又见2245点 A股一夜回到十年前 大盘延续探底

　　海口网12月14日消息 昨日A股市场依然延续弱势行情，仅传媒娱乐板块一处亮点，权重板块相对抗跌，创业板、中小板以及ST股受挫，两市股指再创新低，昨日，沪指盘中最低探至2245.87点，距十年前的最高点位不足0.5个点，收于2248.59点跌1.87%，而这一点位只比10年前的那个高点高出6.17点。

　　2001年6月14日，沪指冲高至2245.43点见顶，在之前和随后的4年间这一高度都未被超越。

　　可以说，仅就上证指数来说，10年间涨幅为零，如果算上通胀因素， A股投资者理论上均为负收益。

　　投资情况：股民损失惨重

　　“看到2250点都跌破了，今天没办法终于清仓止损了。虽然只有三成的仓位，这两天我的净值却跌了一个多点，这市场没法做了，如果政策不出手，只有休息等待看2000点了。”收盘后，上海私募人士陈先生说。

　　有着十多年股龄的钱先生，月初刚刚卖出了赚钱的凯乐科技，看到股价比自己卖出时低了15%，今天开盘买了回来，准备做个高抛低吸，结果收盘凯乐科技一下子跌了8个多点，这一天就亏了五个多点。

　　一直长线重仓持有怡亚通的王先生，到今年为止，股票已套了百分之四十多，“现在割肉也下不了手，只有等待反弹再说。”面对一天跌去六个多点的股票，王先生无奈地说。

　　市场期盼：政策能救市

　　中国的宏观经济一枝独秀，外围市场在泥潭中挣扎时，我们仍能保持9%以上的增长，但作为经济晴雨表的股市却表现不好，这究竟是为何？

　　上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁认为，股市是国民经济晴雨表，会反映国民经济的情况。股市如果长期低迷，到了一定的时候股票也发不出去，对我们逐渐扩大直接融资也非常不利。而“十二五”规划中，明确提出要扩大直接融资的比重，让更多的储蓄转化为投资。从这个角度讲，股市就要上涨，如果股市长期下跌，肯定是不利于经济结构调整，也不利于资源配置。

　　天相投顾首席分析师仇彦英表示，A股的波动和风险历来都是很大的，并且长期来看与宏观经济的关系并不是很大，这种脱轨的走势主要是受到了政策因素的影响。市场中严重失衡的供需关系改变了市场的运行轨迹，扩容并没有考虑到股市的承受能力，这也打破了原有的市场预期，目前唯一能救股市的就是政策因素。历来股市的底部都是以新股停发而得到确认的，未来如果扩容压力没有得到根本上的解决，那么股市就不会看见底部。

　　后市操作：精选个股控制仓位

　　国都证券江汉北路营业部投资顾问侯波指出，目前A股无结构性投资机会，大盘下跌、缺乏板块热点，精选个股和控制仓位成为目前避险的首选。他建议投资者在大盘没有出现过度超跌和救市资金出手的情况下，继续保持观望。

　　华讯投资指出，周二日k线收一根实体中阴线，轻松击穿了2275点月线支撑，大盘破位2300点后，有加速下行的态势，而且均线空头排列的状况也加大了大盘调整的压力。跌停板家数增加，说明恐慌盘开始涌出，恐慌盘的逐步出逃，底部构筑的时间也会相应缩短。

　　本报记者邹平

　　◇股市变化

　　十年增长的只是上市家数

　　10年在历史的长河中也许只是“弹指一挥间”，但是十年在人生的旅程中却不是一个短暂的时间。10年里，猪肉价格从每斤6元钱涨到现在的16元钱；中国GDP从不到10万亿增长到近40万亿，增长了3倍；十年来说，很多地方的房价，涨幅已经超过十倍。

　　与此同时，十年间，A股市场的上市公司也从1073家增长到2300多家。

　　巨灵数据显示，10年前，A股市场只有1073家上市公司，A股市场总市值只有43522.2亿元(截至2001年12月31日)；10年后，A股上市公司已超2300家(包括暂停上市者)，A股的总市值已高达214925亿元(截至2011年12月13日)。

