稀土“打黑风暴”力度空前 概念股迎爆发

　　工信部拟联合环保部、海关、国土资源部、商务部等多部委开展全国稀土整治工作,目前整治方案已经进入各部委会签阶段。据了解,此次稀土整治仍以打击“黑”稀土为主,但“打黑”范围和力度将超过历次“打黑行动”。

　　据上证报报道，根据之前讨论的方案,工信部等一方面要对非法开采和冶炼进行清查,并加大惩处力度;另一方面要对打着“深加工”旗号从事稀土冶炼分离和矿山开采的非法企业进行新一轮核查,一经发现马上关停。此外,目前任何稀土企业都可以开具的稀土专用税票将和稀土开采指令性计划相结合,这一道门槛可使得一些非法稀土无法“漂白”。

　　工信部副部长苏波日前参加稀土行业会议时表示,今年,国务院有关部门将采取更为严厉的措施,加大打击稀土非法生产、黑市交易等专项整治力度,坚决处理一批典型案件;并进一步落实地方政府监管责任,对违规企业和地方坚决扣减计划指标,严格实行问责制。

　　此次全国稀土整治的一个背景是:2011年7、8月,稀土价格开始急速下跌,一度跌至最高价位时的八折。以至于包钢稀土一位人士惊叹,稀土价格已经跌至生产成本。

　　今年上半年,厦门钨业、中色股份、正海磁材、太原刚玉、科恒股份、江粉磁材等多家稀土上市公司半年报均显示,上半年利润同比大幅下滑。

　　“这显示了下游需求并不好。”百川资讯稀土分析师杜帅兵说。企业和分析师对后市普遍比较悲观,对行政手段提振的价格可持续性表示疑问,持观望态度。

　　稀土是重要的战略性矿产资源。我国是稀土第一生产大国,稀土产量一度达到全球供应量的95%。与稀土价格暴涨不利一样,稀土价格暴跌的状况,也不利于稀土产业链健康发展。

　　稀土价格暴跌的重要原因,除了下游需求不旺外,私挖乱采屡禁不止也严重挤压了正规企业生存空间。由于非法开采者没有环保成本,超低价销售对市场形成巨大冲击。2011年的稀土指令性开采计划为9.38万吨,2012年为9万吨。业内人士表示,私矿有十几万吨,年产量共约20多万吨,而年消费量为10万吨左右,稀土价格极受打压。

　　多部委拟联合整治全国稀土之前,赣州地区已经行动起来。6月份,赣州市矿管局直属分局配合安监部门对辖区内非煤矿山企业进行了专项检查,严厉打击各类非法违法行为,加强对辖区内重点稀土矿区和原出现过非法开采稀土活动矿点的巡排查。

　　赣州稀土整治行动市场效果已经立竿见影。自6月20日以来,稀土价格迎来近一个月的持续上涨。据粗略统计,6月中旬以来,中重稀土的代表品种氧化镝和氧化铽价格涨幅在19%-25%之间,镝铁涨幅也达22%;轻稀土的代表品种氧化镨钕价格昨天主流成交价32-33万,较价格启动前的25万/吨上涨30%以上。瑞道金属网透露,上周稀土价格快速上涨的趋势已经趋缓。昨天市场上不少持货商出货意愿较强,但是还没有大量出货的实际行动。分析师认为,随着整治行动的深入推进,稀土价格反弹将获得有力支撑。

　　广发证券指出，若未来政策核心继续聚焦打击非法稀土与大集团整合，则稀土价格全面恢复性上涨是大概率事件。推荐投资者配置成长型稀土公司盛和资源，考虑到未来中重稀土品种具备更大上涨空间，因此建议配置中重稀土标的：五矿稀土、中色股份，在稀土行业行情中包钢稀土、广晟有色、厦门钨业也将有所表现。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　稀土永磁企业上半年业绩普遍预减下半年或实现扭亏

　　受稀土价格大幅下挫的影响,稀土永磁概念公司上半年业绩普遍出现下滑。据wind软件统计,A股稀土永磁概念类30家企业中,已经公布业绩预告和业绩快报的企业共计19家,其中12家企业宣布上半年净利润预减。

