全球债市蜕变 美债地位剧跌

　　中新网8月2日电据香港《文汇报》报道，美国提高债务上限过程险象环生，加上欧洲债务危机持续，震散全球信心，不少债权人质疑发达经济体债券是否安全投资，开始考虑投资在以往被视为风险较高的新兴市场，以应对全球债市转型。

　　美国国会于最后关头才达成协议，几近违约边缘，可见即使一直被视为“零风险”的美国债券也存有风险。希腊援助方案势令参与的私人投资者蒙受损失，更迫使投资者改变对发达市场债务的看法。过往投资者透过发达经济体的经济增长及通胀，评估其债券价值，现在更需考虑对方违约、无法偿债的可能性。

　　现时很多新兴国家的借贷成本开始跟发达国家一样低，甚至更低，投资者似乎认为墨西哥和巴西的风险，较西班牙和葡萄牙更低。

　　美国债限危机更推使美债信贷违约掉期(CDS)成本高于巴西。上周四，1440万美元美债的一年违约保险费触及11.5万美元，但同额的巴西国债保险费仅4.5万美元。

　　全球债券基金Loomis Sayles联席经理罗莱表示，投资者在发达市场主要分析业务周期，在新兴市场则侧重偿债能力，然而现今情况已改变，不论发达市场还是新兴市场，也要同时分析业务周期及偿债能力。

　　国际评级机构穆迪拉美地区信贷分析主管莱奥什表示，转型非常明显，他认为即使在这次危机过后，这种趋势仍将持续。