美加息靴子绵软落地 A股大涨迎流动性蜜月

　　A股大涨迎流动性蜜月

　　全世界都在关注美国。昨天凌晨3点，美联储终于作出近10年来第一次加息的决定。尽管，此前市场一致预期，美联储的加息，短期对于A股而言是利空。但是昨天，超过3万亿打新资金的解冻，加上国际资金对A股的高度关注，沪深股市双双大涨。有分析认为，RQFII已然创下十年新高，A股或许可以借助美联储的加息，迎来流动性蜜月期。

　　A股全天高开高走

　　昨天一早，沪深两市开盘便高开高走。尽管全世界的投资者都知道了美联储加息的消息，但A股市场却在充电桩、金融、地产等板块带领下迅速冲高。截至收盘，沪综指报3580点，上涨63.81点，涨幅1.81%；深成指报12825.48点，上涨314.15点，涨幅2.51%；创业板指报2835.70点，上涨72.59点，涨幅2.63%。

　　昨天，两市成交金额达到了9963.63亿元，较上一交易日增长了近2700亿元。A股各行业板块全线飘红，房地产板块甚至出现涨停潮。巨丰投顾的分析师郭一鸣认为，美联储如期加息，市场认为符合预期。而靴子落地后，利空也算出尽。加上昨天超过3万亿打新资金的回笼，直接刺激着市场，在流动性宽裕的情况下，A股做多热情涌现。

　　亚太股市全线上涨

　　不仅仅是A股市场，亚太股市昨天也是全线上涨。MSCI明晟亚太地区(除日本)指数上扬0.9%；日经225指数收于19353.56点，涨幅1.59%；澳洲股市收于5150.59点，上涨1.41%；香港恒生指数上涨170.85点，收于21872.06点，涨幅0.79%。

　　分析人士认为，美联储(FED)加息25个基点的决定，是近10年来的首次加息。此前，围绕此次加息的信息沟通较多，所以市场已有所预期。而在加息这一靴子落地后，很多投资者松了口气，认为在等待了几个月后，一切终于尘埃落定。

　　美国加息A股大牛？

　　而A股的分析师则格外留意，美联储加息后A股市场的走势。兴业证券的策略团队就认为，美国加息靴子落地后，新兴市场汇率和股市有望迎来反弹的窗口期。按照历史经验，首次加息预期的兑现往往是美元阶段性高点和新兴市场汇率、股市等风险资产价格反弹的起点。

　　此外，有研究者指出，过去三十几年来，美联储共经历了五轮较为明确的加息周期。这其中，最近三次的加息后，A股均出现了大牛市。分别是：1994年2月至1995年2月；1999年6月至2000年5月；2004年3月至2006年6月。A股的大牛市一般在美国进入加息周期1-2年后发生。

　　五问美联储加息

　　美国为何会加息？

　　从今年下半年以来，美国加息的声音不绝于耳，但类似“狼来了”的剧情轮番上演，终于在12月份加息得以落实。其实，市场对于美国加息并不感到意外。

　　恒丰银行研究院执行院长董希淼表示，美国失业率稳步下降、就业温和增长，美国国内消费表现强劲，世界主要经济体逐步恢复稳定，都成为美国加息的重要参考依据。

　　国际金融问题专家赵庆明表示，美国国内经济向好是美国加息最看重的因素。“美国就业率、GDP等都回到了危机前水平，如果仍保持较低利率，经济可能将出现过热现象，反而不利于美国经济的发展。”

　　不过，也有分析人士认为，美联储逆世界经济形势加息，在短期内是为了提振美国经济，强化美元霸权。“但如果这次加息错了，长期来看美国经济或将出现加速衰落。”

　　美国加息意味着

　　全球加息时代来临？

　　在昨日凌晨美国宣布加息之后，香港也随之将利率上调了0.25个百分点。但这并不意味着全球的加息时代即将到来。业内人士认为，欧元区、日本等其他主要经济体，以及包括中国在内的新兴经济体，经济仍未恢复到足以加息的地步。相反，欧元区、日本等多数地区，仍将以量化宽松为主基调。

　　“不过，美国加息的消息传出也非一日两日，各国市场从心理上早已有了准备。”赵庆明表示，早在美国正式宣布降息之前，加息效用已经有所显现。料此次加息，不会造成全球经济体过大的冲击。

　　美国加息

　　对中国影响大吗？

　　中国银行国际金融研究所所长宗良认为，美国此次加息，从短期看美联储加息对中国宏观经济影响较小，但长期的利弊影响还是主要取决于美联储接下来的加息进程。

　　“如果明年也就加两三次，年底加到0.75%左右，那么对中国干扰不大。”宗良表示，不排除美国经济状况并不理想，面对股市波动以及出口和债务压力，美元加息利率步伐放缓，甚至又回到零利率。

　　而对于中国百姓而言，除了人民币可能存在的波动导致出国消费的变化外，业界人士认为，百姓所能感受到美国加息影响甚少。

　　人民币汇率

　　会持续贬值吗？

　　美国加息可能会引发美元指数的上涨，也就是说，人民币汇率对美元汇率存在贬值可能。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，短期看人民币势必会承受贬值压力。但由于美联储加息幅度基本符合市场预期，目前没有带来更大震动。

　　“人民币短期的贬值压力，也许并非是一件坏事。”宗良表示，人民币略有贬值将增强外贸企业在全球竞争力，有利于出口和稳增长，“只要不出现极端状况，人民币汇率将保持一定弹性，维持基本稳定。”

　　此外，赵庆明认为，美元未来走势也并不一定就绝对强势。“加息之时也许就是美元封顶之日。”他表示，加息的预期早已在市场上释放，近日美元走势也逐渐下滑，而资本流出的情况也已经得到释放。

　　此外，董希淼建议，我国可以采取适当的货币政策、财政政策等措施保持财政状况平稳和国际收支平衡，以应对可能存在的资本流出问题。

　　会影响中国未来政策走向吗？

　　美国加息，有业内人士认为，由于人民币对美元汇率的可能下跌，会让人民币对美元之间的利差收窄，中国接下来降息的概率就会减小。

　　不过，赵庆明表示，降息与否更多考虑的是中国自身经济状况的需要，而外部因素仅是考虑因素的一部分。“现在国内CPI、PPI、GDP等指标都处于历史较低水平，但实际利率仍处于较高水平，中国未来仍有降息的空间。”

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