　　据中证报报道，专家多认为,下半年稀土价格有望筑底回升,而稀土永磁企业业绩有望实现扭亏或回升。

　　多家公司净利润下滑

　　根据wind软件统计,安泰科技、中色股份、中科三环、五矿稀土等多家公司净利润预减超过80%,其中太原刚玉净利润预减幅度达到249%,为目前稀土永磁板块中预减幅度最高的企业。

　　稀土价格大幅下挫、销售量下滑成为拖累稀土永磁企业上半年业绩的主要原因。从原材料价格走势来看,上半年氧化镨钕均价为30.1万/吨,同比下降29%,环比下降12%,氧化镝1847.4元/千克,同比下降63%,环比下降45%。

　　在这样的背景下,多家公司业绩出现下滑。中色股份则预计,上半年归属于上市公司股东的净利润盈利1391.36万元-3478.39万元,比上年同期下降50%-80%。五矿稀土预计上半年归属上市公司股东的净利润约900万元-1500万元,较上年同期下降92.50%-95.50%。

　　厦门钨业今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润7117万元,较去年同期下降77.69%。厦门钨业在业绩快报中指出,2013半年度经营业绩与上年同期相比下降幅度较大,其主要原因是:报告期公司稀土产品延续低迷状态,销售价格及销售量同比大幅下降,公司下属福建省长汀金龙稀土有限公司因经营亏损及计提存货准备亏损10864.58万元。

　　中科三环在业绩快报中也指出,2013年1-6月,公司实现营业收入16817.99万元,同比下降40.48%,主要原因为公司产品下游领域需求较去年同期有所下滑;同时,原材料价格及产品售价较上年同期均有一定幅度下降。

　　下半年或实现扭亏

　　随着赣州地区对“黑稀土”的打击深入,稀土价格出现了触底反弹的迹象。虽然目前对于稀土价格是否出现逆转的判断并不一致,但是市场多认为,如果稀土价格可以继续回升,稀土永磁企业全年业绩有望扭亏。

　　稀土价格自2011年7月高点至今跌幅已经近9成,其中镝、铽、铕等中重稀土品种今年以来跌幅更大。今年6月份以来,稀土价格出现逐步的气温回升,其中稀土品种镝、铽、铕、镨、钕已触底回升20%以上,中重稀土价格上涨更加明显。

　　此外,根据广发证券统计,2013年2季度,钕铁硼龙头企业开工率环比由50%提升至80%左右,稀土永磁行业回暖迹象明显。稀土下游需求在永磁回暖的带动下出现复苏迹象,2013年1-5月,我国稀土累计出口量同比大幅增长87%。

　　海通证券在发布的最新报告中指出,目前稀土价格呈现全线反弹态势,而且我们认为氧化镝价格受到成本支撑及供给受限等多重利好将继续走强,预计厦门钨业2013年稀土新材料板块能够扭亏。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　盛和资源：子公司参股一稀土企业

　　自7月10日披露增资入股一家稀土公司后,盛和资源遭到消息泄露和内幕交易的质疑。在停牌两个交易日后,盛和资源发布澄清公告称,不存在消息泄露的情形,也不存在相关内幕知情人员进行公司股票交易的行为。

　　7月4日、7月5日和7月8日连续三个交易日,盛和资源股价上涨29.43%。此后临时停牌,并于复牌时称,7月2日公司与一家稀土公司洽谈合作。7月11日复牌首日,盛和资源再度涨停,公司股价四天上涨42.37%。有媒体质疑,从合作接洽时间与股价变动关联性来看,盛和资源存在泄露内幕信息和内幕交易嫌疑。

　　在7月15日的停牌公告中,盛和资源表示,成立专门小组督促和协调处理相关事宜,并称本次交易决策程序仅属于董事会审批权限内,不构成重大资产重组,也不会对公司中期业绩产生影响。

