央行大尺度松绑QFII审批 推进境内外股市互联互通

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        《第一财经日报》从监管层获悉，目前证监会正在加快QFII、RQFII的审批，抓紧解决税收障碍，推动长期资金顺利入市

        股市持续低迷，长期资金入市一直被寄予厚望。不过QFII（合格境外机构投资者）制度引进十多年来，总量一直较小，难以对资本市场产生大的影响。

        《第一财经日报》从监管层获悉，目前证监会正在加快QFII、RQFII（人民币合格境外机构投资者）的审批，抓紧解决税收障碍，推动长期资金顺利入市。

        本周，央行又传出更大尺度的“松绑”信号。央行在《中国人民银行年报2013》中表示，将进一步扩大合格境内机构投资者和合格境外机构投资者主体资格，增加投资额度，“条件成熟时，取消资格和额度审批，将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构”。

        增速缓慢

        去年7月，央行、证监会及外管局决定将QFII投资额度增加到1500亿美元，并宣布在新加坡、伦敦等地进一步拓展RQFII试点。

        与此前的800亿美元额度相比，QFII引入步伐加快，1500亿美元额度，以人民币计算可达万亿。

        外汇管理局数据显示，截至5月30日，已经获批的QFII有249只，累计获批额度557.18亿美元。从开户数据看，截至2014年5月30日，QFII在沪深A股开设694个账户，比2013年末增加82个账户。

        截至5月末，获批的QDII（合格境内机构投资者）共120只，累计总额度为767.93亿美元。

        去年底，证监会主席肖钢曾公开表示QFII、RQFII在股票流通市值中的占比还太少。“我们十年以前引进了QFII制度，后来又引进了RQFII的制度，但是QFII、RQFII在我们股票的流通市值占比低于2%，总量还很小。”肖钢曾表示，今后还要进一步地扩大开放。

        除了境外资金引入，境内资金“走出去”是资本市场双向开放的另一半。在肖钢看来，虽然境外上市、海外并购以及QDII制度等方面都迈出了很大的步伐，但是机构的国际化水平还处在“初级阶段”。

        比如，证券机构走出去并购的还不多；在境外设立机构，也主要是在香港境内，真正到外国的并不多；近年来QDII的规模也一直比较小，而且受到国际金融危机影响，QDII投资的效益也不好。总体而言，中国的证券、基金、期货等机构，国际竞争能力还比较弱。

        择机取消审批

        与之前反复提及的提高QFII、QDII额度不同，央行近日明确提出条件成熟时，要“取消资格和额度审批，将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构”。

        按照十八届三中全会的部署，积极稳妥推进人民币资本项目可兑换，是央行未来一段时期需要完成的内容，对QFII、QDII等大幅松绑，与推进人民币资本项目可兑换目标一致。

        去年5月央行发布《关于实施〈人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法〉有关事项的通知》，扩大试点机构范围，放宽投资比例限制，并修订实施细则，调整资金账户管理规定。RQFII试点地区从中国香港扩展到中国台湾、英国和新加坡。RQFII 试点拓宽了境外人民币投资者资金运用渠道。

        此外，为拓宽QFII的投资渠道，规范其投资行为，央行还发布《关于合格境外机构投资者投资银行间债券市场有关事项的通知》，允许获得证监会核发资格及国家外汇管理局核批投资额度的QFII向中国人民银行申请进入银行间债券市场。

        在刚刚发布的央行2013年年报中，央行表示要推动资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，将“进一步扩大合格境内机构投资者和合格境外机构投资者主体资格，增加投资额度，条件成熟时，取消资格和额度审批，将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构”。

        另外，在境内外股市互联互通方面，央行也明确表态，将研究建立境内外股市的互联互通机制，逐步放宽境外机构境内发行人民币债券限制。

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