"亿元大订单"逼停古井贡酒 明后年产能过剩或更突出

    白酒板块高兴得太早分析称明后两年产能过剩或更突出

　　由于官网自曝“单日销售突破1.4亿元”，古井贡酒（000596）前天涨停。然而“幸福来得太突然”，该公司昨日为此“大利好”不得不临时停牌后真相大白，原来是其一天里收到的经销商打款数，在澄清和三季度白酒上市公司利润大面积负增长下，昨日白酒板块一片飘绿。有分析认为，由于影响白酒的消费的因素仍存在，明后两年产能过剩或更突出。

　　预收账款被误解为当天收入

　　据证券时报昨日引述古井贡酒相关负责人表示，1.422亿元实质上这是旺季时期来自经销商的打款数额，并非当日的实际销售。昨晚，本报记者看到，古井贡酒的官网已删除有关说法，不过透过网页快照记者仍然能读到这篇发表于10月31日的“奇文”：9月25日，古井贡酒当日销售额达到1.422亿元，再创古井集团白酒销售历史新高。

　　受上述“利好”影响，古井贡酒前天不但涨停，还带动酿酒板块整体上涨1.03%。在临时停牌后，白酒股昨日底气不足集体下跌，二三线白酒如沱牌舍得、金种子酒、水井坊、老白干酒跌幅逾2%，五粮液也跌近1%，唯贵州茅台微涨0.05%。

　　“经销商给酒企打款，就是报表里的预收账款，理解成当天的收入也没错。”昨日，一家白酒业内资深销售人士对本报记者猜测，突然一下打这么多款，有可能新招了十几个经销商，或者要上新的白酒产品。按照不少酒企的过往操作，白酒经销商和酒企一般一年一签，签约后就要给酒企打50%的首款。

　　但上述人士说，古井贡酒的表述有模糊之处，可能会让业外误以为这等于一天的发货量。古井贡卖得最好的酒不过每瓶200~300元，1.422亿元的订单约占去年收入4%，显然不可能是一天的节奏。

　　分析：四季度业绩不乐观

　　事实上，规模一般的古井贡酒“利好”之所以能拉动白酒板块股价，原因就是白酒行业三季报过于“难看”，股价要涨实在太需要正能量了。从三季报看，多数白酒企业因销售不畅导致公司净利亏损。9家主要的白酒上市公司中，仅贵州茅台一家前三季度实现了净利6.62%的增速，其余净利润增幅均为负数。

　　记者在天河区的一家永旺超市看到，53度贵州茅台的价格为1388元，52度五粮液的价格是798元。销售员说，这个价格和一年前比分别下跌300元和310元。昨日，广东酒类行业协会秘书长彭洪对本报记者表示，虽然第四季度一般是传统酒类销售旺季，业绩肯定好于三季度，但全年来看很多酒企的规划目标未必能达到。（记者刘俊）