A股缩量下跌1.13% 沪指创六年来最大单月跌幅

　　A股缩量下跌1.13%

　　7月最后一个交易日终以绿盘报收。回顾整个7月跌14.34%跌超600点，振幅近25%，创2009年以来最大单月跌幅。

　　目前A股市场仍处于6月股灾后重建阶段，但整体的市场情绪较此前已趋稳。自国家队启动救市以来，7月9日第一个千股涨停至今，虽然积累了难以想象的获利盘，但多数股民因前期大跌并没有解套。

　　救市成功与否尽管没有客观标准，但从交易量看，每日20000亿元交易额被认为是投机过度，自7月开始逐渐下降，到今日两市成交量回到万亿以下，是不是一个比较理性的标准？

　　值得注意的是，在这场去场内杠杆的运动中，两融数据犹如镜子般及时反射出市场资金流向和A股走势。

　　今日沪深股指整体呈震荡的走势，三大指数早盘低开，而后呈弱势震荡走势，沪指午后一度拉升，临近尾盘再度跳水，盘中剧烈震荡，两市成交量再度萎缩。截至收盘，上证综指收盘报3664.01点，跌幅1.13%，成交额4605亿元。深成指数收盘报12374.3点，跌幅0.17%，成交额4176亿元。创业板收盘报2539.84点，跌幅0.83%。

　　国家队今日全面介入市场，可以看到工商银行、华能国际、中国人寿等个股均有大单在托底，可以看出管理层确有维护市场稳定的决心。

　　从板块热点看，聚焦西藏经济发展，西藏板块今日走势可谓一枝独秀，西藏城投、西藏天路、西藏旅游、灵康药业等牢牢封死涨停板。食品饮料板块今天走势也较为强势，口子窖、古井贡酒、洋河股份等均有强势表现。

　　在大盘快速下跌后，整个市场的估值泡沫被压缩。A股即将进入8月，目前来看，沪深300的市盈率降至13.87倍，整个A股的估值降至20.48倍。业绩扎实的股票由于市场大幅下挫被低估，这部分品种的投资价值凸显。

　　展望后市

　　国泰君安认为，震荡之后A股的整体风险偏好将逐步稳定在偏低的水平。震荡行情中寻求绝对收益机会。维持A股在3400点4300点之间进入阶段性震荡行情的看法。市场的主导力量正在回归寻求绝对收益的投资者。

　　申万宏源认为，当前，部分资金利用“救市底”形成的看涨期权做多，存量资金加仓的进程尚未结束，短期反弹仍可能继续。短期主导市场风险偏好的因素仍是管理层“后救市”时期的政策选择。根据测算，市场资金处于紧平衡状态，资金供需差额不超过3000亿元。同时，不要轻视管理层对避免A股有毒资产卷土重来决心和能力，认为即使短期市场继续快速上涨，证金公司依然会按兵不动的预期未免过于乐观。所以仅基于赚钱效应的增量资金博弈格局难以成形，存量资金加仓完成，反弹可能也将告一段落。