黄金激辩：货币战争还是牛市终结

　　昨天，国际黄金现货盘中最低价每盎司1196.40美元，3年来首度失守1200美元大关。近日来，高盛集团将2014年的金价预期从每盎司1270美元下调至1050美元。汇丰银行、瑞士信贷、摩根士丹利、德意志银行等机构也纷纷调低今明两年的黄金平均价格预期。

　　一派唱空声中，陆家嘴论坛第八场浦江夜话上演了一番“黄金激辩”——国际金价大跌由哪些因素导致？黄金大牛市会否宣告终结？中国离黄金定价权还有多远？

　　暴跌隐藏“阴谋论”？

　　“近期的黄金下跌都是有策划的，从过程看，是一场地地道道的货币战争。”针对近期国际黄金市场的大幅震荡，中国黄金集团公司总经理孙兆学直言不讳。他将石油战争比喻为“地面战争”，而黄金的争夺，则是美元在打压欧元之后，对唯一可并列标的的“趁胜追击”。他举例说，“股神”沃伦·巴菲特曾对金价做出较低的预估，扬言“跌到800美元也不会买”，但实际却通过投资黄金获利。在他看来，金价波动背后，是美国在实际操纵。

　　对于“货币战争”之说，耶鲁大学金融经济学教授陈志武仅用了三个字形容：阴谋论。他强调，阴谋论最流行，但危害恰恰最大。“黄金没有生产能力，不像土地，可以耕种、建筑、居住。货币资本的增值能力，黄金同样欠缺。”他告诉记者，在中国、印度等国家，有黄金崇拜的文化因素，但单论投资价值，黄金远不如一些基金，“哪怕买房子都能比投资黄金产生更长久的生产价值”。

　　南非标准银行中国贵金属部总经理王其博也亮出了自己的解读：美联储退出量化宽松的表态和欧盟散布的塞浦路斯卖金谣言，导致市场预期波动，进而造成恐慌性的抛售。欧洲央行售金协议缺失，也是黄金暴跌的诱因之一。

　　黄金大牛市会否终结？

　　金价震荡，投行看空，是否意味着黄金大牛市的终结？王其博给出了模棱两可的答案：是，也不是。

　　在他看来，欧洲央行售金协议缺失，是黄金暴跌的诱因之一。美联储缓慢回收的流动性，也会影响金价走势。由于近期的剧烈打击，市场对金价的信心回落到谷底。再者，以中国为代表的投资者，在黄金投资上略显谨慎。这些因素共同导致了黄金牛市初现衰落征兆。但王其博也强调，如果重视黄金的货币属性，一旦大经济体出现严重的经济危机，金价将再度走出“长阳线”。

　　上海黄金交易所副总经理宋钰勤认为，三条理由能支撑国内黄金交易广阔的市场前景。首先，国内已有十年的黄金发展历程，场内市场与场外市场各司其职，较为规范的市场格局已经形成。十年来，上海黄金交易所已成为全球最大的黄金现货交易所，今年4月的出库量相当于纽约商品交易所去年全年的交割量。其次，中国黄金市场的发展基础很好，超过25万亿元的储蓄中，黄金已成为重要的投资去向。再者，上海建设国际金融中心，离不开黄金投资产品的推动。

　　中国离黄金定价权有多远？

　　论坛上，主持人抛出“中国离黄金定价权有多远”的问题，又引起一番争论。上海期货交易所理事长杨迈军强调，黄金作为国际性的金融商品，主要的定价机制还是由欧美决定。孙兆学也坦言，就目前而言，中国谈黄金定价权为时尚早。按现有统计，中国人均黄金占有量是4.5克，较24克的世界人均水平仍有不小差距。中国的金融体系还达不到与黄金融通、互动的状态，获得黄金定价权，必定是渐进的过程。

　　陈志武则质疑，黄金的定价权到底在谁手里，本身不是一个很重要的话题。“谁在乎黄金的定价权在哪里？没有黄金活不下去吗？黄金是战略资源吗？像粮食、油、土地甚至像衣服、手机那样吗？”他甚至表示，黄金连手机的重要性都达不到。“现在，你离开手机可能没有办法活了，但是现在你离了黄金就活不了吗？没有这回事。”