餐饮行业资本市场尝甜头 望湘园挂牌新三板

　　提交挂牌材料两个月后，望湘园（833737）日前正式拿到了资本市场的准入通知书，成为新三板第五家挂牌的餐饮企业。而在望湘园的身后，还有狗不理、华鼎団膳、庆丰包子等餐饮企业走在新三板挂牌的路上。餐饮行业与资本市场结合的话题再度引起关注，新三板的快速发展为餐饮企业提供了接轨资本市场的新途径。在业内人士看来，越来越多的餐饮企业挂牌将会使餐饮行业与资本市场擦出更多的火花。

　　餐饮企业扎堆赶赴新三板

　　上周五，望湘园在新三板官网披露了股转系统同意挂牌的函件，正式挂牌后，公司将成为新三板第五家餐饮企业。

　　望湘园是一家中式餐饮服务连锁企业，主要提供以望湘园、旺池品牌为代表的特色精品正餐服务，以及以百春原品牌为代表的特色快餐服务，产品涵盖湘、川、粤等特色菜系。截至今年3月底，望湘园共拥有82家品牌直营门店、1家加盟店。

　　望湘园的挂牌，使已经登陆新三板的百富餐饮、紫罗兰等企业再度引起市场人士的关注。今年2月，发源于新疆的快餐连锁企业百富餐饮叩开了新三板的大门，同时也结束了餐饮企业与资本市场持续了六年的绝缘状态。随后，同样来自于新疆的餐饮品牌紫罗兰以及主营为团膳与连锁餐饮的粤珍小厨也在新三板成功挂牌，8月13日，新三板又迎来了冰激凌第一股优格花园。

　　而继望湘园之后，一大波企业也启动了新三板的挂牌计划。除了庆丰包子、狗不理等企业外，记者还发现主要从事农业生产以及团体餐饮供应的湖北华鼎団膳也出现在在审企业名单中。

　　成接轨资本市场新路径

　　提起望湘园，很多人会想起同样做精品餐饮出身的湘鄂情和俏江南。两家企业均与资本市场有很深的渊源，湘鄂情的多次转型未果演绎了高端餐饮企业转型的无奈，而先后与主板市场以及香港市场失之交臂的俏江南则是餐饮行业与资本市场多年无缘的真实写照。

　　2009年湘鄂情成功上市后，A股市场的大门便未再向餐饮行业敞开，俏江南、广州酒家、顺峰饮食酒店管理、净雅食品等餐饮企业的上市计划先后折戟在发审会大门外。

　　在业内人士看来，由于餐饮行业收入、成本均无法准确地计算和估量，财务数据也难以做到完全的公开透明，资本市场对餐饮类企业的热情并不高，在湘鄂情和西安饮食宣布转型后，A股市场仅剩全聚德一家主业为餐饮的企业。

　　“抑制‘三公’消费政策出台后，很多大型餐饮企业的经营受到冲击，不得不进行转型，转型的同时，餐饮企业的资金压力凸显。新三板市场的发展以及融资功能的不断完善，为餐饮企业解决了融资的燃眉之急。”东北证券一位分析师对记者表示，“新三板对挂牌企业没有硬性的财务要求，使得经营状况不断下滑的餐饮企业有了接触资本市场的机会。另外，新三板灵活、便捷的融资机制也吸引了大批融资需求旺盛特别是处于扩张、转型期的餐饮企业的目光，同时让餐饮企业尝到了资本市场的甜头。”

　　想通过新三板曲线上市

　　挂牌5个月后，紫罗兰在7月启动了融资计划，不到半个月，600万元的资金募集到位。另外，在挂牌后，紫罗兰的业绩也出现了拐点。财务数据显示，公司2013年的净利润为63.9万元，2014年的净利润为54.8万元，同比减少14.16%。登陆新三板后，公司今年上半年的业绩增至101.2万元。

　　而据望湘园披露的财务数据显示，2013年、2014年、2015年1-3月，望湘园营业收入分别为6.3亿元、7.45亿元、2.18亿元，净利润分别为4659万元、2607万元、-139万元。对于公司报告期内的业绩下滑，望湘园给出的解释是公司加快了门店开设速度，新设门店的营业收入增长未能完全覆盖新店开设需要成本费用，导致了公司净利润出现较大程度的下滑。一位熟悉望湘园的投资人士对记者表示，由于高端餐饮经营不理想，望湘园正在推出中低端品牌向二三线城市扩张，融资需求量比较大，新三板便捷的融资制度以及简短的周期将为望湘园门店的扩张带来资金上的便利。

　　“对于餐饮企业来说，新三板不仅仅提供了融资途径、健全了公司管理那么简单，它还可能成为餐饮企业进入主板的跳板。”一位业内人士表示。从主板排队到改道新三板，狗不理一直被业内人士认为在采取迂回政策。望湘园总经理刘慧接受记者采访时也表示，选择新三板的原因之一是IPO对于传统餐饮企业依然没有明确的信号，挂牌新三板是为未来的主板上市做准备。

　　北京志起未来营销咨询集团董事长李志起也表示，“在新三板可以让餐企做得越来越透明，越来越具备上市企业的特点，一旦有机会上主板，它们的起跑速度也会更快，这也是很多餐企老板思考的重点”。

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