沪指冲关5000点失败 掉头爆量怒杀逾6%退守4600

　　周四早盘，沪指高开高走，再创7年新高，最高达4986.50点，逼近5000点关口，十点半左右沪指高位跳水，权重股走低，题材股冲高回落；午后开盘沪指再度跳水，权重股砸盘，题材股暴跌；截止收盘沪指报4620.27点，跌321.45点，跌幅6.50%，深成指报15912.95点，跌1050.58点，跌幅6.19%，创业板报3432.98点，跌195.69点，跌幅5.39%。两市近百股涨停，超500股跌停。

　　成家量方面，沪市成交12479.26亿元，深市成交11726.54亿元，两市共成交24205.8亿元，连续四个交易日突破两万亿成交。

　　板块方面，次新股涨幅靠前，金融板块、煤炭、保险、有色，石油等权重股集体大跌。

　　后市展望

　　华泰证券分析师表示，在市场兴奋的同时，投资者需提高警惕，毕竟券商首亮信用账户紧箍咒。下周巨无霸中国核电将领衔一批新股IPO，冻结资金或达8万亿，远超前几轮，届时资金面将备受压力，投资者可逢高适当减磅，以规避短期风险。

　　广州万隆表示在大盘再临巨资抽血与投资者担忧530式利空下，前期普涨喷发式行情将不复存在，板块个股更会呈现出大幅分化现象。特别是对以下五大类品种，我们更应防止牛市利润被快速侵蚀，应尽快调仓换股为宜。

　　1，近期盘整今日放量平台破位的股票，此形态往往是断头镰刀，后市杀伤力极大；2，短期涨幅巨大、又没业绩支撑的股票，此类股只是纯题材炒作，股价往往会被打回原形；3，高位放巨阴杀跌的股票，此类股由于主力收益颇丰，高位大阴杀跌往往便是主力出货信号；4，巨阴包阳的股票，此形态往往是空头强力反扑的信号，短期回避为宜；5，主力高位出逃筑顶的股票，此类股顶部一旦形成，短期将难于翻身。

　　南方基金观点：调整不改牛市格局今日沪指在逼近5000点关口时高位跳水，权重股纷纷走低，题材股冲高回落，结束八连阳走势。本轮上涨已经持续两个多月，上证指数连续上升50%，基本上没有经历过像样的调整。下周巨无霸中国核电将领衔一批新股IPO，冻结资金远超前几轮，届时资金面将备受压力。近期大盘连续上攻，累积了大量获利盘，获利盘回吐加大调整力度。临近5000点整数关口，大盘可能在获利盘压力下出现一定的调整，但调整深度有限，中期牛市格局不变。本次调整将充分消化获利盘的压力，有利于行情走的更远。下半年，蓝筹股行情仍然值得期待。前期滞涨的板块，如房地产、银行、券商、汽车等板块有望成为资金关注的估值洼地，成为下一轮上涨的领涨板块。

　　【重磅消息】

　　根据港交所披露的公开信息，中央汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16亿和19亿。据数据显示，中央汇金在5月26日当天分别卖出工商银行3亿股，卖出建设银行2.8亿股。这也是汇金今年首次减持“四大行”的股份。

　　根据港交所披露的公开信息，汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿和19.06亿元。

　　根据相关公告，汇金减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。

　　业内人士表示，对汇金本次的减持目前不好过早判读对A股市场的综合影响，但短期会有一定冲击。

　　在一位券商分析师看来：“工行A股市值大约为1.5万亿，本轮减持力度不算大。但是如果后续还有减持动作，就要谨慎考虑了。”

　　关于央行近日进行定向正回购的传言令债市掀起波澜。周四早间，中国银行间债市现券收益率一度冲高，随后涨幅收窄。

　　据外媒援引消息人士称，央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括七天、14天和28天；价格方面，则以市场利率定价。

