中国股票发审背后的秘密：搞定11个关键人就行

　　IPO清淤

　　自2012年9月28日至今，中国A股再无IPO。2012年总共发行152家，仅有过去的一半。至今在排队通道中的拟上市企业迅速堆积，已有了800家。

　　中信证券

　　“A股市场 行情好的时候，一年也就发两三百家企业上市，这可够发两三年的。”一位证监会高级官员发愁道。

　　为此，证监会采取的对策是发动IPO财务打假行动。1月8日，中国证监会在北京香山召开“首次公开发行（IPO）在审企业2012年度财务报告专项检查工作会议”，来自发行部、创业板发行部、会计部、稽查总队、各派出机构、上海、深圳专员办以及上海、深圳证券交易所，各保荐机构和有证券、期货 从业资格的会计师事务所等约300人参加会议。

　　一位官员称IPO打假分为两个阶段，一是主动自查，二是证监会现场检查。从现在起到3月31日之前为IPO在审企业自查期，这段期间，已经向证监会递交申报材料的企业需要对其2012年的业绩进行自查，并向证监会提交自查报告。不能及时提交自查报告的，要中止申请；不能及时提交自查报告且无法中止申请的，要终止申请；2012年业绩下滑的，保荐机构要撤回发行申请。

　　4月份证监会将抽调人员组成专项检查组去各地检查IPO在审企业财务情况，值得注意的是，抽调人员不仅将来自发行部、创业板部、法律部、会计部，还来自具有证券执法权力的稽查总队。“谁敢死扛着造假糊弄监管者，就立案稽查。”一位官员说。去年年底证监会已经惩罚了一些保荐机构，因其知情不报，明明知道所保荐的企业业绩下滑，仍瞒报，结果企业以高价发行挂牌上市后即宣布业绩下滑变脸。

　　“估计自查期间能有两三百家企业业绩下滑而主动撤回申请。有少数企业死扛着不撤回申请，4月份证监会去检查，再筛一批。先打假，后开闸，可能到五、六月份以后，就差不多了。”证监会有关官员表示。

　　在2012年11月的宁波会议上，针对800家在审企业的存量消化问题，有券商表示应赋予券商单方面撤回申请材料的权力。一些保荐机构提出了将一部分企业分流到新三板挂牌的建议，即一部分正在发审流程中的企业可以先行被保荐至新三板挂牌交易，待市场时机成熟后转至A股上市。

　　一位拟上市公司副总经理说：“新三板交投清淡，很难融资，这是现实。但是如果给出一定的政策优惠，我们还是愿意先去新三板挂牌。比如在新三板挂牌一年后，不用经过预审环节，就可以上初审会、发审会。这样的优惠，是会吸引我们去新三板挂牌的。”

　　谈到发行体制市场化改革的问题，多家券商提出不应该限制发行价格，同时期待尽快推出自主配售、加快审批速度、信息披露差异化和弹性化、放宽预路演时间、推出配股权证、进一步放开保代签字权等市场化举措。

　　本刊记者陆媛对此文亦有贡献

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