　　2002年以前，创业板、中小板均未出现，A股市场还是沪深主板的天下。

　　2004年，中小板开闸， 2009年，创业板开板。

　　2001年，一年间上市公司不超过63家；2011年，一年间上市公司或超250家，平均计算，几乎每个交易日都有一只新股上市。

　　而对于上证指数，只是从终点回到了起点。

　　有人计算过，如果把股市作为经济的“晴雨表”，现在A股市场的指数，也应该增长大约3倍，在4000点一带方才反映出十年来中国经济的增长。

　　本报记者邹平

　　【机构观点】

　　A股为何跌跌不休？

　　资金面紧张

　　股民期盼的第四季度，股市没有飘红，反而在昨日一天跌回了十年前，是什么原因导致A股跌跌不休，新低复新低呢？短期内A股是否有走高的可能呢？对此阳光私募的观点是，资金面的紧张导致了此轮连环跌，过年前，如果没有实质性利好出现，A股将会难过“年关”，甚至还可能被出逃的资金砸出一个“大坑”。

　　和聚投资总经理兼投资总监李泽刚和瑞天投资总经理李鹏均表示，此轮下跌的幅度较大，主要原因可能是年底流动性出了一些问题。准备金率下调无法覆盖全部领域，许多企业年底要结账，因此机构会选择提前出货，这才导致了当前的恐慌性下跌。

　　“同时市场信心低迷也是重要的因素。”李鹏还认为，市场对存款准备金率下调所表达的政策意图有分歧，目前来看，货币政策转向还为时过早的判断占据了主流。

　　李鹏指出，像2005年一样，A股今年的下跌已不止是基本面和技术面的问题，还涉及到资本市场制度层面，目前新股发行过高、上市公司诚信问题已经影响到二级市场的低迷。

　　关于未来市场走势，李泽刚表示，短期趋势已破坏，如果没有政策利好出台，市场会继续走低，不排除指数在元旦前被“砸出一个‘大坑’”。李鹏则显得更悲观，“目前来看，市场普遍预期的2300点底部已经轻易跌破，随着经济的继续下滑，上市公司明年一季度业绩不会理想，在这种背景下，低迷的行情至少要熬到‘年关’”。

　　本报记者程涛

　　大盘底在哪？

　　破1664点概率不大

　　本报讯(记者崔晶晶)跌破2307点，跌破2300点，还会跌破2245点吗？股市的底部究竟在哪里？各大券商纷纷发表观点更新他们对股市点位的新预测。

　　申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明表示，大盘距筑底还有一段时日，一路下跌的态势可能仍将持续，但破1664点的概率不大。桂浩明认为，汇金公司增持股票和存款准备金率开始下调传递出了“政策底”的信号，而根据历史经验，从出现“政策底”到形成“市场底”不会相隔太远，一般也就相隔两三个月，但在经济增长、流动性和市场环境方面还没有出现真正的改善的前提下，转机还难以出现。

　　股指在趋势上如此之悲观，是否意味着短期将断崖式下跌呢？倍新投资认为未必，因为当前的日周线、K线以及60分钟线等都出现了严重的偏离，本周下半周还是有技术性反弹的需求。从当前股指的运行格局看，目前是在运行3478点以来的C浪下跌，按此计算，上证指数将向2100点附近靠拢。

　　中信证券最新发布的A股策略报告认为，目前市场已反映政策微调预期，再次走好需要财政和货币资金进入实体产生作用，预计市场将逐步对资金进入实体的信息有正面反应，股指在明年一季度出现上涨是大概率事件。

　　平安证券策略分析师王韧表示，上周CPI数据验证通胀回落趋势，而中央经济工作会议定调“稳健货币政策和积极财政政策”，政策“由紧及稳”趋势明确，资金面有望渐进改善。总体上看，正面信号累积和负面风险加速释放不仅表明短期市场博弈加剧，也预示着市场逐步转入调整后期。预计春节前后有望迎来“先下”到“后上”的拐点。

　　【一家之言】

　　董登新：

　　中国股市十年

　　表现最好

　　本报讯(记者崔晶晶)股民们纷纷抱怨中国股市十年零涨幅。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授昨日却表示，中国股市十年涨势一枝独秀。

