“据说‘女朋友’就是‘情人’的学名，说起来庄严些，正像玫瑰花在生物学上叫‘蔷薇科木本复叶植物’或者休妻的法律术语是‘协议离婚’”。《围城》中的这段话也适用于信托产品。信托产品号称中国金融创新，但却酷似美国的投资合同。

　　美国法院认定，投资合同有四大特点：投资者将自己的钱投资于一个共同业务，期待互利，并完全借助他人努力。而我国信托产品之一“信托公司集合资金信托计划”，按银监会规定，是由两个以上的受益人将资金委托给信托公司，由其集中管理，以获得利润，获利方式是借助信托公司的管理。

　　中美两国远隔千山万水，投资合同与信托公司集合资金信托计划却如此相像，正因为资本市场是相通的，人性是相通的。投资合同可以用一本书的名字来概括——《别人的钱，银行家如何用》，这本书是美国最高法院大法官路易斯·布兰代斯的扛鼎之作，奠定了《1933年证券法》的理论基础，而这个书名也揭示了资本市场的本质：银行家们以投资合同之名用别人的钱投资冒险，而风险则由投资人承担，所以银行家必须披露相关情况。

　　按照美国证券法，投资合同是一种证券。证券法的核心就是披露。而对银行家和金融机构来说，就是要想方设法地不披露或少披露。通常来说，证券法的监管要求严于有关对银行存贷业务的监管要求。因此，银行发行理财产品时，便闪身银监会之后，不愿接受证监会的监管，不愿承认其发行的理财产品为证券，银监会也欣然从命。

　　监管机构有双重性，既是行业的婆婆，又是行业的老娘舅，而且经常是老娘舅的一面多于恶婆婆的一面。最近，银监会又给信托产品冠以“非标准化债权资产”之名，将其牢牢固化在自己的管辖范围之内。这就割裂了资本市场的监管：债务变为证券后游离表外，但银监会坚持称其为非标准化债权，不容证监会监管，这不利于遏制“影子银行”的野蛮增长，也不利于投资者主张权利。

　　按照《现代汉语词典》的解释，妾指“旧时男子在妻子以外的女子”。虽然“妾”在中国有其他各种称谓，如小老婆、偏房、外室、外二奶、姨太太、如夫人，但妾就是妾。沉鱼落雁是妾，荣华富贵是妾，三千宠爱在一身也还是妾。同样，证券就是证券，指鹿为马只能是掩耳盗铃。因此，在信托产品问题上，切不可再自欺欺人；在“影子银行”和资本市场问题上，更不能再自欺欺人。▲(作者是中国政法大学教授，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员)