国际投行上调A股预期 恐慌性下跌对金融体系影响有限

　　随着各部委以及监管层股市维稳行动进一步深入，各国际投行纷纷上调A股预期。

　　汇丰将中国A股市场评级从减持上调至中性，并上调上证综指2015年底目标至4000点。高盛认为，A股没有泡沫，未来12个月沪深300指数将反弹27%。瑞银则表示，中国股市目前市场较恐慌，但系统性风险较小。

　　汇丰：上证指数年内目标4000点

　　汇丰7月8日发布报告称，A股经过大幅调整价值已经显现，将A股市场评级从减持上调至中性。上证综指目标点位从3400点升至4000点，沪深300目标点位从3800点升至4200点。

　　汇丰曾在4月将A股市场评级调整为减持，并下调股指目标点位，认为高杠杆给股市带来风险，另一方面有较大沽空压力来自上市公司内部人士。

　　而现在将评级上调，汇丰表示基于四点理由：融资规模较6月中旬的峰值已经下跌22%，去杠杆能够造成的最坏影响已经过去；过去几周内，A股上市公司内部人士的净卖空压力已经大幅下降；监管机构有多种工具来稳定市场和重建信心；更重要的是，今年下半年，A股基本面有望明显改善，低利息成本有助于上市公司实现更高利润。

　　此外，汇丰还表示，相比A股，更喜爱估值更低的H股。希腊问题及A股波动等外部风险可控，对于个股基本面影响有限，当股价大幅偏离基本面时，就成为价值投资者最好的入市窗口。MSCI中国、恒生指数、国企指数及红筹指数的目标点位维持不变。

　　高盛：未来12个月沪深300有望上涨12%

　　高盛近日发布的下半年策略展望中表示，A股市场目前不存在泡沫，在政府支持措施增强投资者信心及货币宽松政策促进经济发展的情况下，沪深300指数未来12个月将上升27%。

　　高盛认为，杠杆仓位的规模尚不足以拖垮整个市场，而A股估值仍有上升空间。

　　瑞银：中国股市系统性风险较小

　　瑞银证券首席中国投资策略师高挺7月8日上午表示，中国股市目前市场较恐慌，但系统性风险较小。中国的银行业近200万亿资产，进入股市的可能才1万亿至2万亿。

　　他表示，如果中国股市继续下跌，可能会影响消费意愿，但综合来看，目前的中国股市价格仍然高于去年。中国股市下跌可能影响新兴产业短线融资，大格局不受影响。

　　中国央行三季度降息、降准的可能性非常高。（梅菀）

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