限公司的信息显示，富国多空策略指数的样本股空间与沪深３００指数相同。编制人采用量化策略，选取不固定数目的样本股，并分配个股权重，最终产生１３０％的多头组合与３０％的空头组合，在保持与沪深３００高度关联度的同时，力争通过主动量化策略获取超额收益。

　　这一指数的基日为２００５年１２月３１日，基点为１０００点。

　　在海外资产管理市场，１３０／３０相关策略产品因打破了只能做多的传统模式而风行资产管理市场。

　　据了解，这一策略将全部资产建立多仓，同时利用杠杆，从市场上融入相当于原有资产净值３０％的证券，并抛空这部分融入的证券，再将抛空所得的现金建立多仓。尽管整个组合变为多头１３０％与空头３０％相结合，但总资产的风险敞口仍保持在１００％的水平。

　　富国基金专家解释说，１３０／３０策略用双边投资替代单边投资。比如，对于预期表现较差的股票，传统的主动投资只能剔除，传统的指数化投资只能被动接受，而１３０／３０策略却有助于捕捉那些被浪费掉的绩差股价值，实现“双向”提升组合业绩。

　　在中国内地资本市场，伴随股指期货、融资融券业务的展开，１３０／３０产品的应用逐渐具有可行性。基于富国基金的量化投资平台，中证指数有限公司与富国基金合作开发了沪深３００富国１３０／３０多空策略指数，并对此类产品的发展可行性进行了前期研究。

　　富国另类投资部总经理李笑薇表示，多空策略指数的亮相，为Ａ股投资人提供了更加多样化的投资选择，内地资本市场的指数投资也因此步入“对冲策略时代”。

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