大宗商品进入熊市 经销商感慨“别了，金九银十”

　　早上8点，家住杭州艮园小区的于芳阿姨来到了凤起路菜场的一家粮油专卖店，了解小黑板上的最新价格表。每逢节假日，都会习惯囤米、囤面、囤油，就怕价格会涨起来。今年中秋节上午，她家里一口气多了6桶食用油。“现在油便宜，前几个月还要35元一桶，现在促销只卖28.9元呢，也不知道节后大豆国际价格会不会涨。”在她家的小储藏室里，6桶5L装的食用油，占了最上面的一格，下面还摆着抢购来的矿泉水、面巾纸等，一看就是会过日子的能手。

　　“买大送小”、“买二送一”、“买食用油送橄榄油”。近期，各大超市里，食用油都打起了促销口号，引来大妈们纷纷驻足，食用油“一买三五桶”已成超市司空见惯的现象。

　　在华润万家濮家店里，食用油区域随处可见各色促销标签。几大知名品牌的大豆油、菜籽油、花生油和橄榄油等食用油，无一例外都处在10%～30%不等的降价状态。

　　“主要原因还是大豆和豆油期货一直处于下降通道，大宗商品处于寒冬中。”申银万国期货浙江发展中心总经理高建宝表示，不仅农产品，连钢材、有色等大宗商品都齐刷刷地下跌，进入了熊市节奏。这一方面是因为金融危机后大宗商品的金融属性比之前有所强化；另一方面也由于全球经济状况不佳，中国经济增速减缓导致大宗商品消费需求增速放缓所致。

　　高建宝告诉记者，大商所的行情信息显示，豆油期货1601合约，2008年3月份达到1.4万元/手，2011年2月份价格为1.1万元/手，2012年9月份还在1万元/手上方，到了去年1月份跌破了7000元/手，今年1月份更是创下了5170元/手的近8年最低纪录。之后一直在5400元/手附近震荡。联合国粮农组织9月初发布报告显示，追踪73种粮食价格的粮农组织食品价格指数8月下跌了5.2%，为2008年12月以来的最大跌幅，至155.7。该指数已经连续10个月下挫，为1998年以来最长的持续下跌。多年持续供给充足和史无前例的丰收盛况将食品价格从2011年的历史峰值向下打压了35%。这和四年前的食品市场截然不同。

　　金秋时节，向来都是市场收获和寄托美好愿景的节点，但今年很多大宗商品经销商却发出“别了，金九银十”的感慨。

　　“大宗商品确实有‘金九银十’的说法，因为从社会各产业来看，九、十月份是很多行业的相对旺季，包括房地产、汽车行业，甚至零售业、金融业等，促使大宗商品消费需求季节性增长。‘金九银十’还可能与人们的消费心理有关，因为交叠中秋和国庆两个假日，人们的消费欲望比较强烈。”南华期货研究所高级总监曹扬慧认为。

　　从历史上看，“金九银十”确实曾长期存在，但是2008年金融危机过后，国内部分行业快速发展，随着钢材、有色等产量出现过剩，“金九银十”的预期正在退去。

　　“现在已经是大宗商品的寒冬里，但谁也不知道这个寒冬将会有多冷，还会持续多长时间。”高建宝表示，前几年的大宗商品牛市，得益于中国、巴西、印度、南非等金砖国家的旺盛需求，但现在新兴市场增速减缓，欧洲、美国、日本经济增长乏力，全球大宗商品面临产能过剩的问题。

　　受中国经济放缓带来的需求放缓等因素影响，铜、铝、铁矿石等大宗商品价格持续暴跌，目前已跌至十多年来的低位，这使得全球矿业公司一片萧条。9月底，商品市场的一颗“地雷”被引爆——全球最大的上市商品交易商嘉能可宣布断臂求生，出售旗下的镍矿公司和铜矿公司，降低债务。在投资者的疯狂抛售下，嘉能可股价一天暴跌30%，创出了历史新低。自2011年上市以来，嘉能可股价已经跌去了87%。

　　在全球聚焦下，美联储在9月18日凌晨宣布按兵不动，继续维持指标利率在近零的水准不变，但其政策声明保留了今年稍晚或小幅收紧政策的可能性。曹扬慧表示，美联储加息的不确定性继续困扰全球市场，或导致全球流动性紧缩持续，成为影响大宗商品表现的一个主要因素。方正证券有关人士则指出，国内工业品价格已有回暖迹象，这些证据都倾向于显示大宗商品已到底部区域。