沪指本周重挫13% 创7年来最大单周跌幅

　　周五两市双双大幅跳空低开，震荡拉升后回落，盘中4700点失守，大盘整体呈低位震荡走势，盘面上，各板块呈现普跌格局，题材股全面熄火，仅券商股一只独秀，两桶油盘中拉升参与护盘。午后，大盘再度重挫，沪指盘中跌超6%失守4500点，超800只个股跌停，单周跌幅超13%。截至收盘，沪指报4478.36点跌6.42%；深成指报15725.52点跌6.03%，创业板报3314.98点跌5.41%。

　　消息面：

　　证监会严查造谣乱市将出拳整治

　　证监会发言人李钢近日表示，近期随着股指不断走高，市场对于信息高度敏感。一些不法分子刻意捏造、散布一些虚假信息，严重扰乱了资本市场秩序，甚至引发了股指大幅波动，证监会已经关注到了近期资本市场的一些谣言。针对市场反映强烈、严重危害市场秩序的一些重大违法违规行为，证监会近期集中部署了2015证监法网专项执法行动。

　　养老金投资方案望年底揭晓 专家建议大幅提高股票投资比例

　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文18日表示，今年是养老金投资管理改革的大年，养老金三支柱的投资管理改革方案有望今年年底前见分晓。在年金投资管理方面，他建议大幅提高股票投资比例上限，大力发展生命周期基金。

　　9只新股今日申购1股最为稀缺

　　昨日，A股市场迎来超级巨无霸——国泰君安，该股超过300亿元的募资规模，让投资者感知了市场资金的强“压力测试”。根据交易所发行安排，本轮最后一波打新“洪峰”将在今日（6月19日）过境，恒通股份、金诚信、蓝晓科技、天成自控、濮阳惠成、中飞股份、科迪乳业（002770）、万孚生物、东杰智能等9只个股将正式亮相发行。

　　机构观点

　　海通证券认为，牛市的中期调整需要很强的政策事件改变市场预期，当下的回调只是过快上涨后的高原反应，牛市趋势并未发生改变。政策环境未变，则势不变。因此，牛市震荡是布局好时机，其中代表转型牛的成长股仍是主战场，如“互联网+”、中国智造、医疗服务，而主板机会体现为政策催化的主题，如大上海、国企改革。

　　中投证券认为，本周市场进入新股申购期，又有国泰君安这种超级大盘股，短期市场出现调整正常。但市场并没有明显的恐慌盘集体出逃的迹象，而且转型和改革相关的牛市逻辑并没有发生改变，因而投资者应理性对待牛市“巨震”常态，相信阳光总在风雨后。预计下半年上证指数运行区间4000-6500点，前高后低，估值则进入中长期减仓区间。虽然目前市场动荡加大，但真正漫长调整仍需要等资金流入趋缓。若资金流入惯性持续，则总市值扩张可能没有结束，三季度上证指数仍有上摸历史新高的可能性，三季度中期之后则可能成为市场持续调整的窗口。新增账户数、两融余额可能明显趋缓是行情调整的核心点。预计未来大的投资主流仍在传统行业的转型、消费服务等新兴行业催生的机会，但因估值极端高企，中长期配置面在变窄。

　　然而，并不是所有券商的观点都表现得那么乐观。国信证券就认为风险时间窗正在临近，6月下旬开始至三季度末可能是今年行情的转折点。历史上最强的两段牛市持续时间为26~28个月，以此推算，本轮行情结束时间对应今年的7~9月份，由于指数上冲过快，牛市结束时间或将提前；指数短调之后存在4~5个月持续上涨小周期，时点落在今年的6~7月份。

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