姚刚落马之路：36岁执掌国泰君安 手握发审权十多年

　　手握发行审批大权十多年

　　中纪委并未透露调查姚刚的原因。姚刚曾手握发行审批大权多年，市场对其落马原因的猜测，多集中在IPO或再融资腐败问题上。

　　2002年重返证监会的姚刚，一直主管发行监管工作，长达十多年。

　　2002年，姚刚从国泰君安回到证监会担任发行监管部主任，2004年7月，升任证监会主席助理，并兼任发行部主任多年。2008年，姚刚升任副主席，并很快着手筹备设立创业板。直到2015年年初，发行部的分管权才从姚刚手中转出。

　　经历了周小川、尚福林、郭树清、肖钢四任证监会主席的姚刚，被业界称之为“发审皇帝”。

　　中纪委11月13日宣布了证监会副主席姚刚接受调查的消息，但官方披露信息并未透露原因。姚刚在任之时曾手握发行审批大权多年，市场对其落马原因的猜测分析，可能多集中在IPO或再融资腐败问题上。

　　据《棱镜》报道，一位接近监管层的人士透露，同为山西人的姚刚，与令计划案有所瓜葛，二者同属“西山会”的会员。报道称，2014年底令氏家族被调查前后，令氏家族在A股的动作逐渐显露，令计划的弟弟令完成掌控的汇金立方入股的7只股票中，有6只登陆创业板。在这些企业IPO期间，姚刚在证监会主管发行工作。

　　同时，据《第一财经日报》报道，时任北大方正集团CEO李友等人多年来向令计划家族等输送不法利益和贿款，又借钱给姚刚的儿子姚亮和原投资者保护局局长李量，用于购买方正证券和北大医药股票，姚亮及李量因此获得巨额收益。

　　今年8月，新华社消息称《财经》记者王晓璐、中信证券多人、证监会工作人员刘某及离职人员欧阳某被公安机关要求协助调查。其中刘某正是证监会发行三处处长刘书帆。据财新报道，该处主要负责创业板企业发行的法律审核工作。刘书帆曾经担任姚刚的秘书。

　　据央视报道，刘书帆在接受调查时供述，2014年下半年，他帮助某上市公司定向增发事项顺利通过证监部门发审会，并帮助该公司股价维持稳定并增长。为此，该上市公司负责人吴某向其行贿数百万元。

　　同时，刘书帆利用该公司定向增发的消息，向朋友李某借款1000万元，通过亲友的股票账户购买该公司股票，总共获利300余万元，刘书帆分得其中100余万元。上文所说的李某，《第一财经日报》报道称很可能是北大方正集团前高管李友。

　　今年1月5日，北大方正集团发布公告称，李友已于1月4日应相关部门要求协助调查。

　　“其执掌权力核心，受到的诱惑之多之大，是常人难以想象的。”一位曾与姚刚有过数次交集的上市公司高层向《21世纪经济报道》记者表示，在IPO疯狂发行的年代，发行部的一句话就掌握着企业多年来努力的成败，而多起IPO腐败案皆源于此。

　　发行监管成证监系统被查重灾区？

　　多位证监会落马官员均出自发行监管部门。分析称，IPO核准制需要官员进行行政审批，存在权力寻租的空间，是滋生腐败的土壤。

　　截至目前，姚刚、李量、李志玲、刘书帆等落马官员均出自证监会发行监管部门。掌握IPO企业生杀大权的发行监管领域，正在成为证监系统落马官员的重灾区？

　　在市场人士眼中，证监会的核心权力部门在于行政审批大权在握的一线部门，包括发行部、创业板部、上市部、基金部、机构部、会计部、国际部、期货一部、期货二部等。

　　对此，一位上市公司高管对新京报记者表示，上市几乎是每一家企业的梦想，而国内企业IPO采取审核制，这就赋予了证监会发行监管部官员的权力，可以执掌每家企业上市与否的大权。这些官员其实也是最核心的内幕消息接触者。该上市公司高管认为，《证券法》应尽快完成修订，尽快推行股票发行注册制改革，将企业IPO的责任分散到中介机构。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对新京报记者表示，IPO核准制的机制存在致命缺陷，也是滋生腐败的土壤。董登新称，所谓IPO核准制就是审批制，需要官员进行行政审批，于是就存在权力寻租的空间。

　　“所以，我们需要推行注册制，去行政化，加速市场化改革进程。”董登新说，不过目前改革进程很艰难，需要监管层自我革命，还权于市场和投资者，将权力寻租市场压缩到最小。

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