中国电信去年净利增13% 新服务增速加快

　　通信三巨头2015年财报出齐。3月23日，中国电信发布2015年财务报告。数据显示，中国电信去年营收3312.02亿元，比去年增长2.1%；净利润200.54亿元，比去年增长13.4%。其中出售通信铁塔及相关资产的一次性收益为39.37亿元。

　　   移动仍旧一家独大

　　昨日三大运营商已全部发布2015年业绩。其中电信净利润200.54亿元，比去年增长13.4%。移动利润为1085亿元，同比下降0.6%。联通净利润105.6亿元，同比下降12.4%。中国电信成为三大运营商中唯一净利正增长的企业。

　　不过，中国移动的净利润仍然是中国联通与电信之和的3.5倍。移动一家独大的状况并未得到改变。

　　   新服务增速加快

　　三家运营商财报均显示，从整体收入结构上来看，固网语音和移动语音业务收入都出现了下滑，但在互联网、增值服务、ICT服务等领域都出现了增长。

　　2015年，中国电信固网语音业务收入为人民币296.10亿元，较2014年的人民币335.87亿元下降11.8%，占经营收入的比重为8.9%。电信表示，固网语音占收比不断下降，经营风险进一步释放。

　　电信互联网接入业务快速增长，其收入为人民币1265.46亿元，较2014年的人民币1124.31亿元增长12.6%，是语音业务收入的四倍多，占经营收入的比重为38.2%。

　　不过，移动在新业务方面进展更大，其数据业务收入规模首次超过语音业务，占通信服务收入比达52.0%。

　　财报显示，2015年，中国电信新兴业务收入同比增长约20%，收入贡献持续增强。尽管受到“流量不清零”政策影响，全年手机上网流量收入达到人民币478亿元，同比增长40%。手机上网总流量同比翻番，其中4G流量占比大幅提升，达到51%，4G用户每月户均流量达到751MB，同比增长25%。

　　在三家运营商的财报中，都出现了“卖铁塔”的相关收入。铁塔数量最多的中移动，获益最大。

　　移动向铁塔公司转让存量铁塔资产已完成，目前移动持有铁塔公司38%的股权，所获收益令公司2015年净利润一次性增加人民币101亿元。

　　中国电信出售铁塔及相关资产的一次性收益约为39.37亿元。

　　“蜀吴联合抗魏”趋势明显

　　今年以来，中国联通和中国电信不断公布合作进展，各分公司签订战略合作协议。1月，江苏联通和江苏电信签署深度合作协议，3月北京联通与北京电信签订深度战略合作协议，同时，最大省级分公司广东联通与广东电信正式签署战略合作协议。

　　据中投证券周明的研究报告表示，电信和联通进行了技术及业务层面的合作测试。2015年12月11日，中国联通与中国电信联合发布《六模全网通终端白皮书》。今年2月26日，上海联通和上海电信完成两个共享试点宏站的开通入网，3月1日，江苏联通与江苏电信实现承载网互通。“蜀吴联合抗魏”的形势更加明显。

　　  分析

　　电信与联通合作红利逐渐显现

　　东吴证券分析师徐力认为，中国联通与电信合作的红利将会逐渐体现，成本优势将愈加明显。中国联通新掌门人王晓初大力推动与电信的合作。除了双方在网络资源共享进一步加强合作外，全面鼓励各省站址资源、天面资源、传输资源共享合作，预计能提升网络投资效率50%，从而有利于降低2016年资本支出。另一方面，联通和电信4G网络制式频段一致，使得二者先天拥有终端推广合作的基础，建立终端产业联盟也将进一步降低公司终端补贴投入。

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