央行降准0.5个百分点 有助于引导融资成本下降

　　央行全面降准0.5个百分点

　　机构估算将释放流动性约6600亿元，分析称有助于引导融资成本下降，利好实体经济

　　面对经济下行压力逐步加大、物价水平下滑、人民币贬值趋势明显，央行终于出手，不过这早于市场的普遍预期。

　　央行昨天宣布，自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此外，还对部分机构定向降准，最高达4.5个百分点，这是央行时隔32个月之后首次全面降准，最近一年内已经有两次定向降准。

　　释放6600亿资金

　　此次央行降准幅度和范围明显加大。

　　2月5日起，所有金融机构存款准备金率下降0.5个百分点，除此之外为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，央行还定向对部分城商行、非县域农商行额外降低0.5个百分点，对中国农业发展银行的下降幅度更是累计达到4.5个百分点。

　　据民生证券初步估算，此次降准将释放流动性约6600亿。截至2014年12月底，金融机构全部存款规模大概在110万亿，普降0.5个百分点大概释放资金5500亿元；对城商行、非县域农商行额外多降低0.5个百分点，约释放资金1000亿元，对农业发展银行额外降低4个百分点释放资金约150亿元，以此计算合计释放资金6650亿元。

　　罕见选择周三宣布

　　以往央行发布重要的货币政策多数选择在周五或者周末，这次选择周三宣布较为罕见。网友调侃称：“央行压力巨大，连周五都等不到了。”不过，近日中国经济内外环境有继续恶化的趋势。

　　近日全球央行争相放水，前夜澳洲联储宣布降息25基点，下调自2013年8月以来一直维持的利率水平，并称未来进一步降息也是合适举措。全球掀起放水大赛，年初至今已有10多家央行宣布降息。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，央行此次降准是对此前PMI跌破50的反应，将降低金融机构成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。

　　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示，全面降准主要因为实体经济不断下行、物价水平下滑，实体经济融资成本居高不下。降准之后，增加银行可贷资金，利好实体经济，同时，也有利于通过资产配置支持基础设施建设。

　　释疑

　　为何是降准不是降息？

　　2个月之前，央行启动降息，为何此次央行选择降准而不是降息？

　　中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚表示，央行本次选择降准，而不是选择降息具有十分强的针对性，因为相对于降息，降准更能直接有效地支持实体经济，同时由于降准可以增加金融机构流动性，也可以达到引导资金利率下行的目的，除此之外，当前外汇占款在降低，也为央行降准提供了空间和必要性。

　　对于未来的货币政策，南方基金经理杨德龙表示，目前我国商业银行存款准备金率高达20%左右，降准的要求强烈，考虑到经济增速低迷的现状，预计今年还会有一到两次降准。祝宝良预测，2015年的货币政策是否宽松还是要看实体经济和物价水平的具体情况，但就现在来看，2015年的物价水平整体不会太高，降准还会再来几次，降息也是有可能的。

　　影响

　　降准利好房地产？

　　虽然去年12月公布的房价指数显示房价依然在调整，但一线城市特别是北京的二手房价格已经环比数月上行，房地产市场已现回暖迹象。房地产是对资金高度敏感的行业，已经明显企稳升温的楼市，在再次降准的影响下是否会暖上加暖？

　　中原地产研究总监张大伟认为，目前整体房地产市场的资金链依然比较紧张，而存款准备金率下调对极缺钱的开发商来说是很好的消息，意味着从银行贷款的难度降低了，融资的成本降低了。房企最困难的时期已经过去。一二线城市，楼市资金面将明显好转，后续银行资金宽裕后，房贷有望继续宽松，部分城市将可能在目前9折主流的基础上回归到85折，对购房者将继续降低压力。

　　张大伟称，对购房者来说，目前层出不穷的刺激政策，预期难以避免会出现一定程度的入市恐慌，入市的积极性会继续提高，房价难以再跌，量价齐涨的可能性非常大。松动的信贷政策使得购房者难以再期待价格下调回归合理。

　　不过，河南省商业经济学会常务副会长秘书长宋向清对媒体表示，降准能够激发购房者的购房热情，遏制楼市持续下滑的态势，但对楼市大的格局不会有大的改变。

相关链接：