有友食品谋IPO “泡椒凤爪”可造44亿元富豪

　　泡椒凤爪销售滑坡

　　公开数据显示，有友食品最重要的业务，是其老牌产品泡椒凤爪。

　　自2012年至2015年6月，“泡椒凤爪”产品分别实现收入7.4亿元、7.42亿元、6.46亿元及2.99亿元，均占到同期营收比重73%以上。

　　数据显示，今年上半年，泡椒凤爪的毛利率为33.08%。另外如卤香火鸡翅、豆干、花生的毛利率，则分别为23.8%、12.17%和24.19%。

　　上述数据显示，作为主打产品的泡椒凤爪，最近几年出现了下滑的势头。以2014年为例，该年泡椒凤爪的销售额同比下滑了13%。有友食品称，这主要是受到了“近两年国内宏观经济形势较为低迷等因素的影响”。

　　一位食品行业分析师认为，近年来，休闲食品领域已经进入了一个抢占领地的阶段，一家企业过分依赖同一款产品，通常是由于该产品的口碑较“硬”，受到了消费者的认可，但同时，这也会对公司的盈利持续性带来风险。

　　有友食品自身也提醒了这种风险称“较为单一的产品结构使公司面临一定的经营风险”。

　　大客户均为个人商户

　　目前，国内生产泡椒凤爪等泡卤休闲食品的企业数量达600余家，其中有近一半的生产企业集中在重庆和四川地区，市场竞争激烈。

　　有友食品的销售渠道，采用的是经销模式与直销模式相结合的模式。2012年至2015年6月，有友食品经销商数量从875家逐年减少至747家，其中华中地区由108家减少至61家。

　　对于经销商逐年减少的局面，有友方面给出的解释是公司主动优化经销商结构，淘汰一批业务量较小或持续下降的经销商；同时部分小型经销商受制于资金等方面的限制，无法适应日趋激烈的市场竞争，从而退出市场。

　　有友食品的前五大客户，集中在西南地区。今年上半年，有友食品的第一大客户，为位于西藏拉萨的扎基西路金锣合鑫商行。今年前6个月，该商行对有友食品的采购额为2222.75万元，占比为5.66%。

　　其实，2013年和2014年，扎基西路金锣合鑫商行，亦是有友食品的第一大客户，采购额分别是3458万元和4308万元。

　　工商资料显示，扎基西路金锣合鑫商行，注册于2014年5月28日，核准日期是2015年3月4日。2014年年报显示，该商行从业人数为4人，注册资金为10万元，经营情况没有披露。

　　综合上述信息可见，2013年时，扎基西路金锣合鑫商行尚未注册成立。但这一年，它却成为了有友食品的第一大客户。

　　新京报记者查询工商资料发现，最近3年以来，有友食品的多位大客户，均为注册资本不大、从业人数不超过5个的个体商户。但这些商户的年均采购额，均在一千万以上。

　　新京报记者致电多位财报中的大客户。部分商户称，在当地，有友食品几乎是泡椒凤爪的代名词，“我们跟有友合作七八年了，每年的进货量都在千万级以上。在四川重庆这一带，有友的品牌效应还是很强的。”

　　另有部分与有友食品合作规模较大的客户向新京报记者表示，受消费环境影响，进货量呈现出消减趋势，“这几年进货的金额确实在减少，因为消费环境不太好了，希望过两年能缓过来。”

　　除以上销售渠道外，有友食品还在天猫和京东开设了网店。招股说明书未披露网店的销售数据。新京报记者看到，有友食品的天猫旗舰店上，三款泡椒凤爪产品的月销量平均在千件左右。

　　12月26日，新京报记者就第一大客户“未设立、已采购”等问题多次致电有友食品，但其董秘的电话一直无人接听。

　　今年上半年，泡椒凤爪的毛利率为33.08%。另外如卤香火鸡翅、豆干、花生的毛利率，则分别为23.8%、12.17%和24.19%。

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