事发至今，市场对8月16日A股光大证券事件可谓众说纷纭，指责光大证券操纵市场以谋取股指期货做空获利者有之，猜测其为违规海外资金兴风作浪者有之。当然，相信“乌龙指”解释的亦有之。

　　8月18日，证监会对此事给出了初步定调。其发言人称：“尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。”发言人并表示，证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。

　　在真相浮出水面之前，显然不宜对事件仓促定性。但可以确定的是，该事件已造成了投资者及光大证券自身的严重损失，对我国资本市场所造成的影响则更堪称恶劣。

　　对投资者来说，事发当天，因追高被套的股票投资者，是受误导而惨遭损失的一部分人，早盘做空股指期货（及部分商品期货）、在拉升过程中止损以及在高位追多的期货投资者，又是惨遭损失的一部分人。且后者因杠杆交易特征，其整体损失更远超前者。此外，对持有光大证券股票的投资者来讲，事件爆发后光大证券股票停牌，由于涉及未来赔偿事宜股价必将持续走低（公司甚至可能破产重组），他们显然也是惨遭损失的群体。

　　当然，事件对光大证券自身（及其子公司光大期货）造成的损失亦堪称巨大，甚至可说是“灭顶之灾”。因为，光大证券如果切实履行赔偿责任的话，那么其所应赔偿的群体，不仅包括持有光大证券股票的投资者，还应包括受其误导而产生损失的其他股票投资者及期货投资者，而面对其他股票投资者和期货投资者极可能逾百亿元的投资损失，举光大证券之力亦难完全清偿。退一步讲，即使光大证券仅赔偿持有自家股票的投资者，而能避免破产厄运，但此事造成的信誉损失，会令其今后的金融业务难以恢复正常。

　　而该事件对我国资本市场造成的恶劣影响更不可小觑。经由此事，投资者对A股的信心将进一步受挫，我国资本市场在全球投资者心目中的形象，亦必将进一步矮化。换言之，即使所有惨遭损失的投资者都能得到应有赔偿，即使光大证券涉事人员受到应有处罚，乃至光大证券因此破产重组，也难以在短期内有效恢复海内外投资者对我国资本市场的信心。

　　回顾我国当代资本市场20多年的发展，今次事件的影响之恶劣，可能只有1995年爆发的“327国债事件”可相提并论。而“327国债事件”的处理结果，除宣布最后8分钟所有“327”品种期货交易无效外，万国证券更被破产重组，万国证券总裁管金生亦锒铛入狱，国债期货交易更是由此叫停至今。

　　在“光大8·16事件”的阴影下，对当年的“327国债事件”进行回顾，不仅旨在督促证监会对光大证券正式立案调查后，根据案件审查的最终结果，尽快对其实施从紧从严的处罚，更是提醒监管部门反思，在我国金融加速创新之际，如果缺乏与之相匹配的监管制度及监管能力，那么在处理完光大证券之后，类似的资本市场乱象，今后仍有可能不间断爆发。

　　事实上，不妨做一回“事后诸葛”。如果去年11月监管部门不仓促放宽券商自营投资范围，可能就不会爆发今次的光大证券事件。如果在放宽券商自营投资范围之前，监管部门就已出台与之相匹配的风控合规制度并强化监管，那么这一事件可能不会发生，起码危害程度不会如此严重。

　　固然，对我国当下金融发展现状而言，金融创新不仅是大势所趋，更是融入全球金融市场的必由之路。但在此过程中，如果没有与之相匹配的监管制度及监管能力，对金融创新进行保驾护航，那么，金融创新结出的只会是苦果。当下爆发的光大事件如此，1995年爆发的“327国债事件”亦如此，美国2008年爆发的次贷危机更是如此。

　　于当下而言，诚如证监会新闻发言人所言，“必须以此为鉴，举一反三，吸取教训，堵塞漏洞，完善制度，坚决防止类似问题再次发生”。我们希望监管部门在对这次事件严格审查追究的同时，能尽快亡羊补牢，完善监管制度建设，避免类似事件重演。