大众缩衣节食应对危机：减持股份维持现金流

　　德国大众集团消息人士1日说，大众集团正致力于削减成本开支、增加现金，应对“排放门”丑闻带来的冲击。如果化解这次危机的代价威胁到大众在国际评级机构的现有评级，那么大众可能通过减持股份方式维持现金流。

　　诉讼罚款一起来

　　“排放门”丑闻曝光之初，大众宣布将在第三季度拨款65亿欧元(约合461亿元人民币)应对此次违规排放事件。然而，一些行业分析师认为，这一拨备款远不够填补应对危机所需的成本。

　　大众已经宣布，将召回最多1100万辆涉嫌卷入“排放门”的集团旗下汽车，由此带来的成本开支估计超过65亿美元；仅在美国，大众召回约50万辆“作弊”柴油车。根据美国《清洁空气法》，每辆违规排放的汽车可能被处以最高3.75万美元的罚款，因此大众面临总额高达180亿美元罚款。

　　行业分析师为大众列出的经济冲击还包括来自消费者和投资者的民事诉讼、因“排放门”影响而减少的汽车销量等。

　　路透社援引一名消息人士的话报道，大众集团日前举行监事会常务会议，讨论了增强现金流的举措。不过，高层没有谈论出售资产或旗下品牌的选项，而是研究了减持股份回收现金的可能。

　　这名消息人士说，如果这场企业创立78年来的最大危机让大众的危机应对开支超过“危急水平”，集团方面可能会抛售更多大众股份。

　　提前筹备保评级

　　大众高层担心，如果没有现金流支持，企业的信用评级可能遭到降级，导致企业融资成本增加。

　　上周，国际信用评级机构穆迪将大众的信用评级展望降至“负面”，另一家评级机构惠誉则预测“排放门”将影响整个汽车制造业的信用评级。

　　“大众公司有非常好的现金流，同时在融资和信用评级上一直持非常稳健的策略，”美国伯恩斯坦研究公司分析师马克斯·沃伯顿说，“我们认为，如果(丑闻带来的)现金成本超过100亿欧元，大众很可能寻求充实资本金。”

　　按照沃伯顿的分析，截至今年第二季度，大众持有176亿欧元现金以及150亿欧元可交易有价证券。不过，一般情况下，大众需要最少100亿欧元现金来维持日常经营。

　　生产厂“冻结”招聘

　　德国《沃尔夫斯堡汇报》9月30日报道，大众位于德国萨尔茨吉特市的引擎生产厂已经取消了先前应对市场高需求而实行的每周轮班制。

　　这家生产厂的发言人说，这是针对“排放门”影响而采取的防范措施。

　　此外，大众旗下财务部门发言人斯特凡·福格斯说，这一部门已经“冻结”招聘计划，今年年底前不会再招募新人，但现有招聘合同不受影响。

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