中钢成首家债务违约钢铁央企 深陷债务困局

　　近期中国债券违约事件

　　2014年3月7日 *ST超日(破产重组后更名为“协鑫集成”)发行的“11超日债”违约，是债券公募市场首次出现利息违约的事件。

　　2015年4月7日 中科云网宣布“ST湘鄂债”无法按时、足额筹集资金，构成实质违约。

　　4月21日 天威集团称，未能按期兑付2011年度第二期中期票据“11天威MTN2”的本年利息。

　　9月15日 二重集团称有无法按期支付及不能支付“12二重集MTN1”利息的可能性。

　　10月12日南京雨润食品有限公司称，该公司10月18日到期的13亿元中期票据“12雨润MTN1”本息兑付存在不确定性。

　　10月12日 珠海中富发布风险提示公告，提示发行的“12中富01”和“12珠中富MTN1”存在重大风险。

　　10月13日 天威英利发布公告称，公司未能按期足额兑付“10英利MTN1”本息。

　　释疑

　　中钢股份为何陷债务困局？

　　作为一家大型央企，中钢为何会走到债务违约这一步？分析人士认为，中钢债务困局与行业不景气和自身定位出现问题均有关。

　　上钢网分析师张磊对新京报记者表示，中钢的债务问题首先是企业自身定位的问题，此前大规模扩张，合作伙伴多以民企为主，且相关财务把控不严，造成经营风险提高；同时，随着国际铁矿石价格大跌，中钢的海外投资屡屡碰壁，对其自身也产生极大负面影响。

　　金银岛分析师易易也表示，中钢近年扩张过于迅速，资金难免掣肘，现在行业逐渐不景气，中钢不得不“拆东墙补西墙”，资金链出了大问题。

　　在资金流出现问题之际，中钢股份2014年财报数据至今仍然未予公布，有分析称，中钢股份是在故意掩盖财务漏洞，拖延问题解决。

　　目前，评级公司中诚信国际对中钢股份的主体信用等级为BB，并将其列入可能降级的观察名单，“10中钢债”的债项信用等级为BB。

　　此外，行业不景气也致使业绩欠佳。中钢协今年7月曾发文警示，当前全行业处于盈亏边缘，主营业务亏损严重，特别是资金风险更加突出，多数企业还面临着银行压贷、抽贷、限贷等困难，资金链异常紧张，防风险首要的就是要保证资金链不断裂。

　　民生证券李奇霖分析认为，钢铁、煤炭、石油化工和纺织是信用风险高的行业，投资者应重点关注民营企业、资产负债率极高的国有企业以及集团公司的偿债能力。

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