　　经过书面征询相关方和核查,盛和资源发布澄清公告,否认存在泄露内幕信息和内幕交易的行为。控股股东中国地质科学院矿产综合利用研究所明确表示,从未对媒体所报道的增资参股事宜进行讨论或商议,亦未向任何人或单位泄露过此消息。控股子公司盛和稀土表示,盛和稀土及参与该事项的相关人员从未向任何人或单位泄露过此消息。拟参股的科百瑞新材料有限公司也表示,自与盛和稀土接洽该事项以来,从未向任何人或单位泄露过此消息。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　包钢稀土 :价格持续低迷，盈利难以改观

　　研究机构：宏源证券 日期：2013-04-03

　　净利润同比下滑56.58%。报告期内，公司实现营业收入92.42亿元，同比下降19.83%；实现净利润15.10亿元，同比下滑56.58%，对应每股收益0.62元，低于市场预期。其中第四季度实现营业收入9.79亿元，同比和环比均大幅下滑超过30%，净利润亏损1.79亿元，环比一季度下降250%，单季度EPS-0.08元，盈利情况进一步恶化。

　　稀土价格回落及生产成本上升至公司毛利率下滑约31.5个百分点。

　　收入和利润下滑主要原因是稀土价格普遍下跌，公司产品营业收入全线下滑。特别是稀土金属产品，受下游磁材订单不足影响，销量显著下降，造成该产品营业收入下滑幅度达47%。包头轻稀土矿的四种稀土氧化物氧化镧、氧化铈、氧化镨和氧化钕12年均价分别为7.7万元/吨、7.9万元/吨、46.6万元/吨和49万元/吨，较2011年同期分别下降31%、40%、34%和44%，同时由于公司原材料启用了新的定价模式，因此导致公司中矿和尾矿的成本有所上升。二者综合影响公司综合毛利率下降31.5个百分点，致使业绩出现一定程度下滑。

　　2013年稀土价格低位盘整，全年盈利恐难好转。当前，稀土市场仍未见明显好转，2013年初稀土产品价格比2012年初产品价格低35%左右，且依然低于2012年年末。但我们判断经过此前的充分调整，目前稀土价格相对比较合理，继续大幅下跌的概率不大，预计将在该价格水平震荡盘整，但公司2013年盈利情况恐难好转。

　　预计公司2013年每股收益为0.41元。由于价格下跌以及成本上涨会在一定程度上对公司产品全年业绩形成一定影响，我们下调2013-2015年每股收益为0.41元、0.69元和0.91元，对应动态市盈率分别为72倍、44倍和33倍，维持“增持”评级。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　中科英华 :扭亏为盈，进军稀土新材料完善产业链布局

　　研究机构：长江证券 日期：2013-03-20

　　报告期内，公司实现营业总收入153，295万元，较上年同期124，021万元增加24%，实现利润总额1，351万元，较上年同期-4，545万元增加5，896万元，公司本期加权平均净资产收益率为0.27%，比上年同期增加3.66个百分点；公司每股净资产1.7177元；实现基本每股收益0.0045元，稀释每股收益0.0045元。主要原因是:报告期内公司铜箔扩大了产量并加大了销售力度，以及公司进入电缆高端领域，生产高端和高附加值的电线电缆产品，增加了铜箔、电线电缆等产品的销售数量，使公司铜箔、电线电缆、电池材料等产品营业收入及毛利增加。公司的2012收入表现稳定增长，但利润增长低于我们之前的预期。

　　公司的2012年的各项的业务的经营情况:

　　2012年公司的铜箔和线缆两大板块的技术、市场、产品等领域的资源整合持续推进，进一步加强业务单元间的战略协同能力，推进重点项目建设、投产和运营。公司还结合外部市场实际情况，完善营销平台和体系建设，推进全面营销管理，整合内外部市场信息资源，以加快存货周转，资产盘活。

　　一:铜箔板块:联合铜箔(惠州)有限公司国家级研发中心项目正在按照计划顺利实施，青海电子材料产业发展有限公司西宁(二期)“15，000吨/年高档电解铜箔工程项目”已全面竣工试产。

