市场风格向成长业绩股切换 三大板块成色十足

　　又是一年一度的中报披露期，中报已经启动，市场风格开始向成长业绩股切换。截止8月19日，A股共有1069家上市公司公布了中报，其中上半年业绩同比增长的有646家，占比过半。而从行业分布来看，电气设备、交通运输和医药生物这三个行业的业绩增幅在所有行业中排名相对靠前。

　　电气设备

　　业绩翻番公司12家行业仍处快速发展期

 　万德数据显示，电气设备行业共有155家上市公司，截止8月19日，共有74家发布了中报，其中50家中报业绩出现增长，24家业绩出现下滑，业绩翻番的上市公司有12家。

　　深圳惠程业绩增幅最大

　　在目前已公布中报的上市公司中，深圳惠程的业绩增幅最大，深圳惠程的主营业务为从事全密闭全绝缘中压电缆分支箱、中压电缆对接箱、低压电缆分支箱等电缆分支箱类产品。今年上半年公司实现盈利10908.23万元，同比增长5135.22%，同时公司预计前三季度净利润为10000万元-11000万元。

　　恒顺众昇的业绩增幅仅次于深圳惠程，根据公司公布的中报，今年上半年净利润为20405.87万元，同比增长1234.57%。同时公司预计前三季度净利润为29800万元-30800万元，同比增长555%-577%。

　　银河投资上半年的业绩增幅为892.84%，同比实现扭亏为盈，在电气板块业绩增幅榜单上排名第三。对于业绩扭亏的原因，公司称主要因财务费用下降；收到国大案件胜诉款利息；投资收益增幅较大所致。

　　此外，东方日升、保变电气、东源电器、哈空调、科大智能、海得控制、泰豪科技、金智科技、齐星铁塔上半年业绩增幅均实现翻番。三星电气、智光电气、阳光电源和通达股份的业绩增幅也超过五成。摩恩电气、泰胜风能、经纬电材和晶盛机电的业绩增幅也在四成以上。

　　三类个股有望大幅受益

　　而从政策面来看，也处于扶持阶段。国家电网2015年工作会议，推出“五交八直”特高压规划，未来特高压建设将迎来新常态。8月14日，多部委发布关于印发电力行业《配电变压器能效提升计划(2015-2017年)》的通知，计划完善高效配电变压器配套体系建设，提升高效配电变压器产业化能力，配电网升级势在必行。

　　国泰君安指出，特高压建设新常态，迎来第二轮提速，将为相关设备商带来持续的新增订单，盈利弹性开始显现，受益标的包括：平高电气、中国西电、特变电工、许继电气、大连电瓷、金利华电、许继电气、保变电气、国电南瑞等。

　　西南证券看好配电变压器能效提升计划带来的机会，并指出在转型升级中可能出现业绩提升或反转的个股，主要有三类：一是国网系配电设备公司，由于此次计划重点从国网配变中开始，可能有助于相关公司业绩反转，如许继电器、国电南瑞；二是配电设备行业细分龙头，如非晶合金变压器龙头置信电气、北京科锐、三变科技；三是以合同能源管理为方向或转型方向的公司，如科陆电子、积成电子和中恒电气。

　　潜力股精选

　　中国西电（601179）特高压交直流关键设备龙头

　　中国西电继续中标榆横-潍坊1000kV特高压交流工程，大气污染治理“四交五直”，现已公布中标结果“四交一直”，公司累计中标65.29亿元。国泰君安预计下半年其余“三直”特高压工程有望核准招标，作为特高压交直流关键设备龙头企业，受益于特高压建设持续推进，公司业绩将保持快速增长。同时，公司通过精益管理模式，产品综合毛利率有望进一步提高。“一带一路”也将助推公司高端设备走出去。2015年6月，西电集团与俄罗斯国家电网签署合作协议，致力于西电产品在俄罗斯市场进行设备认证、当地化生产、研发以及实现EPC项目等。

　　许继电器（000400）充换电设施高技术巨头

　　许继电器是系统集成能力强的能源互联网龙头。国泰君安指出，公司配网一二次竞争优势明显，过往业绩丰富，2015年国家电网计划完成30个重点城市市区和30个非重点城市核心区的配电网改造，公司是配网建设提速的最受益标的之一，同时新电改后配网增量投资主体有望涌现，中长期来看能源互联网的建设也将对配网提出全新的需求，特别是大数据的应用一定程度上依赖电网所掌握的海量数据，公司作为网内产业化和科研平台将具备重要优势。在后续的充换电设施铺量建设阶段，公司仍将凭借其技术和集成优势以及对电力系统的深刻认识在充换电站和快充桩领域斩获大量份额。

