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央行释放7万亿人民币贬值2% 中国式QE刺激还是为了摆脱美元

　　这个周末央妈低调释放的一则信息，因其想象空间巨大，7万亿这个数字让人很自然想到08年后的4万亿大刺激计划。该计划至今影响甚深。是中国式的量化宽松还是为了摆脱美元的强势...

能替代外汇占款的基础货币投放功能，替代降准降息?

　　这个说法多少有点靠谱，但也不尽然，尤其后半部分。

　　从货币创造机制来看，再贷款的确能填补基础货币缺口，但由于再贷款不能直接增加商业银行存款，其对M2的扩张作用是会明显弱于外汇占款的。

　　外汇占款被动投放基础货币时，首先商业银行收到外币现钞(汇)，使得银行存款扩张;随后，商业银行与央行进行结售汇，央行的国外资产和备付金账户(超额准备金)增加，商业银行的外币资产减少，而存放央行准备金增加。

　　再贷款投放基础货币则是另一回事：央行资产端“对其他存款性公司债权”增加，负债端备付金账户增加;商业银行资产端的存放央行准备金增加，同时负债端的“向中央银行借款”增加，但“吸收存款”科目没有变动。

　　因此，外汇占款投放基础货币，首先带来的就是商业银行存款的增加，即广义货币M2的增加，接下来通过商业银行与央行结售汇使得基础货币增加;而再贷款能带来基础货币的增加，却无法直接扩张M2。

　　所以，在外占不断下滑的情况下，实现宽松的最根本办法除了直接买债，剩下最有效的还是降准降息，甚至要干脆利落，加速降准，一次性降息，而不是婆婆妈妈，羞羞答答。

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[来源：新华网] [作者：] [编辑：林道亨]

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