　　二:电线电缆板块:郑州电缆有限公司特高压项目新上500KV的VCV立交生产线和35KVCCV悬链生产线已进入调试阶段。

　　三:核电缆附件板块:公司核电缆附件产品于2012年底顺利通过了国家电线电缆检测中心的全系列检测，同时，公司自2011年陆续获得了中国核工业集团公司、国家核电技术公司所属的12套在建机组壳外核电缆附件的供货合同订单并陆续供货；在国内建设的世界首台首套第三代先进核电AP1000技术机组中，公司研发的AP1000壳外核电缆附件产品成功取代美国瑞侃(Raychem)公司产品，解决了国内对进口核电附件产品的依赖。

　　四:锂电板块:推进湖州创亚动力电池有限公司投建的电池新材料产业基地建成年产千吨级动力电池负极材料以及电解液新装置并逐步投产。

　　五:筹划重大事项，延伸产业稀土板块:公司以16.88亿元的资金将用于收购厚地稀土100%股权，并保证收购的厚地稀土下属的西昌志能拥有矿山保有储量不低于60万吨稀土金属量，且矿山的国家核定开采量2011年为5000吨、2012年为8000吨，2013年不低于1万吨，力争达到1.2万吨至1.8万吨，通过收购公司将变成为具有一定储量和一定开采规模的稀土企业，未来准备申请新增储量备案并投入资金用以稀土深加工生产线建设项目，使德昌厚地稀土成为技术装备先进、环境和安全有保障的稀土采矿及深加工综合企业，以期成为公司主营业务持续发展的新的利润增长点，进一步完善公司在新材料领域的产业链布局。

　　公司未来的经营的发展战略:

　　经过前阶段发展的持续技术创新和资源积累，公司进一步明确新材料驱动、附加值提升、产业链延伸的战略发展导向，公司继续坚持以铜产业链为依托、以高档电解铜箔和中高附加值线缆加工和稀土开采为基础的综合化业务发展模式，坚持强化管理、降本增效、整合资源、盘活存量的工作思路，着重把握结构性机会，努力实现工作创新与市场突破

　　公司的核心竞争力:

　　一:中科英华曾是中国科学院系统及国内热缩材料行业首家上市公司，是我国热缩材料研发生产的发源地，控制着全国的热缩母料配方技术，经过多年的技术研发与市场积累，公司所属高档电解铜箔产品(国内市场的占有率曾多年排名第一)、中高端线缆及配件产品、动力电池材料等系列产品具备有较为明显的技术与成本优势。

　　二:中科英华2010年与清华大学成立联合成立“电动汽车研究院”，清华大学在电动汽车技术领域的技术、信息与人才优势。清华大学在电动汽车领域有着非常重要的地位，很多科技成果达到了国内领先水平。其中的欧阳明高，是“十一五”863《节能与新能源汽车》重大项目总体专家组组长，汽车安全与节能国家重点实验室主任。

　　2013年公司的经营计划

　　1、2013年度，公司收入计划为19亿元，费用计划为18.5亿元。公司将继续贯彻执行“盘活存量、坚持创新、内涵发展、集中突破”的工作方针，推进组织建设和管理能级提升，优化融资结构以降低财务费用，盘活资产以提高运行质量，加快存货和应收账款周转以提高运营效率。

　　2、主营业务中，公司将继续推进青海电子、郑州电缆、长春科技产业园等重点项目的建设和运营，公司争取于2013年上半年公司获得国内核电缆附件领域产品许可证，届时公司将具备完全独立自主研发的壳内、壳外全系列核电缆附件产品的供应能力。2013年度，公司将重点构建以青海电子、联合铜箔、江苏联鑫、湖州创亚为主体的电子材料板块和以郑州电缆、湖州上辐和长春中科为主体的电线电缆板块的业务框架体系，进一步提升品牌产品附加值，持续优化产品结构；同时，继续推进各业务板块间的资源整合与策略协同，搭建统一的营销平台，进一步强化营销体系。