　　交通运输

　　9家公司业绩翻倍 航空业利润丰厚

 　　交通运输同样是今年上半年业绩表现可观的行业板块之一。Wind资讯显示，截至8月19日，申万一级交通运输行业当中已经有36家上市公司公布了中报业绩。这36家交通运输行业公司在今年上半年均实现盈利，无一家公司亏损。上半年实现净利润最“丰厚”的公司为东方航空、海南航空和中原高速。

　　22家公司业绩同比增长

　　记者注意到，已公布中报业绩的交通运输行业公司当中，共有22家公司实现上半年业绩同比增长，其中，共有9家公司中报业绩同比增速超过100%，东方航空、中远航运和天海投资3家公司业绩暴增，而珠海港、海南航空、中原高速、外运发展、招商轮船和楚天高速亦实现了翻倍以上的业绩增速。澳洋顺昌、东莞控股、怡亚通今年上半年业绩增速超过50%。而宋都股份、五洲交通、恒基达鑫、日照港等公司业绩增速目前在行业当中垫底。

　　申万宏源分析师吴一凡对下半年交通运输行业投资建议提出了三条主线建议：第一、强周期板块：航空业绩靓丽彰显行业景气度旺盛。第二、基础设施运营板块：稳定增长、股息率较高。预计铁路、港口、机场行业保持5%-20%间的增长，建议关注大秦铁路、上港集团、上海机场等。第三、建议重点关注一个行业（航空）、一个主题（迪士尼）以及三个金股（象屿股份、渤海轮渡、山东高速）；建议关注具有低估值并且寻求转型的高速公路行业、具有整合预期的航运行业以及稳健增长、有互联网产业催化的机场行业。

　　短期关注国企改革概念

　　安信证券分析师姜明认为，行业短期投资主线仍将以国企改革、迪斯尼等主题为主，有上述概念同时前期涨幅较少的个股在本轮反弹中可能更为明显，而汇率的不确定会使得航空股的投资性价比略有下滑。他提出的推荐标的包括：外运发展、象屿股份、东莞控股、东航和中储股份，同时关注保税科技、招商轮船和华贸物流。

　　国金证券分析师吴彦丰则指出，央企改革看好铁路资产证券化，航运央企重组，地方国企改革看好以转型和路产注入为主线的高速公路。推荐组合：中国国航、南方航空、春秋航空、山东高速、重庆路桥、建发股份、广深铁路、铁龙物流、中国远洋、中海集运、恒基达鑫、海峡股份。

　　潜力股精选

　　象屿股份（600057）进一步夯实“种植+流通+贸易”

　　今年上半年大宗商品采购供应业务对公司贡献营业收入约260亿元，占比达到98.33%。长江证券分析师韩轶超认为，象屿农产兑现高增速，公司已在总部基地依安整合形成1000万吨粮食仓储设施，同时，上半年非公开发行预案的募投项目将推动富锦和北安合计400万吨异地粮食仓储基地建设。此外，公司加强大连农产涉及的粮食购销及中转平台的建设，借助公司原有物流平台，全力打造粮食骨干物流网络平台，进一步夯实了象屿农产“种植+流通+贸易”的全国性粮商地位。

　　东方航空（600115）油价暴跌降低成本

　　海通证券分析师虞楠表示，受居民消费升级带动，航空作为出行方式被越来越多自费旅客接受，而一带一路倡议也将促进商旅出行需求的增长。从公司角度来看，一方面，8月份以来行业供需格局进一步强势，公司主营仍有进一步超预期的可能。另一方面，短期人民币兑美元汇率贬值可能对公司3季度汇兑收益有所损失（预计公司利润减少6亿左右）。此外，油价近期再创新低，从供需关系分析，年内进一步下降或低位运行是大概率事件（油价每下降5%，影响公司盈利5亿左右）。

　　大秦铁路（601006）行业内最为稳健的标的

　　大秦铁路被认为是行业内最为稳健的标的，后续铁路改革也会催化公司进行降本增效和外延扩张等。瑞银证券分析师饶呈方认为，大秦目前约持有10亿净现金。随着年内主要债务到期，预计公司在今年末或将达到97亿净现金。而铁路行业通过更多资产上市将所有权多元化是深化改革的重要步伐之一。大秦作为最大的铁路上市公司，其强劲的资产负债表有望使其未来的铁路改革中将有望是重要的投融资平台。