　　他认为，相比之下，世界股市十年，中国股市表现最好。在相同口径比较下，十年间，上证综指累计“涨幅”最大，约为2%。十年跌幅最大的是日经指数和法国CAC40指数，它们跌了61%；其次是NASDAQ指数，十年累计跌去55%；再次便是德国DAX指数、英国FTSE100指数及标准普尔500指数；最后是道琼斯指数。

　　董登新认为，指责中国股市走势如此之“差”，是因为中国股市扩容太快，这一结论更荒唐。实际上，股市走势好坏，取决于宏观经济基本面。中国经济历经了30年的总量扩张与粗放式增长，已遭遇了诸多瓶颈——资源瓶颈、生态瓶颈、人口红利瓶颈、廉价劳动力瓶颈等，中国经济已站在了“经济转型、产业升级”的十字路口。

　　玩不赢就不玩

　　“曾经对你说过，这是个无言的结局，随着风淡淡而去。看到今天的沪指表现，我突然想起了这几句歌词。2245点，作为上一轮牛市的顶点，被突破后市场是多么的欢欣鼓舞，十年后的今天，却打回了原形。”嘴皮匠说。

　　“是啊。虽然是老股民了，我们对这一结局似乎早有预感，但心里总是存在一丝幻想，总认为结局不会这么差，事实证明我们错了，大多数的人都错了。著名经济学家韩志国12月11日称，四年熊市，投资者亏损累累，但A股市场67%的富豪却在这四年中造就。在前1000名富豪中，主板279人，中小板496人，创业板225人，平均财富20亿元。”牛皮匠说。

　　“是啊。中小股民总是弱市群体，他们只好玩不赢就不玩。近期的数据显示，两市股票账户总数为16471.27万户，其中有效账户数为13971.97万户。上周两市参与交易的A股账户数仅为833.27万户，环比猛降25.1%；A股交易账户占比缩至5.14%，创年内新低。近95%的投资者不玩了。”犟皮匠说。本栏主持：邹平

　　【股民表情】

　　十年变化：从盯盘到不看盘

　　“跌到2245点了么，我有空看看。”作为一名曾经在2001年将全部家当投入股市，并亏得一塌糊涂的投资者，老股民萧先生对于这个点位很平静。

　　现在不太关注点位了

　　十年前沪指2245点时，萧先生刚入市几年，看到市场的赚钱效应，于是在2001年将自己全部资产投入股市，打算大赚一笔。谁都知道后来发生了什么事。很显然，他在山顶上进场，从入市开始，行情就步入漫漫熊途，从此没有翻身。

　　“我熬了3年多，等到2004年的时候实在是熬不下去了。因为已经亏得没钱了，必须要找事情做。”萧说，历史是会重复的，当时大家的心态其实跟这次点位从6000多点跌下来是一样的，都认为前面还有很多上涨，每一次大盘的反弹都被认为是行情的开始，然后就一直重复：抄底——被套——割肉的恶性循环。

　　“当时因为是拿所有的身家在炒股，所以对大盘的波动非常敏感，经常是在营业部研究完了之后，回家继续研究，稍微一点风吹草动都很着急。”但现在他基本上不太关注点位，经常一个月半个月看一次。

　　“坚持自己认为对的”

　　如果说不看盘是他最大的操作改变的话，那么他最大的心得就是尊重市场规律。“任何事情都是有规律的，有涨就有跌，这是亘古不变的道理，但说起来容易做起来难。”萧先生说，很多人在面对市场下跌时很恐慌，在创下新低时更恐慌，是因为对市场认识不够。

　　“你要自己心中有数，现在是属于那个区域，如果属于底部区域，那么新低不新低其实没有那么重要，重要的是你知道现在是底部，迟早会到顶部的，但在上升过程中，肯定会有波折，这也是不可避免的。”他说，炒股其实没有很高的技术含量，能做好别的事情，心态好，自然能做好股票。

　　最后他认为，炒股一定要用闲钱，不要借钱或拿全部家当去做，这样谁都不会有好心态。此外，不管习惯什么方式炒股，关键在于坚持自己认为对的方式。

　　本报记者何燕实习生王兴亮