谨慎情绪未改 A股积蓄反弹能量

　　节日期间外围市场先跌后涨，节后A股市场谨慎情绪未改，两市股指高开低走。盘中银行、地产等权重股杀跌，带动沪指探至2338.69点的新低，成交量也萎缩至399亿元。股指再创新低打击市场信心，但盘后汇金增持工、农、中、建四大行的消息，给投资者带来积极预期。分析师乐观看待后市短期反弹，但中长期依然谨慎。

　　至收盘，上证指数收报于2344.79点，下跌14.43点，跌幅为0.61%；深证成指收报于10170.75点，下跌121.58点，跌幅为1.18%。两市合计成交715亿元，较前一交易日缩小逾一成。

　　昨日两市虽收跌，但盘后据新华社消息，为支持国有重点金融机构的稳健经营和发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并从昨日起开始有关市场操作。此四只银行股A股尾盘均略微收涨，港股受此利好提振尾盘拉升，恒生指数小幅收涨。

　　对于汇金增持四大行股票，分析师认为，这更多的起到提振市场信心作用。市场短期或借机反弹，但中长期依然要看内外围经济环境和政策的改观。此次增持显示管理层认为银行板块股价已经具有明显的投资价值；而反映到市场层面，一旦权重较大的银行板块低估值得到市场认可，将直接对大盘构成有力支撑。预计大盘短期将有阶段性机会。

　　“此次汇金出手不同于社保基金和保险资金，更能代表管理层救市意图，和2008年股市处于底部区域一样，对稳定市场、夯实底部具有非常重要的意义。”英大证券研究所所长李大霄认为，短期内，市场可能大涨以夯实底部，而做空的资金可能会收敛。

　　对于后市，分析师认为，市场依然缺乏中长期趋势性机会，最终低点还未出现。国海证券分析师桑俊认为，全球经济都处于“去杠杆”的阶段，中国经济也不例外，未来中国的地方政府、房地产、居民、出口的杠杆都将显著降低。四季度宏观经济背景仍不乐观，经济增速和企业盈利都将下行，市场主要以反弹机会为主，时点预计在10月中下旬。但是鉴于今年以来的市场下行过程中反弹把握的难度较高，因此“大道至简”， “以不变应万变”，建议以长期投资的角度，获取长期价值收益，同时伏击市场短期反弹。

　　光大证券分析师冯钦远认为，对未来三个月市场走势持谨慎乐观态度。当前指数已处于底部区域附近，向下的空间相对有限，而向上的概率大于向下。短期来看，利空的经济/政策组合仍将延续，出现明显改善的可能性较小，市场恐怕还要在黑暗中继续挣扎；但随着指数连续破位下行和投资者情绪的不断恶化，市场自身也在积蓄着反攻的力量，四季度很有可能出现10%左右的反抽行情，在目前位置上大可不必过于恐慌；在更长的期限内，期待着经济/政策层面更积极信号的出现，届时市场将浴火重生，迎来趋势性上行行情。

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