　　但是定向正回购的具体规模并未可知，报道仅提到，部分大行因资金过多，而又无法提前归还中期借贷便利(MLF)，所以转而向央行申请进行正回购，以释放过多资金。按此估算，总的操作量应该逾千亿元人民币。

　　对此，民生证券分析师李奇霖点评称，定向正回购是资金面宽松的结果，而非央行主动紧缩。申请定向正回购是因为部分机构超储太高，在实体经济有效需求不足，金融机构风险偏好回落背景下，资金无处可去，主动向央行申请正回购。

　　他还提到，如果资金利率的宽松反映的如果是实体经济有效需求不足叠加金融机构风险偏好回落，正回购开启反而有可能是货币宽松开始的起点。

　　比如，2014年春节后与当前有相似的宏观经济背景，也出现了市场资金面极度宽松银行主动上报正回购需求，央行开启正回购的状况，但这恰恰是货币宽松的起点，二季度央行持续定向降准、再贷款和PSL助力经济稳增长。

　　李奇霖认为，正回购开启反映机构买“短”避“长”的心态。机构将多余资金配置选择短期限正回购，也不愿意配置长端，主因是长端受制于持续的地方置换债供给压力：一是招标利率太低挤出机构配置利率/金融债配置需求，资产端收益率吃亏有做窄信用利差的动力；二是地方置换债招标结果良好，最后置换规模可能还不止于这1万亿。但随着期限利差走扩，当前经济下行压力下央行也有充足动力维系短端稳定，配置长端安全边际逐渐显现。

　　【专家观点】

　　上证指数眼看就要冲击5000点了，之所以说眼看，是因为的确近在眼前，而当初却是远在天边的。

　　国泰君安的首席策略师任泽平可以说是当初就有神预测的分析师之一，所谓当初是2014年的9月，水皮当时对任的判断也是有保留的，所以发表的杂谈是《5000点是谁的中国梦》，梦不是不可以做，万一实现了呢？为谨慎起见，杂谈后面附录了2007年9月上证指数冲上5000点水皮的文章《5000点是谁的青藏高原》，一方面提示顶上有顶，一方面提醒高原反应，5000点是高原不是平原，搞不好乐极生悲。

　　5000点会不会过？

　　这个问题现在问的意思不大，过不过就是几十点的问题，指标权重股高开一把，瞬间就过，问题是如此过呆得住呆不住的问题。

　　任泽平现在如何看后市？

　　他也没有给出答案，只是给出三种可能，而三种可能又跟宏观经济紧密相连。

　　第一种中国经济呈L型走势，那么牛市有顶，活动区间或在2007年至2008年的牛市顶部，因为这轮行情属分母流动性推动的行情，如果分子企业盈利跟不上，互相不能转换，那么，就这样了。

　　第二种中国经济呈U型走势，换句话讲，经济见底回升，企业进入新周期，那么牛市则不言顶，时间会更长。

　　第三种中国陷入中等收入国家陷阱，经济增长乏力，那么重归熊市。

　　总体而言，经济下行宽松不止，改革不停牛市不止，投资策略则是智取威虎山。什么意思自己琢磨，用任泽平的话讲，一年前大家说他疯了，一年后市场疯了，他则理性了，谁都希望有一个健康牛，有一个慢牛，有一个长牛；但是这只是一个愿望，中国这个市场是不疯到极致不罢休的，现在谁还会再谈理性投资和价值投资吗？谁谈只能说明他太幼稚、太书生、太out，现在是有钱可以任性的时代：过去，证监会如果查处上市公司异常交易，那么这个公司基本上是灭顶之灾；现在，庄家主力根本就不予理会，朗玛信息被立案，股价照样上蹿下跳，照样可以从跌4%瞬间秒杀拉到涨停板。当然这一切不是无缘无故的，朗玛午间公告和百度签订了战略合作协议，共同推广网上资源，百度当然不可能和朗玛联手操纵，战略合作完全是可能的商业合作，很多公司都会跟百度有这样的协作，但是朗玛用好了这个概念。这让人想起当年亿安科技冲上100元时的往事，那天广东十大杰出青年罗成跑到清华大学汽车工程系召开了一个新闻发布会，宣布和清华启动电动汽车项目，此前，亿安科技的概念已经涉及互联网+、环保、清洁能源以及纳米等等一切大家似懂非懂的概念，然后股价冲到126元，然后，就没有然后了。朗玛已经公告，公司上下没有人买卖自己公司股票，我们希望证监会落实的就是庄家操纵二级市场的行为，同时也能证实公司的清白。