　　生物医药

　　业绩翻番公司达9家个股进入业绩成长期

　　生物医药板块共有208家上市公司，根据万德数据统计，截止8月19日，共有98家发布了中报，其中70家实现业绩增长，业绩翻番的有9家。

　　沃华医药业绩增幅最大

　　从已公布中报的上市公司来看，沃华医药的业绩增幅最大。上半年公司实现营业收入18755.24万元，同比增长10.71%；实现净利润为3828.42万元，同比增长691.7%。同时，预计1-9月净利润为5547.68万元-6340.2万元，同比增长250%-300%。对于业绩增长的原因，公司称是主导产品心可舒片2013年进入国家基本药物目录，已完成国内大部分地区的销售网络布局。

　　*ST古汉以470.28%的业绩增幅排名第二。*ST古汉因为2013年、2014年连续亏损，被披星戴帽，今年能否实现扭亏为盈，对公司来说十分重要。

　　上海莱士上半年实现净利润为83153.55万元，同比增长379.03%，在增幅榜中排名第三。在中期，公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　此外，翰宇药业、通化东宝、信邦制药、华东医药、长春高新、京新药业、誉衡药业、博雅生物、亚宝药业上半年的业绩增幅均超过五成；九洲药业、精华制药、江中药业、迪安诊断、爱尔眼科、亚太药业和泰格医药的业绩增幅也达四成以上。

　　大病保险利好行业发展

　　从生物医药的前景来看，十分广阔。8月2日，国务院办公厅印发《关于全面实施城乡居民大病保险的意见》，部署加快推进城乡居民大病保险制度建设，并提出具体目标：到2017年，建立起比较完善的大病保险制度，与医疗救助等制度紧密衔接，共同发挥托底保障功能，有效防止发生家庭灾难性医疗支出。

　　平安证券认为，我国医疗保险政策将利好以下三类企业：一是临床急需、疗效确切、性价比突出的大病药品和医疗器械。总体来说，医保基本成本考虑，更青睐高品质国产药品和器械的进口替代，包括国产创新药、首仿药、高品质医疗器械和疗效确切的独家中药：包括恒瑞、华海、恩华、华东、乐普、鱼跃等。

　　二是医疗服务类企业，医保控费的背景下，具有质量成本控制意识的医疗服务企业有望胜出，而立足于以专业化分工协助公立医院控制费用的第三方服务机构也将获得成长空间。包括信邦制药、爱尔眼科、和佳股份、迪安诊断、华润万东等。

　　三是慢病管理闭环，未来随着商业健康险的发展，致力于互联网医疗降低整体医疗费用的相关企业将会受益：福瑞股份、乐普医疗等。

　　潜力股精选

　　恒瑞医药（600276）推进国际化战略

　　恒瑞医药经过八年不懈努力，2015年仿制药国际化取得重大突破：环磷酰胺和奥沙利铂均实现规模化销售，受益于细胞治疗技术的持续临床研究，申万宏源证券预计2015年下半年，美国市场环磷酰胺的销售量将有明显提升;公司当前全面推进国际化战略，2020年争取海外仿制药业务实现10亿美金收入，公司在海外注册、产品申报和生产体系加大资源配置，预计七氟烷、方达帕鲁、地氟烷、伊伐布雷定等是今明年将取得重点突破的海外产品。

　　爱尔眼科（300015）进军互联网医疗

　　爱尔眼科远程医疗团队组建完毕，将发展远程会诊、远程培训等业务，正式进军互联网医疗。过远程会诊、培训，可以提升基层医疗机构的医疗水平，缩短新建医院的盈利期;通过积累医疗数据，可以开展医学研究，提升公司的科研能力。海通证券认为，公司依托医院和医生资源开展互联网医疗具有先天优势，看好公司转型互联网医疗的发展潜力。另外，公司出资2亿元设立香港全资子公司，提升国内医院的服务能力，进一步增强公司竞争力。

　　乐普医疗（300003）重磅产品即将面世

　　乐普医疗上市以来，在保持研发力度的同时，围绕心血管领域积极实施多元化发展战略。目前，公司自主研发的完全可吸收支架 (NeoVas)已经进入临床后期阶段，有望成为国内第一个上市的国产完全可吸收药物支架。2015年中国介入心脏病学大会NeoVas的临床研究结果首次公布，其可行性、有效性和安全性得到证明。国泰君安预计NeoVas将于2017年正式销售，未来销售额有望超过10亿元。

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