　　3、在前阶段内控工作开展基础上，公司将围绕年度内控工作重点和内控体系持续完善全面开展年度内控工作，确保公司内控制度和流程规范执行，继续保持公司对内控建设工作管理的强度和力度，确保公司内控工作持续改善。同时，结合公司主营业务当前及未来一定阶段运营管理的实际需要，进一步优化管控模式，提高公司整体决策效率与执行力，强化从整体决策到项目现场管理的有效落实执行，使公司能够在市场竞争中有效决策和高效执行。

　　4、积极拓展融资渠道，提高融资效率，优化负债结构，降低财务成本，满足运营资金需求，继续梳理公司资产结构，推进资产盘活工作，并充分争取外部资源支持。

　　5、继续推进非公开发行股票购买资产相关工作，按工作计划完成各阶段重点工作，争取年内完成审核程序及发行工作，以及使用募集资金收购德昌厚地稀土矿业有限公司100%股权，并结合具体工作进展情况推进对有关稀土矿产项目的现场管理强化与技术改造，投入资金用以稀土深加工生产线建设项目，促进德昌厚地稀土成为技术装备先进、环境和安全有保障的稀土采矿及深加工综合企业，以期成为公司主营业务持续发展的新的利润增长点，进一步完善公司在新材料领域的产业链布局。

　　盈利预测

　　我们预测公司2013~2015年EPS分别为0.05/0.08/0.1元，考虑到公司因收购厚地稀土短线暴涨一倍，短线得注意，给予2013年120倍PE，2013年维持“中性”评级。

　　风险提示:

　　经营风险，市场竞争风险，原材料价格变动风险，管理风险，锂电行业产能过剩风险。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　中科三环:节能环保大势所趋，专利延期利好长期发展

　　研究机构：长江证券 日期：2013-03-18

　　报告要点

　　事件描述

　　2013年3月8日，中科三环和日立金属签订《专利许可协议》，协议主要内容为:日立金属给予并同意给予中科三环有关许可专利和相关专利的非独占的、无转让权的、不可分割的、非可再授权的许可权，用于(a)中科三环所有烧结钕铁硼工厂制造和实施所有生产、检验和组装过程中的方法和工艺；(b)在授权地区使用、要约销售、销售和处置授权产品。

　　中科三环将在专利许可的有效期内根据协议书约定向日立金属支付相关专利许可费和抽头费。

　　事件评论

　　专利延期维护海外市场竞争格局稳定，三环等出口导向型企业长期受益。我们认为，此次专利的延期，将使得钕铁硼市场的专利壁垒得以延续，有利于维护出口市场竞争格局的稳定，尤其避免了近年来国内大幅新增的钕铁硼产能，尤其是一部分拥有稀土资源优势和成本优势的新增产能，在2014年7月专利到期后对海外市场的冲击，有利于公司客户的稳定和订单的增加(公司产品的出口占比70%以上)。

　　节能环保大势所趋，钕铁硼需求刚性强，长期持续增长可期节能环保降耗是未来的大势所趋。作为节能环保的典型材料，钕铁硼具有较强的需求刚性，我们看好钕铁硼需求的长期持续增长。根据Roskill预测，至2015年，钕铁硼需求将保持12.5%的年均复合增速，而我们预计，中高端钕铁硼需求增速将维持在20%以上。

　　稀土价格已经基本处于底部综合考虑需求弱复苏，下游企业存在补库可能，国内供给稳定偏紧，海外稀土矿山复产、产量理性释放的情况下，我们预计稀土价格已经基本处于底部。

　　给予“推荐”评级。我们认为，鉴于此次专利许可使得公司未来面临的竞争压力低于预期，且保持及增强了客户的粘着度。我们预计公司2012、2013、2014年eps分别为1.23、1.40和1.87元，给予“推荐”评级。

　　投资风险和结论的局限性。如果全球经济增长低迷导致钕铁硼需求不如预期、稀土价格大幅下跌、公司项目投产无法如期实现等都将造成报告中业绩预期及投资结论的偏差。

　　（《证券时报》快讯中心）