　　5000点附近，大家都挣钱了，媒体报道全国股民人均挣了1.4万元，上海人均15万，北京人均8万，温州、广东人均4万-5万。有人不理解，大家都挣钱，挣的谁的钱呢？其实这个市场永远是前人挣后人的钱，只要新股民不断地往里送钱，那么老股民就有钱挣，如果哪天没人往里送钱了，那么游戏就该结束了，那时间才是盘点的时候，而如果场内的投资者自己清账，那么又是大多数赔钱、少数人挣钱的结果。从这个角度讲，新股民的进场是行情发展的前提，那么现在我们的身边还有多少人没有成为股民呢？新韭菜的长势还如雨后春笋般吗？

　　从4500点到5000点，数据显示几乎每天主力资金的流出量均在300亿到500亿之间，最近的一天达到1000亿，这意味着场内的散户正越来越多，风险也越来越大。（来源：华夏时报）

　　【机构论市】

　　沪指冲关5000点失败，但牛气不变。A股后市将会如何？市场对此议论纷纷。国泰君安昨日率先在业内召开2015年中期策略报告会，对于三季度沪指的目标，国泰君安也仅提到5000点。这会不会太保守了？

　　国泰君安：上调沪指目标到5000点

　　国泰君安昨日在深圳举行的中期策略报告会上表示，自2012年以来，改革、转型和风险暴露之间的微妙关系往往被市场所放大。当下调控政策基调正在改变。原有的激进改革、拥抱风险的取向，被限制转型风险的全面放松政策所取代。“511意见”要求银行要对地方融资平台续贷，是确认“消灭改革路上一切风险”判断的重要信号。更多迹象显示，债券刚兑原则和隐性担保可能正在重新启动。另一方面，放松政策已远远落后于稳增长的需要。考虑目前通胀因素的实际融资利率已经接近了2008年金融危机时期高点，下半年政策利率和流动性的进一步宽松已经不是可选项，而是必然的结果。未来3个月可能是政策观察的窗口。如果经济放缓加速，三季度末将有必要启动大幅度的强宽松，比如50个基点的单次降息，或100个基点的单次降准。

　　国泰君安表示，上调上证综指在三季度的目标到5000点，上调创业板指数的目标到4000点。

　　对于具体的投资机会选择，国泰君安建议，投资者宜在三季度继续侧重成长性公司及传统转型公司的机会。“中国制造2025”是成长的大风口，建议沿智能制造、工业互联网+、应用端三个领域进行配置。

　　其他人士：比国泰君安观点更乐观

　　目前沪指冲击5000点在即，国泰君安给出三季度沪指的目标也只有5000点，这会不会太保守了？

　　昨日接受记者采访的煜融投资董事长吴国平就认为国泰君安有些保守了：“我觉得三季度大盘有可能到5500点以上，理由很简单，现在还没有到市场全面乐观的时候。现在一般人都对市场存恐慌情绪，这反而有利于股市上行，如果一般人都乐观了，市场就要小心了。”

　　同样，比国泰君安更乐观的还有国际大鳄罗杰斯，他在5月26日下午在上海发表题为“当前国际金融市场的走势及金融投资的最新趋势”的主旨演讲时称，看高沪指到6000点。索罗斯表示，已加仓中国股市，目前A股的泡沫还没有开始。“如果出现泡沫，我一定会卖出……实际上，我手中还拿着许多股票。”索罗斯这样回应投资者。

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