3月信贷预计维持在8000亿元水平
实体经济放缓缺乏信贷需求动力。昨日部分机构数据显示, 2012年3月信贷额预计维持8000亿元规模。鉴于头两个月信贷数据大幅低于预期,业内预计今年第一季度实际信贷量将低于2.4万亿元的计划规模。业内预计,在外汇占款持续回落等综合因素影响下,央行可能会在第二季度下调准备金以释放流动性,降低企业融资成本压力。
企业信贷量需求普遍回落
根据银行数据显示,今年3月以来企业需求并没出现明显增长。在投资增速下滑等因素影响下企业对贷款需求减少。此外,在银行高准备金率与贷存比考核压力下,银行出现惜贷情绪。业内预计, 一季度2.4万亿元信贷目标可能落空。
由于3月末银行面临贷存比考核压力,在存款增长缓慢环境下银行放贷依然乏力。除了个人房贷额度受限外,整体信贷增长量相当有限。记者昨日从农业银行等部分国有银行了解到,目前,这部分银行对中小企业贷款利率仍需上浮三成以上,银行总体贷款额出现明显放缓。
昨日有银行同业交换数据显示,四大国有银行2012年3月头4天新增贷款负增长约300亿元。然而,3月整体信贷额度将较2月出现1000亿元左右增长。
交通银行首席经济学家连平表示,3月新增贷款有望进一步回升。目前市场流动性相对宽松带来的存款较快增加,银行可贷资金额度将增加;同时,银行业信贷额度按季分配和全年安排方式,将给3月银行放贷带来动力。
据悉,监管层对部分国有银行贷存比考核标准进行“微调”,适当容忍银行贷存比超过75%的考核标准。中金公司金融业首席分析师毛军华在昨日发布的报告中指出,当前银行可贷资金规模是贷款增速下滑主因。因此,监管层可能将银行同业存款纳入银行的贷存比考核,以此缓解中小银行的考核压力,这有助于银行释放更多贷款额度,预计中型银行贷存比将从75.2%的平均水平下降至64.6%。
信贷数据倒逼准备金下调
市场分析预计, 如果一季度信贷等主要经济数据下滑明显,不排除央行会在4月再次下调准备金率。
申银万国宏观经济首席分析师李慧勇对记者表示,一季度数据显示投资、出口、消费增速均出现回落,经济仍没有结束调整。在这种情况下,二季度经济走势下滑后政策微调可能性加大。“2月至3月通胀缓解为下调准备金率和降息打开空间,二季度准备金率可能再次下调,并存在一次降息可能,不排除非对称降息可能。”李慧勇表示。
中金公司分析报告指出,尽管2月份信贷增速出现0.2个百分点的反弹,但中长期贷款增速依旧处于快速下降通道。在人民币汇率趋于均衡与外贸顺差缩窄后,广义货币M2也将随之下滑。这就要求央行根据资本流动情况,及时调整存款准备金率。
该报告指出,央行已释放了谨慎的积极信号,在上周3月15日的公开市场操作中,91天正回购利率较前下降2个基点,是7个月来的首次下降。由此判断, 4月份应该是调降存准率的一个重要时间窗口。
此外,渣打银行中国区首席经济学家王志浩则认为,若以央行货币政策报告中设定广义货币M2增长14%左右计算,今年M2应增长11.9万亿元。今年新增外汇占款最悲观的预期是1.5万亿元。如今年新增贷款控制在8万亿元,则银行购买的非金融企业债券等派生存款的资产需要超过2.4万亿元。因此,如果央行要扩大银行的资金供给能力,央行也必须连续调降存准率。
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